วิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพในการตัดจำหน่ายพันธบัตรคืออะไร?

วิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของการตัดจำหน่ายคืออะไร?

วิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของการตัดจำหน่ายคือการบัญชีการฝึกฝนใช้เพื่อลดความผูกพัน ใช้สำหรับพันธบัตรขายในส่วนลดหรือพรีเมี่ยมด้วยจำนวนเงินส่วนลดพันธบัตรหรือค่าตัดจำหน่ายพรีเมี่ยมสำหรับค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดชีวิตของพันธบัตร

ทำความเข้าใจวิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ

วิธีที่ต้องการสำหรับการตัดจำหน่าย (หรือค่อยๆใช้ส่วนลด) ในพันธบัตรเป็นวิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ ภายใต้วิธีนี้จำนวนค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในระยะเวลาบัญชีที่กำหนดมีความสัมพันธ์กับมูลค่าตามบัญชีของพันธบัตรที่จุดเริ่มต้นของระยะเวลาบัญชี ดังนั้นเมื่อมูลค่าทางบัญชีของพันธบัตรเพิ่มขึ้นจำนวนค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยจะเพิ่มขึ้น

เมื่อมีการขายพันธบัตรลดจำนวนเงินส่วนลดของพันธบัตรจะต้องตัดจำหน่ายเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดอายุการใช้งานของพันธบัตร เมื่อใช้วิธีดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพการหักบัญชีจำนวนเงินส่วนลดสำหรับพันธบัตรที่ต้องชำระจะถูกย้ายไปยังบัญชีดอกเบี้ย ดังนั้นการตัดจำหน่ายทำให้เกิดค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในแต่ละครั้งระยะเวลาบัญชีจะสูงกว่าจำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายในแต่ละปีของชีวิตของพันธบัตร

ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการออกพันธบัตร 10 ปี $ 100,000 กับครึ่งปี 6%คูปองในตลาด 10% พันธบัตรจะถูกขายในราคาส่วนลดสำหรับ $ 95,000 ในวันที่ 1 มกราคม 2017 ดังนั้นส่วนลดพันธบัตร 5,000 ดอลลาร์หรือ $ 100,000 น้อยกว่า $ 95,000 จะต้องตัดจำหน่ายในบัญชีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดอายุการใช้งานของพันธบัตร

วิธีดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของการตัดจำหน่ายทำให้มูลค่าทางบัญชีของพันธบัตรเพิ่มขึ้นจาก $ 95,000 ในวันที่ 1 มกราคม 2017 เป็น $ 100,000 ก่อนครบกำหนดของพันธบัตร ผู้ออกจะต้องชำระดอกเบี้ย 3,000 ดอลลาร์ทุก ๆ หกเดือนที่พันธบัตรมีความโดดเด่น ที่บัญชีเงินสดจะได้รับเครดิต $ 3,000 ในวันที่ 30 มิถุนายนและ 31 ธันวาคม

การประเมินผลประโยชน์ของพันธบัตร

วิธีการดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพจะใช้เมื่อประเมินดอกเบี้ยที่เกิดจากพันธบัตรเนื่องจากพิจารณาผลกระทบของราคาซื้อพันธบัตรแทนที่จะเป็นบัญชีเท่านั้นตามค่า-

แม้ว่าพันธบัตรบางรายจะไม่จ่ายดอกเบี้ยและสร้างรายได้เท่านั้นที่วุฒิภาวะส่วนใหญ่เสนออัตราผลตอบแทนประจำปีที่เรียกว่าอัตราคูปอง- อัตราคูปองคือจำนวนดอกเบี้ยที่เกิดจากพันธบัตรในแต่ละปีแสดงเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าตราสารหนี้ของพันธบัตร

มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

ในทางกลับกันมูลค่าที่ตราไว้เป็นเพียงคำอื่นสำหรับมูลค่าของพันธบัตรหรือมูลค่าที่ระบุไว้ของพันธบัตรในเวลาที่ออก พันธบัตรที่มีมูลค่าหุ้น 1,000 ดอลลาร์และอัตราคูปอง 6% จ่ายดอกเบี้ย 60 ดอลลาร์ในแต่ละปี

มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรไม่ได้กำหนดราคาขาย พันธบัตรที่มีอัตราคูปองที่สูงกว่าขายมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ทำให้พวกเขาพันธบัตรพรีเมี่ยม- ในทางกลับกันพันธบัตรที่มีอัตราคูปองที่ต่ำกว่ามักจะขายน้อยกว่า PAR ทำให้พวกเขาพันธบัตรส่วนลด- เนื่องจากราคาซื้อของพันธบัตรอาจแตกต่างกันอย่างกว้างขวางอัตราดอกเบี้ยจริงที่จ่ายในแต่ละปีจึงแตกต่างกันไป

หากพันธบัตรในตัวอย่างข้างต้นขายในราคา $ 800 ดังนั้นการจ่ายดอกเบี้ย $ 60 ที่สร้างขึ้นในแต่ละปีแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นของราคาซื้อมากกว่าอัตราคูปอง 6% จะบ่งบอก แม้ว่าทั้งมูลค่า PAR และอัตราคูปองจะได้รับการแก้ไขที่การออก แต่พันธบัตรจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจากมุมมองของนักลงทุน อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของพันธบัตรนี้คือ $ 60 ÷ $ 800 หรือ 7.5%

ถ้าธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยถึง 4%พันธบัตรนี้จะมีค่ามากขึ้นโดยอัตโนมัติเนื่องจากอัตราคูปองที่สูงขึ้น หากพันธบัตรนี้ขายในราคา $ 1,200 อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพจะลดลงถึง 5% แม้ว่าสิ่งนี้จะยังคงสูงกว่าพันธบัตร 4% ที่ออกใหม่ราคาขายที่เพิ่มขึ้นบางส่วนชดเชยผลกระทบของอัตราที่สูงขึ้น

อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพบอกอะไรคุณ?

ในการบัญชีวิธีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าทางบัญชีของสินทรัพย์และดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง ในการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยประจำปีที่มีประสิทธิภาพอาจอ้างถึงการคำนวณดอกเบี้ยที่การผสมผสานเกิดขึ้นมากกว่าปีละครั้ง ในด้านการเงินและเศรษฐศาสตร์เงินทุนอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพสำหรับเครื่องมืออาจอ้างถึงผลตอบแทนตามราคาซื้อ

ข้อกำหนดทั้งหมดเหล่านี้เกี่ยวข้องกันในบางวิธี ตัวอย่างเช่นอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพเป็นองค์ประกอบสำคัญของวิธีดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ

อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพของเครื่องมือสามารถเปรียบเทียบกับมันได้อัตราดอกเบี้ยเล็กน้อยหรืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง- อัตราที่มีประสิทธิภาพจะคำนึงถึงสองปัจจัย: ราคาซื้อและการรวมกัน-

สำหรับผู้ให้กู้หรือนักลงทุนอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพสะท้อนให้เห็นถึงผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงดีกว่าอัตราเล็กน้อย สำหรับผู้กู้อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพแสดงค่าใช้จ่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อีกวิธีหนึ่งอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพเท่ากับผลตอบแทนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการลงทุนหลักที่เกิดขึ้นจริง ในแง่ของการบัญชีสำหรับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพจะเหมือนกับอัตราผลตอบแทนของพันธบัตร ณ วันที่ออก

สินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยยังมีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพสูงขึ้นเมื่อเกิดการรวมกันมากขึ้น ตัวอย่างเช่นสินทรัพย์ที่รวมดอกเบี้ยรายปีมีอัตราที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่าสินทรัพย์ที่รวมกันเป็นรายเดือน

ซึ่งแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพไม่ได้ใช้เงินเฟ้อด้วย หากอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 1.8%, กพันธบัตรธนารักษ์ (T-Bond)ด้วยอัตราดอกเบี้ยที่มีผลบังคับใช้ 2% มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง 0.2% หรืออัตราผลกระทบลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ

ประโยชน์ของอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ

ข้อได้เปรียบหลักของการใช้อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพนั้นเป็นเพียงตัวเลขที่แม่นยำยิ่งขึ้นของดอกเบี้ยจริงที่ได้รับจากตราสารทางการเงินหรือการลงทุนหรือดอกเบี้ยจริงที่จ่ายให้กับเงินกู้เช่นบ้านจำนอง-

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพมักจะใช้ในตลาดตราสารหนี้ การคำนวณให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ส่งคืนในช่วงเวลาที่กำหนดขึ้นอยู่กับมูลค่าทางบัญชีที่แท้จริงของตราสารทางการเงินในช่วงเริ่มต้นของงวด หากมูลค่าทางบัญชีของการลงทุนลดลงดอกเบี้ยที่ได้รับจะลดลงเช่นกัน

นักลงทุนและนักวิเคราะห์มักใช้การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพเพื่อตรวจสอบเบี้ยประกันหรือส่วนลดที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรรัฐบาลเช่นพันธบัตรคลังสหรัฐ 30 ปีแม้ว่าหลักการเดียวกันนี้จะใช้กับการซื้อขายพันธบัตรของ บริษัท เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ในพันธบัตรสูงกว่าอัตราตลาดปัจจุบันผู้ค้ายินดีจ่ายพรีเมี่ยมมากกว่ามูลค่าที่นี่ของพันธบัตร ในทางกลับกันเมื่อใดก็ตามที่อัตราดอกเบี้ยดังกล่าวต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยตลาดปัจจุบันสำหรับพันธบัตรพันธบัตรจะทำการซื้อขายที่ส่วนลดตามมูลค่า

ดอกเบี้ยที่แท้จริงได้รับ

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพสะท้อนให้เห็นถึงดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ได้รับหรือจ่ายในกรอบเวลาที่กำหนด มันถือว่าดีกว่าเส้นตรงวิธีการหาพรีเมี่ยมหรือส่วนลดตามที่ใช้กับปัญหาพันธบัตรเนื่องจากเป็นคำแถลงดอกเบี้ยที่แม่นยำยิ่งขึ้นตั้งแต่ต้นจนถึงสิ้นสุดระยะเวลาบัญชีที่เลือก (ระยะเวลาการตัดจำหน่าย)

นักบัญชีพิจารณาวิธีดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับการคำนวณผลกระทบของการลงทุนในบรรทัดล่างสุดของ บริษัท อย่างไรก็ตามเพื่อให้ได้ความแม่นยำที่เพิ่มขึ้นนี้อัตราดอกเบี้ยจะต้องคำนวณใหม่ทุกเดือนของระยะเวลาบัญชี การคำนวณพิเศษเหล่านี้เป็นข้อเสียของอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ หากนักลงทุนใช้วิธีเส้นตรงที่ง่ายกว่าในการคำนวณดอกเบี้ยจำนวนเงินที่เรียกเก็บจากแต่ละเดือนจะไม่แตกต่างกันไป เป็นจำนวนเท่ากันในแต่ละเดือน

อัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพแตกต่างกันอย่างไรและอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้คืออะไร?

เมื่อใดก็ตามที่นักลงทุนซื้อหรือนิติบุคคลทางการเงินเช่นกระทรวงการคลังสหรัฐฯหรือ บริษัท ขายตราสารตราสารหนี้ในราคาที่แตกต่างจากจำนวนหน้าของพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยที่ได้รับจริงจะแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ของพันธบัตร พันธบัตรอาจซื้อขายในระดับพรีเมี่ยมหรือที่ส่วนลดให้กับมันมูลค่าหน้า-

ในทั้งสองกรณีอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพจริงแตกต่างจากอัตราที่ระบุไว้- ตัวอย่างเช่นหากมีการซื้อพันธบัตรที่มีมูลค่า $ 10,000 ในราคา $ 9,500 และการจ่ายดอกเบี้ยคือ $ 500 อัตราดอกเบี้ยที่ได้รับนั้นไม่ได้ 5% แต่ 5.26% ($ 500 หารด้วย $ 9,500)

สำหรับสินเชื่อเช่นการจำนองบ้านอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพยังเป็นที่รู้จักกันในชื่ออัตราร้อยละต่อปี (เม.ย. )- อัตรานี้คำนึงถึงผลกระทบของการรวมกันดอกเบี้ยพร้อมกับค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ทั้งหมดที่ผู้กู้ถือว่าเป็นเงินกู้

บรรทัดล่าง

เมื่อพันธบัตรผันผวนในราคาจากมูลค่าที่ตราไว้จะส่งผลกระทบต่ออัตราดอกเบี้ยจริงที่จ่ายโดยพันธบัตรหรือที่เรียกว่าอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพ ด้วยวิธีนี้อัตราอัตราที่มีประสิทธิภาพสำหรับราคาซื้อและการประนอม เป็นผลให้อัตราที่มีประสิทธิภาพเป็นตัวบ่งชี้ที่แม่นยำยิ่งขึ้นของผลตอบแทนของพันธบัตรมากกว่าอัตราดอกเบี้ยเล็กน้อย