ประวัติโดยย่อของกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน

เมื่อเปิดตัวในปี 1993 กองทุนแลกเปลี่ยนแลกเปลี่ยน (ETF) มีการเปิดตัวที่เงียบสงบแทบจะไม่ลงทะเบียนในหมู่นักลงทุนเฉลี่ย สำหรับทศวรรษหน้าแม้ว่านักลงทุนรายใหญ่จะเห็นศักยภาพของพวกเขาในเวลานั้นนักลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ติดอยู่กับเงินฝากปกติในกองทุนรวม 401 (k) ของพวกเขา วันนี้อีทีเอฟเป็นหนึ่งในความนิยมมากที่สุดการลงทุนสำหรับนักลงทุนสถาบันและรายบุคคลมักจะคิดเป็น 26% ถึง 30% ของปริมาณการซื้อขายรายวันในสหรัฐอเมริกาในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา

แต่ ETFs ได้รับการยกย่องเช่นนี้ในโลกการเงินได้อย่างไร? ด้านล่างเราสำรวจต้นกำเนิดของ ETF เน้นปัจจัยที่มีส่วนทำให้การยอมรับอย่างกว้างขวางของพวกเขาและตรวจสอบว่าพวกเขามีการเปลี่ยนแปลงกับตลาดอย่างไร

อะไรทำให้อีทีเอฟเป็นที่นิยม?

มักจะได้รับการเลื่อนตำแหน่งให้ถูกกว่าและดีกว่ากองทุนรวม ETFs เสนอราคาถูกการกระจายตัวการซื้อขายง่ายและการลงทุนแบบพาสซีฟสำหรับการซื้อขายส่วนใหญ่ ข้อได้เปรียบที่สำคัญที่สุดของ ETF คือค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าและความยืดหยุ่นในการซื้อขาย ซึ่งแตกต่างจากกองทุนรวมซึ่งมีราคาวันละครั้งหลังจากปิดตลาด ETF สามารถซื้อและขายได้ตลอดทั้งวันซื้อขายเช่นหุ้นรายบุคคลสิ่งนี้จะช่วยให้คุณตอบสนองอย่างรวดเร็วต่อกิจกรรมการตลาดใช้เทคนิคการซื้อขายที่ซับซ้อนหรือรอพายุระยะสั้นที่ต้องการกำไรจากการถือครองดัชนีแบบพาสซีฟของคุณ

อีทีเอฟแรกดึงพอร์ตการลงทุนจากหุ้นใน S&P 500 และดัชนีอื่น ๆ หลังจากการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในช่วงต้นถึงกลางปี ​​2000 กองทุนสามารถถือพันธบัตร (2002), Commodities (2004), สกุลเงิน (2005), ผลิตภัณฑ์ผกผันและผกผัน (2006), การลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์และความน่าเชื่อถือ (2000) และความผันผวน (2009) อย่างไรก็ตามสิ่งเหล่านี้ไม่มีอะไรเกิดขึ้นกับพายุที่เกิดขึ้นก่อนที่จะมีการทำเงินดิจิตอล (2021) และ ETFs Crypto (2024) มาถึง

อุตสาหกรรมนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์มีข้อดีของ ETF ตอนนี้หลายคนเสนอการซื้อขายฟรีค่าคอมมิชชั่นเกี่ยวกับอีทีเอฟที่เลือกเพื่อดึงดูดและรักษาลูกค้า ในขณะที่การถกเถียงเรื่องกองทุน crypto ได้แสดงให้เห็นว่าพวกเขายังถูกมองว่าเป็นวิธีที่จะนำเงินทุนลงทุนหลักไปสู่พื้นที่ทางการเงินที่ไม่สามารถใช้งานได้ก่อนหน้านี้ในตลาดหลักทรัพย์สหรัฐไม่ว่าจะเป็นสินค้าความผันผวนหรือ cryptocurrencies

การลงทุนดัชนี

ก่อนที่อีทีเอฟจะกลายเป็นรากฐานที่สำคัญของการลงทุนสมัยใหม่แนวโน้มหลายอย่างต้องมารวมกันโดยเฉพาะอย่างยิ่งการเพิ่มขึ้นของกองทุนรวมและการลงทุนดัชนี- หลังได้รับแรงฉุดในปี 1970 ในช่วงเวลานั้นการศึกษาด้านวิชาการและผลงานที่มีอิทธิพลเช่น Burton Malkiel ในปี 1973 "การเดินแบบสุ่มลงไปตามถนนวอลล์สตรีท" แย้งว่านักลงทุนส่วนใหญ่จะดีกว่าการลงทุนในพอร์ตการลงทุนที่มีต้นทุนต่ำและหลากหลายซึ่งติดตามดัชนีตลาดในวงกว้างแทนที่จะพยายามเอาชนะตลาด

Wells Fargo และ American National Bank เปิดตัว Index Mutual Funds ในปี 1973 สำหรับลูกค้าสถาบันสามปีต่อมา Vanguard ออกมาพร้อมกับดัชนีการลงทุนครั้งแรกกองทุนที่ติดตาม S&P 500 และเปิดให้สาธารณชนเข้าชม มันไม่ได้เป็นเพียงชื่อที่ไม่ถ่อมตัว: มันเริ่มต้นด้วยสินทรัพย์เพียง $ 11 ล้าน กองทุนได้พบกับความสงสัยและเย้ยหยันว่า "ความเขลาของ Bogle" หลังจากนั้นJohn Bogleผู้ก่อตั้ง Vanguard ปัจจุบันเป็นที่รู้จักกันในชื่อกองทุนดัชนี Vanguard 500 มันยังคงเป็นหนึ่งในกองทุนรวมที่ใหญ่ที่สุดและประสบความสำเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์

เมื่อเห็นได้ชัดว่าการลงทุนสาธารณะมีความอยากอาหารสำหรับกองทุนที่จัดทำดัชนีดังกล่าวการแข่งขันก็ทำให้การลงทุนในรูปแบบนี้เข้าถึงได้ง่ายขึ้น กองทุนรวมมักจะมีราคาแพงซับซ้อนและมีสภาพคล่องต่ำและจำนวนเงินลงทุนขั้นต่ำที่ต้องการจำนวนมาก แม้จะมีข้อเสียเหล่านี้พวกเขามีมูลค่า 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ในปี 1993 ซึ่งเป็นปีสำคัญในประวัติศาสตร์กองทุนการลงทุน

ETF เกิด

ขนานกับการพัฒนากองทุนดัชนีความก้าวหน้าเกิดขึ้นในเทคโนโลยีการซื้อขายและวิศวกรรมการเงิน ในปี 1980 มีการแนะนำฟิวเจอร์สและตัวเลือกดัชนีหุ้นช่วยให้นักลงทุนสามารถป้องกันความเสี่ยงหรือเก็งกำไรตามมูลค่าในอนาคตที่คาดการณ์ไว้ของดัชนีหุ้น

ในปี 1990 นักลงทุนในตลาดหลักทรัพย์โตรอนโตสามารถเริ่มซื้อหุ้นในหน่วยการมีส่วนร่วมของดัชนีโตรอนโต 35 (TIPS 35) คลังสินค้านี้ใช้เครื่องมือตามใบเสร็จรับเงินติดตามดัชนี TSE-35 ซึ่งเป็น ETF ของแคนาดาสามปีต่อมา State Street Global Investors เปิดตัวS&P 500 Trust ETF(SPDR หรือ "แมงมุม" สั้น ๆสอดแนม) อีทีเอฟอเมริกันคนแรก มันยังคงเป็นกองทุนที่ใหญ่ที่สุดในโลกโดยมีสินทรัพย์มากกว่า 500 พันล้านเหรียญสหรัฐแม้ว่า ETF อเมริกันครั้งแรกจะเปิดตัวในปี 1993 แต่ก็ใช้เวลาอีก 15 ปีสำหรับ ETF ที่มีการจัดการอย่างแข็งขันครั้งแรกเพื่อไปถึงตลาด

จากกองทุนหนึ่งแห่งในปี 2536 ตลาดเติบโตเป็น 102 ในปี 2545 และเกือบ 1,000 คนภายในสิ้นปี 2552 บาร์เคลย์เข้าสู่ธุรกิจอีทีเอฟในปี 2539 และแวนการ์ดเริ่มเสนอ ETFS ในปี 2544ตั้งแต่ปี 2567 มี ETF มากกว่า 12,000 รายการทั่วโลกโดยมี บริษัท จัดการกองทุนประมาณ 600 แห่งที่ให้บริการแก่พวกเขา

อีทีเอฟที่เพิ่มขึ้น

หากการเปิดตัวกองทุนรวมที่มีให้แก่ประชาชนเป็นที่รู้จักกันในตอนแรกว่าเป็นคนเขลาอย่างน้อยก็ได้รับการแจ้งเตือนสาธารณะซึ่งไม่สามารถพูดถึงการเปิดตัว ETFs ในปี 1993 การซื้อขายยังคงค่อนข้างต่ำตลอดช่วงปี 1990 แม้จะมีการเติบโตอย่างมากของยุค Dot-com ในปี 2000 ETFs มีสินทรัพย์ที่เกือบ 1% ของกองทุนรวม

แต่สิ่งนี้จะเริ่มเปลี่ยนไปไม่น้อยเพราะหลายคนในชุมชนการลงทุนเห็น ETFs-ซื้อขายการแลกเปลี่ยนของสหรัฐฯเช่นเดียวกับหุ้นใด ๆ-เป็นวิธีการเข้าถึงบัญชีนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ของหน่วยงานกำกับดูแลไปยังสินทรัพย์นอกการแลกเปลี่ยน ก่อนหน้านี้คุณจะต้องหานายหน้าพิเศษเพื่อช่วยคุณพูดซื้อขายในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ตอนนี้คุณสามารถซื้อขายทองคำทางอ้อมได้โดยการซื้อหุ้นที่เป็นตัวแทนของการเป็นเจ้าของเศษส่วนของอีทีเอฟที่เก็บไว้ในพอร์ตโฟลิโอ

ในยุค 2000 มีการขยายตัวของ ETF อย่างมากมายในประเภทสินทรัพย์และกลยุทธ์ใหม่เปลี่ยนพวกเขาจากผลิตภัณฑ์เฉพาะเป็นเครื่องมือพื้นฐานสำหรับนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบัน ทศวรรษเริ่มต้นด้วย ETF ที่มุ่งเน้นไปที่ดัชนีตลาดในวงกว้างเป็นหลัก ในปี 2544 ETF iShares MSCI EAFE (เรียบร้อยแล้ว) เริ่มการซื้อขายให้การเปิดรับหุ้นระหว่างประเทศ (ไม่รวมสหรัฐฯและสาธารณรัฐเกาหลี) และทำให้ง่ายต่อการกระจายทั่วโลกด้วยการซื้อหุ้นเพียงครั้งเดียว

ในเวลาเดียวกัน ETFs Bond ได้รับความนิยม-ยังคงเป็นอีทีเอฟประเภทที่ซื้อขายกันมากที่สุดเป็นอันดับสองหลังจากการลงทุน-ด้วยการแนะนำของ ETF พันธบัตร Ishares Barclays ในปี 2545

ในปี 2004 หุ้น SPDR Gold (GLD) ETF ให้การแลกเปลี่ยนการแลกเปลี่ยนสินค้าเป็นครั้งแรก หนึ่งปีต่อมามีการรวมสกุลเงินเมื่อความน่าเชื่อถือของสกุลเงินยูโร (FXE) เดบิวต์เสนอความสามารถในการป้องกันความเสี่ยงหรือคาดเดาเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงอัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (Forex)

อีทีเอฟก็กลายเป็นเงินทุนที่มีกลยุทธ์สูงกว่าการลงทุนแบบพาสซีฟ นักลงทุนมีเครื่องมือที่ซับซ้อนใหม่เพื่อขยายผลตอบแทนหรือกำไรจากการลดลงของตลาด ตัวอย่างเช่นในปี 2549 ProShares ได้เปิดตัว ETF ที่มีเลเวอเรจและผกผันครั้งแรกโดยเสนอสองครั้งหรือสองครั้งที่ผลตอบแทนรายวันของดัชนีตลาดเครื่องมือเหล่านี้ดึงดูดโดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสภาพตลาดที่ผันผวนซึ่งนำไปสู่และหลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2551

การเติบโตอย่างรวดเร็วของอุตสาหกรรมอีทีเอฟก็ให้ความสนใจกับกฎระเบียบ ในปี 2551 สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐอเมริกา (SEC) เริ่มทบทวนพวกเขาอย่างเข้มงวดโดยเฉพาะผู้ที่ใช้ตราสารอนุพันธ์และกลยุทธ์ที่ซับซ้อน แม้จะมีความกังวลของ ก.ล.ต. ในเวลานั้นความยืดหยุ่นและช่วงของ ETF ยังคงดึงดูดฐานนักลงทุนในวงกว้าง ภายในสิ้นทศวรรษที่ผ่านมาจำนวน ETFs ได้เพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณและสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) สำหรับอีทีเอฟของเราพุ่งสูงขึ้นไปสู่เครื่องหมาย $ 1 ล้านล้าน

อีทีเอฟตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินปี 2550-2551

เมื่อระยะเวลาวิกฤตการณ์ทางการเงินที่เลวร้ายที่สุดในปี 2550-2551 ผู้จัดการกองทุนยังคงแนะนำการกระจายความเสี่ยงมากขึ้นจากผลิตภัณฑ์ที่มีความเชี่ยวชาญและเฉพาะเจาะจงมากขึ้น ในทศวรรษหน้าแนวโน้มที่สำคัญรวมถึงการเพิ่มขึ้นของอีทีเอฟเฉพาะเรื่องซึ่งมุ่งเน้นไปที่หัวข้อการลงทุนที่เฉพาะเจาะจงซึ่งตัดผ่านอุตสาหกรรมเช่นหุ่นยนต์ปัญญาประดิษฐ์และพลังงานสะอาด กองทุนเหล่านี้อนุญาตให้นักลงทุนกำหนดเป้าหมายไปยังภาคการเก็งกำไรหรือเป็นผู้นำมากขึ้นโดยไม่จำเป็นต้องมีความรู้ในเชิงลึกในอุตสาหกรรมเพื่อเลือกหุ้นที่เฉพาะเจาะจง

อีทีเอฟสิ่งแวดล้อมสังคมและการกำกับดูแลซึ่งเริ่มทำการซื้อขายทศวรรษก่อนได้รับความโดดเด่นสะท้อนให้เห็นถึงความสนใจที่เพิ่มขึ้นในการลงทุนที่รับผิดชอบต่อสังคม หน้าจอเหล่านี้สำหรับ บริษัท ต่างๆตามเกณฑ์ทางจริยธรรมที่เฉพาะเจาะจงทำให้นักลงทุนมีตัวเลือกที่สอดคล้องกับค่านิยมของพวกเขาในขณะที่ยังคงมองหาผลตอบแทนที่แข่งขันได้

อีทีเอฟที่มีรายได้คงที่ยังมีการพัฒนาด้วยข้อเสนอที่กำหนดเป้าหมายครบกำหนดที่กำหนดไว้อย่างแม่นยำมากขึ้นสำหรับพันธบัตรความเสี่ยงด้านเครดิตและผลตอบแทน อีทีเอฟสินทรัพย์หลายสินทรัพย์ซึ่งให้การสัมผัสกับการผสมผสานของหุ้นพันธบัตรและสินทรัพย์อื่น ๆ ภายในอีทีเอฟเดียวกลายเป็นที่นิยมในการเสนอพอร์ตการลงทุนที่สมดุลและหลากหลายซึ่งปรับให้เข้ากับการยอมรับความเสี่ยงเฉพาะและเป้าหมายการลงทุน

2019 - 2022

ในปี 2562 ก.ล.ต. ได้นำไปใช้กฎ ETFซึ่งปรับปรุงกระบวนการของการนำอีทีเอฟใหม่เข้าสู่ตลาดโดยเฉพาะผู้ที่ใช้กลยุทธ์ที่แตกต่างกันในการค้าขาย การเปิดกว้างนั้นถูกนำไปทดสอบทันทีเนื่องจาก ก.ล.ต. มีแอปพลิเคชันจำนวนมากสำหรับ ETF ที่เกี่ยวข้องกับ cryptocurrencies ต่างๆ ในปี 2021 ก.ล.ต. ได้รับการอนุมัติ ETFS Bitcoin Futures (Ether Futures ETFs ตามมาสองปีต่อมา) ซึ่งอนุญาตให้นักลงทุนเปิดรับสกุลเงินโดยไม่ต้องซื้อโดยตรง นอกจากนี้ยังมีเลเยอร์เพิ่มเติมว่าสิ่งเหล่านี้เป็นฟิวเจอร์สที่ควบคุมไม่ใช่โทเค็นจริง

หน่วยงานกำกับดูแลยังคงลดข้อเสนอสำหรับอีทีเอฟที่ถือ crypto โดยตรง ก.ล.ต. ลังเลที่จะอนุมัติ ETF ของ Bitcoin Spot เนื่องจากความกังวลเกี่ยวกับการจัดการตลาดสภาพคล่องและความปลอดภัยสำหรับ crypto กองทุนเหล่านี้จัดขึ้นในขณะเดียวกันสำนักงาน ก.ล.ต. ได้เพิ่มการกำกับดูแลหลังจากการล้มละลายที่เกี่ยวข้องกับแพลตฟอร์ม cryptocurrency ที่สำคัญเช่น FTX, BlockFI และ Voyager Digital ในการตอบสนองต่อความล้มเหลวเหล่านี้ ก.ล.ต. เพิ่มขนาดของพนักงานที่เกี่ยวข้องกับการเข้ารหัสลับและดิจิตอลเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า ในขณะเดียวกันประธาน ก.ล.ต. Gary Gensler เป็นคนขี้ระแวง crypto ที่รู้จักกันดีกล่าวว่าตลาดของ บริษัท นั้น "เต็มไปด้วยการละเมิดและการฉ้อโกง"

2023 - 2024

อย่างไรก็ตามหลังจากการพิจารณาคดีของศาลของรัฐบาลกลางในปี 2566 สำนักงาน ก.ล.ต. ยอมจำนนและอีทีเอฟ Bitcoin 11 สปอตเริ่มทำการซื้อขายในเดือนมกราคม 2567สิ่งเหล่านี้ช่วยให้นักลงทุนได้รับการสัมผัสโดยตรงกับ cryptocurrency จริงซึ่งแตกต่างจาก ETF ที่ใช้ฟิวเจอร์สซึ่งติดตามการเคลื่อนไหวของราคาผ่านสัญญาเหล่านั้นเท่านั้น เมื่อวันที่ 23 พฤษภาคม 2567 แอปพลิเคชันที่ได้รับอนุมัติจาก ก.ล.ต. จาก NYSE, NASDAQ และ CBOE เพื่อแสดงรายการ ETFs ที่เชื่อมโยงกับราคาอีเธอร์

ตัวอย่างของ ETF ที่สำคัญ

ETF แรกคือ S&P 500 SPDR (สอดแนม) มีประมาณ 535 พันล้านดอลลาร์ใน AUM ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2567 และหุ้นของ บริษัท ซื้อขายในราคาประมาณ 534 ดอลลาร์

อีทีเอฟที่ใหญ่เป็นอันดับสองคือ ISHARES CORE S&P 500 ETF (IVV) เริ่มซื้อขายในเดือนพฤษภาคม 2543 กองทุนนี้มีเงินมากกว่า 469 พันล้านดอลลาร์ใน AUM และปริมาณการซื้อขายเฉลี่ยหนึ่งเดือน 4.2 ล้านหุ้น

ETF ishares msci eafe (เรียบร้อยแล้ว) เป็นอีทีเอฟหุ้นที่ใหญ่ที่สุดในต่างประเทศ เปิดตัวในเดือนสิงหาคม 2544 และมีสินทรัพย์ประมาณ 54.9 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 7 มิถุนายน 2567

Invesco QQQ (qqq) เลียนแบบดัชนี NASDAQ-100 และถือสินทรัพย์กว่า 269 พันล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน 2567 กองทุนนี้เปิดตัวในเดือนมีนาคมปี 1999

กองทุนที่โดดเด่นอีกประการหนึ่งคือ ISHARES TIPS BOND ETF (เคล็ดลับ) ซึ่งเริ่มซื้อขายในเดือนธันวาคม 2546 และมีเงินมากกว่า 18 พันล้านดอลลาร์ใน AUM ในเดือนมิถุนายน 2567

บรรทัดล่าง

อีทีเอฟแรกเปิดตัวในแคนาดาในปี 2533 ซึ่งปูทางไปสู่การเปิดตัว ETF ครั้งแรกของสหรัฐอเมริกาคือ SPDR S&P 500 ETF Trust ในปี 1993 ออกแบบมาเพื่อให้นักลงทุนกระจายความเสี่ยงของกองทุนรวมที่มีความยืดหยุ่นในการซื้อขายหุ้น ETF ใช้เวลาก่อนที่พวกเขาจะเริ่มเติบโตอย่างรวดเร็ว

ในช่วงสามทศวรรษที่ผ่านมาตลาด ETF ได้ขยายไปถึงประเภทสินทรัพย์ต่าง ๆ รวมถึงพันธบัตรสินค้าโภคภัณฑ์และตลาดต่างประเทศพร้อมกับเครื่องมือที่ซับซ้อนมากขึ้นเช่น ETF ที่มีเลเวอเรจและผกผัน ยุค 2000 และ 2010 มีการกระจายความเสี่ยงเพิ่มเติมด้วยการแนะนำ ETF ที่เน้นเรื่องเฉพาะเรื่องและ ESG ซึ่งสะท้อนถึงแนวโน้มทางเศรษฐกิจและสังคมที่กว้างขึ้น ในช่วงปี 2020 การเริ่มต้นของการซื้อขายสำหรับ Cryptocurrency Futures และจากนั้นพบ ETF Crypto มีนักวิจารณ์ ถึงกระนั้นพวกเขาก็แสดงให้เห็นถึงความสามารถในการปรับตัวของอีทีเอฟเพื่อพัฒนาความต้องการของนักลงทุนเนื่องจากพวกเขาได้เข้าครอบครองส่วนสำคัญของภูมิทัศน์การลงทุนที่ทันสมัย

ความคิดเห็นความคิดเห็นและการวิเคราะห์ที่แสดงใน Investopedia มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลออนไลน์ อ่านของเราการรับประกันและความรับผิดต่อข้อจำกัดความรับผิดชอบสำหรับข้อมูลเพิ่มเติม