หุ้นที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำดีกว่าเสมอหรือไม่?

สต็อกสูงอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E)สามารถเกินราคา ดังนั้นหุ้นที่มีอัตราส่วน P/E ที่ต่ำกว่ามักจะเป็นการลงทุนที่ดีกว่าหุ้นที่มีระดับสูงกว่าหรือไม่? คำตอบสั้น ๆ คือไม่ คำตอบที่ยาวนานคือมันขึ้นอยู่กับสถานการณ์ อ่านต่อเพื่อหาข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับอัตราส่วนราคาต่อกำไรวิธีการตีความพวกเขาความแตกต่างระหว่างอัตราส่วน P/E ต่ำและสูงและอันไหนดีกว่า

อัตราส่วน P/E คำนวณเป็นราคาหุ้นปัจจุบันของหุ้นหารด้วยมันรายได้ต่อหุ้น (EPS)โดยปกติแล้วในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเรียกว่า Trailing 12 เดือน (TTM) อัตราส่วน P/E ส่วนใหญ่ที่คุณเห็นสำหรับหุ้นที่มีการซื้อขายสาธารณะเป็นการแสดงออกของราคาปัจจุบันของหุ้นเมื่อเทียบกับ 12 เดือนก่อนหน้านี้

อันการซื้อขายหุ้นที่ $ 40 ต่อหุ้นโดยมีกำไรต่อหุ้น $ 2 จะมีอัตราส่วน P/E ที่ 20 ($ 40 หารด้วย $ 2) เช่นเดียวกับหุ้นราคาอยู่ที่ $ 20 ต่อหุ้นด้วยกำไรต่อหุ้นที่ $ 1 ($ 20 หารด้วย $ 1) หุ้นทั้งสองนี้มีราคาเท่าที่เท่ากันการประเมินค่า- ในทั้งสองกรณีนักลงทุนจ่าย $ 20 สำหรับแต่ละรายได้ $ 1

อย่างไรก็ตามจะเกิดอะไรขึ้นถ้าหุ้นที่มีรายได้ $ 1 ต่อหุ้นซื้อขายที่ $ 40 ต่อหุ้น? จากนั้นเราจะมีอัตราส่วน P/E 40 แทน 20 ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะจ่าย $ 40 เพื่อเรียกร้องเพียง $ 1 จากรายได้- ดูเหมือนว่าจะเป็นเรื่องที่ไม่ดี แต่มีหลายปัจจัยที่สามารถลดปัญหาการประเมินราคาที่เห็นได้ชัดนี้

อันดับแรก บริษัท อาจคาดว่าจะเติบโตรายได้และรายได้เร็วกว่าในอนาคตมากกว่า บริษัท ที่มี P/E 20 ดังนั้นจึงเป็นราคาที่สูงขึ้นในวันนี้สำหรับผลประกอบการในอนาคตที่สูงขึ้น ประการที่สองสมมติว่ารายได้ (ต่อท้าย) ของ บริษัท 40-P/E มีความมั่นใจในการเป็นจริงในขณะที่รายได้ในอนาคตของ บริษัท 20-P/E นั้นค่อนข้างไม่แน่นอนซึ่งบ่งบอกถึงความเสี่ยงด้านการลงทุนที่สูงขึ้น

นักลงทุนจะมีความเสี่ยงน้อยลงโดยการลงทุนในรายได้ที่แน่นอนแทนที่จะเป็นรายได้ที่ไม่แน่นอนดังนั้น บริษัท ที่สร้างรายได้ที่แน่นอนอีกครั้งจะได้รับคำสั่งในราคาที่สูงขึ้นในวันนี้

การเปรียบเทียบมีความจำเป็น

จะต้องสังเกตว่าค่าเฉลี่ยอัตราส่วน P/E มีแนวโน้มที่จะแตกต่างจากอุตสาหกรรมสู่อุตสาหกรรม- โดยทั่วไปแล้ว บริษัท ในอุตสาหกรรมที่มีเสถียรภาพและเป็นผู้ใหญ่มากซึ่งมีศักยภาพในการเติบโตปานกลางมีอัตราส่วน P/E ต่ำกว่า บริษัท ในอุตสาหกรรมที่ค่อนข้างเล็กและเติบโตอย่างรวดเร็วพร้อมความเป็นไปได้ในอนาคตที่แข็งแกร่ง

ดังนั้นเมื่อนักลงทุนกำลังเปรียบเทียบอัตราส่วน P/E จากสอง บริษัท เป็นการลงทุนที่มีศักยภาพเป็นสิ่งสำคัญที่จะต้องเปรียบเทียบ บริษัท จากอุตสาหกรรมเดียวกันและมีลักษณะคล้ายกัน มิฉะนั้นหากนักลงทุนซื้อหุ้นที่มีอัตราส่วน P/E ต่ำที่สุดพวกเขาน่าจะจบลงด้วยพอร์ตโฟลิโอที่เต็มไปด้วยระบบสาธารณูปโภคหุ้นและ บริษัท ที่คล้ายคลึงกันซึ่งจะทำให้พอร์ตการลงทุนมีความหลากหลายและมีความเสี่ยงมากกว่าหากมีความหลากหลายในอุตสาหกรรมอื่น ๆ ที่มีอัตราส่วน P/E สูงกว่าค่าเฉลี่ย

อย่างไรก็ตามนี่ไม่ได้หมายความว่าหุ้นที่มีอัตราส่วน P/E สูงไม่สามารถกลายเป็นการลงทุนที่ดีได้ สมมติว่า บริษัท เดียวกันที่กล่าวถึงก่อนหน้านี้ด้วยอัตราส่วน 40-P/E (หุ้นที่ $ 40 ได้รับ $ 1 ต่อหุ้นในปีที่แล้ว) คาดว่าจะได้รับ 4 ดอลลาร์ต่อหุ้นในปีที่จะมาถึง นี่จะหมายความว่า (หากราคาหุ้นไม่เปลี่ยนแปลง) ว่า บริษัท จะมีอัตราส่วน P/E เพียง 10 ในเวลาหนึ่งปี ($ 40 หารด้วย $ 4) ทำให้มันดูไม่แพงมาก

บรรทัดล่าง

สิ่งสำคัญที่ต้องจดจำเมื่อดูอัตราส่วน P/Eเป็นส่วนหนึ่งของการวิเคราะห์สต็อกของคุณคือการพิจารณาว่าคุณจ่ายค่าพรีเมี่ยมอะไรสำหรับผลประกอบการของ บริษัท ในวันนี้และพิจารณาว่าการเติบโตที่คาดหวังนั้นรับประกันเบี้ยประกันหรือไม่ นอกจากนี้การเปรียบเทียบ บริษัท กับเพื่อนร่วมงานในอุตสาหกรรมเพื่อดูการประเมินมูลค่าที่สัมพันธ์กันเพื่อพิจารณาว่าเบี้ยประกันนั้นคุ้มค่ากับต้นทุนการลงทุนหรือไม่