เงินทุนหมุนเวียนทำงานอย่างไร

เงินสดเป็นเส้นชีวิตของ บริษัท หากเส้นชีวิตนี้แย่ลงความสามารถของ บริษัท ในการให้ทุนสนับสนุนการดำเนินงานลงทุนใหม่และพบปะความต้องการเงินทุนและการชำระเงิน ทำความเข้าใจกับ บริษัทกระแสเงินสดสุขภาพเป็นสิ่งสำคัญในการตัดสินใจลงทุน วิธีที่ดีในการตัดสินโอกาสกระแสเงินสดของ บริษัท คือการดูการจัดการเงินทุนหมุนเวียน(WCM)

เงินทุนหมุนเวียนคืออะไร?

เงินทุนหมุนเวียนหมายถึงเงินสดที่ธุรกิจต้องการสำหรับการดำเนินงานแบบวันต่อวันหรือโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับการจัดหาเงินทุนสำหรับการแปลงวัตถุดิบเป็นสินค้าสำเร็จรูปซึ่ง บริษัท ขายเพื่อชำระเงิน มันเป็นความแตกต่างระหว่างสินทรัพย์หมุนเวียนของ บริษัท และหนี้สินหมุนเวียนซึ่งบ่งบอกถึงสุขภาพทางการเงินระยะสั้นและสภาพคล่อง

หนึ่งในรายการที่สำคัญที่สุดของเงินทุนหมุนเวียนคือระดับรายการสิ่งของ-บัญชีลูกหนี้, และบัญชีเจ้าหนี้- นักวิเคราะห์ดูรายการเหล่านี้เพื่อหาสัญญาณของประสิทธิภาพและความแข็งแกร่งทางการเงินของ บริษัท

ใช้กรณีง่าย ๆ : บริษัท ซอสสปาเก็ตตี้ขนาดเล็กใช้ $ 100 เพื่อสร้างสินค้าคงคลังของมะเขือเทศหัวหอมกระเทียมเครื่องเทศและอื่น ๆ หนึ่งสัปดาห์ต่อมา บริษัท รวบรวมส่วนผสมเป็นซอสและจัดส่งออกมา หนึ่งสัปดาห์หลังจากนั้นเช็คมาจากลูกค้า นั่นคือ $ 100 ซึ่งถูกผูกไว้เป็นเวลาสองสัปดาห์คือเงินทุนหมุนเวียนของ บริษัท-

ยิ่ง บริษัท ขายซอสสปาเก็ตตี้ได้เร็วเท่าไหร่ บริษัท ก็สามารถออกไปซื้อส่วนผสมใหม่ได้เร็วขึ้นซึ่งจะทำซอสที่ขายได้มากขึ้น หากส่วนผสมอยู่ในสินค้าคงคลังเป็นเวลาหนึ่งเดือนเงินสดของ บริษัท จะถูกผูกไว้และไม่สามารถใช้เพื่อขยายธุรกิจได้ ยิ่งไปกว่านั้น บริษัท สามารถถูกทิ้งไว้เป็นเงินสดเมื่อต้องชำระค่าใช้จ่ายและลงทุนเงินทุนหมุนเวียนนอกจากนี้ยังติดอยู่เมื่อลูกค้าไม่จ่ายเงินใบแจ้งหนี้ตรงเวลาหรือซัพพลายเออร์ได้รับเงินเร็วเกินไปหรือไม่เร็วพอ

ยิ่ง บริษัท สามารถจัดการเงินทุนหมุนเวียนได้ดีเท่าไหร่ก็ยิ่งต้องยืมน้อยลง แม้แต่ บริษัท ที่มีส่วนเกินเงินสดก็ต้องจัดการเงินทุนหมุนเวียนเพื่อให้แน่ใจว่าส่วนเกินเหล่านั้นจะลงทุนในรูปแบบที่จะสร้างผลตอบแทนที่เหมาะสมสำหรับนักลงทุน

ไม่ใช่ทุก บริษัท ที่เหมือนกัน

บาง บริษัท วางดีกว่า บริษัท อื่น ๆ ตัวอย่างเช่น บริษัท ประกันภัยได้รับพรีเมี่ยมการชำระเงินล่วงหน้าก่อนที่จะต้องชำระเงินใด ๆ อย่างไรก็ตาม บริษัท ประกันภัยมีการไหลออกของเงินสดที่คาดเดาไม่ได้เมื่อการเรียกร้องเข้ามา

โดยปกติผู้ค้าปลีกรายใหญ่เช่น Walmart (WMT) มีความกังวลเพียงเล็กน้อยเมื่อพูดถึงบัญชีลูกหนี้: ลูกค้าจ่ายเงินสำหรับสินค้าทันที สินค้าคงเหลือแสดงถึงปัญหาที่ใหญ่ที่สุดสำหรับผู้ค้าปลีก ดังนั้นพวกเขาจะต้องดำเนินการสินค้าคงคลังที่เข้มงวดการพยากรณ์หรือพวกเขาเสี่ยงที่จะเลิกกิจการในเวลาอันสั้น

เวลาและความเป็นก้อนของการชำระเงินอาจก่อให้เกิดปัญหาร้ายแรง ตัวอย่างเช่น บริษัท ผู้ผลิตมีค่าใช้จ่ายล่วงหน้าอย่างมากสำหรับวัสดุและแรงงานก่อนที่จะได้รับการชำระเงิน เวลาส่วนใหญ่ที่พวกเขากินเงินสดมากกว่าที่พวกเขาสร้าง

การประเมิน บริษัท

นักลงทุนควรให้ความสนับสนุนแก่ บริษัท ที่ให้ความสำคัญกับการจัดการซัพพลายเชนเพื่อให้แน่ใจว่าเงื่อนไขการค้าได้รับการปรับให้เหมาะสมยอดขายวันที่ค้างชำระหรือ DSO สำหรับระยะสั้นเป็นตัวบ่งชี้ที่ดีของแนวทางการจัดการเงินทุนหมุนเวียน DSO ให้คำแนะนำคร่าวๆเกี่ยวกับจำนวนวันที่ บริษัท ใช้ในการรวบรวมการชำระเงินหลังจากทำการขาย นี่คือสูตรง่ายๆ:

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & \ text {dso} = \ frac {\ text {บัญชีลูกหนี้}} {\ text {ยอดขายเครดิตทั้งหมด}} \ times \ text {จำนวนวัน} \\ \ end {จัดตำแหน่ง}}$​DSO-ยอดขายเครดิตทั้งหมดบัญชีลูกหนี้​จำนวนวัน​

Rising DSO เป็นสัญญาณของปัญหาเพราะมันแสดงให้เห็นว่า บริษัท ใช้เวลานานขึ้นในการรวบรวมการชำระเงิน มันแสดงให้เห็นว่า บริษัท จะไม่มีเงินสดเพียงพอที่จะให้ทุนในระยะสั้นเนื่องจากวงจรเงินสดยาวขึ้น การขัดขวางใน DSO นั้นน่าเป็นห่วงมากขึ้นโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับ บริษัท ที่มีเงินสดอยู่ในระดับต่ำ

ที่อัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังเสนอเครื่องมือที่ดีอีกอย่างหนึ่งสำหรับการประเมินประสิทธิภาพของ WCM อัตราส่วนสินค้าคงคลังแสดงให้เห็นว่า บริษัท เร็ว/บ่อยครั้งที่ บริษัท สามารถนำสินค้าออกจากชั้นวางได้อย่างสมบูรณ์ อัตราส่วนสินค้าคงคลังมีลักษณะเช่นนี้:

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & \ text {การหมุนเวียนสินค้าคงคลัง} = \ frac {\ text {ต้นทุนของสินค้าที่ขาย}} {\ text {สินค้าคงคลังเฉลี่ย}} \\ & \ textbf {โดยที่:} \\ & \ text {text {text {{{} } \\\ end {จัดตำแหน่ง}$​การหมุนเวียนสินค้าคงคลัง-สินค้าคงคลังเฉลี่ยต้นทุนสินค้าขาย​ที่ไหน:สินค้าคงคลังเฉลี่ย-2จุดเริ่มต้น-สิ้นสุดสินค้าคงคลัง​​

การพูดในวงกว้างสินค้าคงคลังสูงอัตราส่วนการหมุนเวียนเป็นสิ่งที่ดีสำหรับธุรกิจ ผลิตภัณฑ์ที่นั่งอยู่บนชั้นวางไม่ได้ทำเงิน จริงอยู่ที่การเพิ่มขึ้นของอัตราส่วนอาจเป็นสัญญาณที่ดีซึ่งบ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารคาดว่ายอดขายจะเพิ่มขึ้นกำลังสร้างสินค้าคงคลังล่วงหน้า

สำหรับนักลงทุนอัตราส่วนการหมุนเวียนสินค้าคงคลังของ บริษัท จะเห็นได้ดีที่สุดในแง่ของคู่แข่ง ในภาคที่กำหนดซึ่งเป็นเรื่องปกติสำหรับ บริษัท ที่จะขายหมดและเติมคืนหกครั้งต่อปี บริษัท ที่บรรลุอัตราส่วนการหมุนเวียนของสี่เป็นผู้ที่มีประสิทธิภาพต่ำ

บริษัท อย่าง Dell ยักษ์ใหญ่ด้านคอมพิวเตอร์ยอมรับก่อนว่าวิธีที่ดีในการหนุนมูลค่าผู้ถือหุ้นคือการจัดการเงินทุนหมุนเวียน ระบบการจัดการห่วงโซ่อุปทานระดับโลกของ บริษัท ทำให้มั่นใจได้ว่า DSO อยู่ในระดับต่ำ การปรับปรุงการหมุนเวียนสินค้าคงคลังเพิ่มกระแสเงินสดทั้งหมด แต่กำจัดความเสี่ยงด้านสภาพคล่องออกจาก Dell ด้วยเงินสดมากขึ้นในงบดุลเพื่อแจกจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นหรือแผนการเติบโตของกองทุน

การจัดการเงินทุนหมุนเวียนที่ยอดเยี่ยมของเดลล์เกินกว่าผู้บริหารระดับสูงที่ไม่ต้องกังวลมากพอเกี่ยวกับ WCM ของ Nitty-Gritty ซีอีโอบางคนมักจะเห็นการกู้ยืมและเพิ่มความยุติธรรมเป็นวิธีเดียวที่จะเพิ่มกระแสเงินสด บางครั้งเมื่อต้องเผชิญกับวิกฤตเงินสดแทนที่จะตั้งค่าระดับการหมุนเวียนสินค้าคงคลังตรงและลด DSO ทีมผู้บริหารเหล่านี้ติดตามอาละวาดการตัดต้นทุนและการปรับโครงสร้างที่อาจทำให้เกิดปัญหาในภายหลัง

บรรทัดล่าง

เงินสดคือราชา; โดยเฉพาะอย่างยิ่งในบางครั้งเมื่อการระดมทุนอาจเป็นเรื่องยาก การปล่อยให้มันหลุดไปคือการกำกับดูแลที่นักลงทุนไม่ควรให้อภัยการวิเคราะห์เงินทุนหมุนเวียนของ บริษัทสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่ยอดเยี่ยมว่า บริษัท จัดการเงินสดได้ดีเพียงใดและมีแนวโน้มว่าจะมีเงินทุนสำหรับการเติบโตและมีส่วนร่วมในมูลค่าผู้ถือหุ้นหรือไม่