วิธีการคำนวณ VAR: การค้นหาค่าที่มีความเสี่ยงใน Excel

คุณค่าที่มีความเสี่ยงคืออะไร?

ค่าที่ความเสี่ยง (VAR) เป็นการวัดที่แสดงการกระจายตามปกติของการสูญเสียที่ผ่านมา การวัดมักใช้กับพอร์ตการลงทุนซึ่งการคำนวณให้ช่วงความมั่นใจเกี่ยวกับความน่าจะเป็นของเกินเกณฑ์การสูญเสียที่แน่นอน

VAR เป็นหนึ่งในการวัดที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางที่สุดสำหรับการประเมินความเสี่ยงและการจัดการความเสี่ยง เป้าหมายของการบริหารความเสี่ยงคือการระบุและทำความเข้าใจกับความเสี่ยงต่อความเสี่ยงวัดความเสี่ยงและเพื่อจัดการกับความเสี่ยงนั้น

นักลงทุนใช้ข้อมูล VAR เพื่อทำการตัดสินใจลงทุน อย่างไรก็ตามเช่นเดียวกับเทคนิคการวิเคราะห์เชิงปริมาณอื่น ๆ การคำนวณ VAR จะดีพอ ๆ กับสมมติฐานพื้นฐาน

ประเด็นสำคัญ

คุณค่าสู่ความเสี่ยง (คือ)การวัดทางสถิติความน่าจะเป็นของการสูญเสียที่เกิดขึ้นเฉพาะที่เกิดขึ้น
เป็นการประเมินความเสี่ยงที่ใช้กันทั่วไปทั่วทั้งอุตสาหกรรมและการบริหารความเสี่ยงเทคนิค.
ช่วงความเชื่อมั่นของการคำนวณ VAR คือโอกาสที่ผลลัพธ์ที่เฉพาะเจาะจงจะเกิดขึ้น ยิ่งช่วงความมั่นใจยิ่งผลลัพธ์มีโอกาสมากขึ้น
มีหลายวิธีในการคำนวณ VAR ด้วยวิธีการทางประวัติศาสตร์เป็นหนึ่งในวิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณด้วยตนเอง
Excel มีประโยชน์มากในการคำนวณผลงานผลตอบแทนเฉลี่ยค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานและผลลัพธ์ VAR สำหรับช่วงความมั่นใจที่หลากหลาย

ข้อดีและข้อเสียของมูลค่าที่มีความเสี่ยง

ผู้เชี่ยวชาญ

การวัดนั้นใช้กันอย่างแพร่หลายโดยผู้เชี่ยวชาญด้านอุตสาหกรรมการเงินและตีความได้ง่าย
การคำนวณ VAR สามารถเปรียบเทียบได้กับสินทรัพย์หรือพอร์ตการลงทุนประเภทต่าง ๆ
เนื่องจากความนิยมของ VAR ก็ถูกรวมและคำนวณบ่อยครั้งสำหรับคุณในเครื่องมือซอฟต์แวร์ทางการเงินที่หลากหลายเช่นบลูมเบิร์กเทอร์มินัล-

ข้อเสีย

VAR มักถูกวิพากษ์วิจารณ์ว่าเป็นความรู้สึกที่ผิดพลาดเนื่องจากไม่ได้รายงานการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสูงสุด
VAR ยังขึ้นอยู่กับช่วงความเชื่อมั่นอย่างมากและผลลัพธ์ของแบบจำลองที่คำนวณด้วยความเชื่อมั่น 95% อาจยังคงเกิดขึ้น
ความน่าจะเป็นใน VAR นั้นขึ้นอยู่กับการกระจายปกติของผลตอบแทนแต่ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้ทางสถิติมากที่สุดไม่ใช่ผลลัพธ์ที่เกิดขึ้นจริงเสมอไป นั่นเป็นเพราะตลาดการเงินเป็นที่รู้กันว่ามีการแจกแจงแบบไม่ปกติ ในความเป็นจริงพวกเขามีเหตุการณ์ที่ผิดปกติอย่างมากเป็นประจำ - มากกว่าการแจกแจงมากกว่าปกติจะทำนาย
การคำนวณ VAR ยังต้องการการวัดทางสถิติหลายอย่างเช่นความแปรปรวน-ความแปรปรวนร่วม, และค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน- ด้วยพอร์ตโฟลิโอสองสินทรัพย์สิ่งนี้ค่อนข้างตรงไปตรงมา อย่างไรก็ตามความซับซ้อนเพิ่มขึ้นแบบทวีคูณสำหรับพอร์ตโฟลิโอที่มีความหลากหลายสูง

สำคัญ

VAR เป็นเทคนิคการประมาณค่าที่บ่งบอกถึงโอกาสที่บางสิ่งบางอย่างอาจเกิดขึ้นและผลกระทบของเงินดอลลาร์จะเป็นอย่างไร มันไม่มีประโยชน์เมื่อพยายามกำหนดสิ่งที่จะเกิดขึ้นจริง

มูลค่าที่สูตรความเสี่ยง

การคำนวณ VAR เป็นการประมาณการตามความน่าจะเป็นของขั้นต่ำสุดการสูญเสียในเงื่อนไขดอลลาร์คาดว่าในช่วงระยะเวลาหนึ่ง

เช่นเดียวกับแอพพลิเคชั่นทางการเงินมากมายสูตรฟังดูง่ายเนื่องจากมีอินพุตเพียงไม่กี่ตัวเท่านั้น อย่างไรก็ตามการคำนวณ VAR ด้วยตนเองสำหรับพอร์ตโฟลิโอขนาดใหญ่นั้นซับซ้อน นอกจากนี้แม้ว่าจะมีวิธีการหลายวิธีในการคำนวณ VAR แต่วิธีการในอดีตที่แสดงด้านล่างนั้นง่ายที่สุด:

ค่าที่เสี่ยง = v_ม.(V_ฉัน/ v_{(i - 1)}-

m คือจำนวนวันที่มีการใช้ข้อมูลในอดีตและ V_ฉันคือจำนวนตัวแปรในวันที่ 1 วัตถุประสงค์ของสูตรคือการคำนวณการเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์ของแต่ละปัจจัยเสี่ยงสำหรับการซื้อขาย 252 วันที่ผ่านมา

การเปลี่ยนแปลงเปอร์เซ็นต์แต่ละครั้งจะถูกนำไปใช้กับมูลค่าตลาดปัจจุบันเพื่อกำหนดสถานการณ์ 252 สถานการณ์สำหรับมูลค่าในอนาคตของความปลอดภัย

ข้อเท็จจริง

โดยทั่วไปจะมีการซื้อขาย 252 วันในหนึ่งปีซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมตัวเลขนั้นและไม่ใช่ 365 ใช้ในการคำนวณ VAR สำหรับระยะเวลาประจำวัน

ด้านล่างนี้เป็นกระบวนการคำนวณ VAR โดยใช้กวิธีการที่แตกต่างกันเรียกว่าวิธีการแปรปรวนความแปรปรวนร่วม

1.นำเข้าข้อมูลทางการเงินในอดีตที่เกี่ยวข้องเข้าสู่ Excel สำหรับการรักษาความปลอดภัยเพียงครั้งเดียวคุณจะต้องมีราคาปัจจุบันรวมถึงราคาปิดในอดีตสำหรับช่วงเวลาเฉพาะที่คุณต้องการวิเคราะห์

2.คำนวณอัตราการเปลี่ยนแปลงรายวันสำหรับราคาความปลอดภัย สำหรับแต่ละวันสิ่งนี้คำนวณโดยการหารการเปลี่ยนแปลงราคาในช่วงสองวันด้วยราคาเก่า

ตัวอย่างเช่นเพื่อค้นหาผลตอบแทนสำหรับวันนี้ลบราคาของวันนี้จากราคาเมื่อวานจากนั้นแบ่งการคำนวณตามราคาเมื่อวานนี้ ทำซ้ำกระบวนการนี้สำหรับแต่ละวันประวัติศาสตร์

3.คำนวณค่าเฉลี่ยของผลตอบแทนในอดีตจากขั้นตอนที่ 2 ใน Excel สิ่งนี้สามารถทำได้โดยใช้ฟังก์ชันเฉลี่ย

4.คำนวณค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานของผลตอบแทนในอดีตเมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยที่กำหนดในขั้นตอนที่ 3 ใน Excel ซึ่งสามารถทำได้โดยใช้ฟังก์ชัน Stdev

5.คำนวณ VAR สำหรับช่วงความเชื่อมั่นที่หลากหลาย ใน Excel สิ่งนี้สามารถทำได้โดยใช้ฟังก์ชัน norm.inv

ฟังก์ชั่นนี้ต้องการความน่าจะเป็นของเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นค่าเฉลี่ยและค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน สำหรับการคำนวณหลายครั้งของ VAR ให้ทำซ้ำขั้นตอนที่ 5 โดยใช้ความน่าจะเป็นที่แตกต่างกัน

สูตรสำหรับ VAR คืออะไร?

มีหลายวิธีในการคำนวณ VAR แต่ละตัวมีสูตรที่แตกต่างกันวิธีที่ง่ายที่สุดในการคำนวณด้วยตนเองคือวิธีการทางประวัติศาสตร์ (แสดงด้านล่าง) โดยที่ M คือจำนวนวันที่มีการใช้ข้อมูลในอดีตและ V_ฉันคือจำนวนตัวแปรในวันที่ 1

มูลค่าที่สูตรความเสี่ยง: V_ม.(V_ฉัน/ v_{(i - 1)}-

ค่าที่มีความเสี่ยงบ่งบอกถึงอะไร?

VAR วัดความเป็นไปได้ทางสถิติที่การลงทุนอาจประสบกับความสูญเสียเนื่องจากความน่าจะเป็นที่เฉพาะเจาะจง VAR ยังวัดปริมาณสิ่งที่การสูญเสียอาจเป็นช่วงความมั่นใจที่หลากหลาย

Var สูงเป็นสิ่งที่ดีหรือไม่?

เมื่อวิเคราะห์ VAR ค่าสูงสำหรับเปอร์เซ็นต์ความเชื่อมั่นเป็นสิ่งที่ดี สิ่งนี้บ่งบอกถึงความมั่นใจมากขึ้นในโอกาสที่จะได้ผลลัพธ์ที่คาดการณ์ไว้ อีกทางเลือกหนึ่งมูลค่าสูงสำหรับผลลัพธ์ที่คาดการณ์นั้นไม่เหมาะ สิ่งนี้ชี้ไปที่การสูญเสียเงินดอลลาร์ที่สูงขึ้น

บรรทัดล่าง

มูลค่าที่มีความเสี่ยงสามารถวัดความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสำหรับการลงทุนและความน่าจะเป็นที่การสูญเสียเหล่านั้นจะเกิดขึ้น มันถูกใช้อย่างกว้างขวางสำหรับการประเมินความเสี่ยงและการจัดการ อย่างไรก็ตามมีการวิพากษ์วิจารณ์ว่าไม่บ่งบอกถึงการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นสูงสุด

โปรดจำไว้ว่าเช่นเดียวกับการวัดที่คำนวณได้ผลลัพธ์ VAR นั้นดีพอ ๆ กับสมมติฐานของ (และข้อมูลที่ต้องการโดย) สูตรพื้นฐาน