ผู้บริโภคอาจไม่ชะลอการใช้จ่ายใด ๆ ในไม่ช้า

ประเด็นสำคัญ

ถึงอย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อสูงในช่วงสองปีที่ผ่านมาจุดสิ้นสุดของอัตราดอกเบี้ยต่ำเป็นพิเศษของการระบาดและผลตอบแทนจากการชำระเงินเกี่ยวกับสินเชื่อนักศึกษาของรัฐบาลกลางครัวเรือนในสหรัฐอเมริกาหลายแห่งยังคงมีพลังทางการเงินเพียงพอที่จะสนับสนุนพฤติกรรมการใช้จ่ายของพวกเขานักวิจัยที่ Federal Reserve Bank of New York กล่าวในรายงานที่เผยแพร่เมื่อวันพุธ

การวิเคราะห์แสดงให้เห็นถึงปริศนาที่ผู้เชี่ยวชาญและผู้กำหนดนโยบายที่เดือดร้อนเมื่อเร็ว ๆ นี้ เจ้าหน้าที่ของ Federal Reserve ได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 22 ปีผลักดันต้นทุนการกู้ยืมเงินให้กับสินเชื่อทุกประเภทรวมถึงการจำนองบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ อัตราดังกล่าวเป็นความพยายามที่จะกีดกันการกู้ยืมและการใช้จ่ายและยับยั้งเงินเฟ้อคำรามโดยนำอุปสงค์และอุปทานกลับมาสู่ความสมดุล

นักวิจัยวิเคราะห์ข้อมูลเครดิตผู้บริโภคของเฟดรวมถึงการสำรวจของผู้บริโภคพบว่าโดยรวมครัวเรือนของสหรัฐอยู่ในสภาพทางการเงินที่ดีและวางแผนที่จะเพิ่มการใช้จ่ายในปีหน้า เหตุผลสำคัญ: เจ้าของบ้านที่ใช้โอกาสในการรีไฟแนนซ์สินเชื่อบ้านของพวกเขาเมื่ออัตราการจำนองกระทบระดับต่ำในระหว่างการระบาดใหญ่อยู่ในสภาพดีโดยเฉพาะรีไฟแนนซ์อัตราการจำนองที่ลดลงหรือโดยการออกไปในส่วนของบ้านของพวกเขา-

นั่นคือด้านบนของ "การออมส่วนเกิน" ใด ๆ ที่ผู้คนสามารถเก็บคลังสินค้าในระหว่างการระบาดใหญ่เมื่อมีโอกาสใช้จ่ายมี จำกัด และผู้คนได้รับการสนับสนุนจากการตรวจสอบการกระตุ้น (ไม่ว่าพวกเขาจะต้องการพวกเขาหรือไม่) นักเศรษฐศาสตร์แบ่งออกเป็นเงินพิเศษนั้นเท่าไหร่ยังอยู่ในบัญชีธนาคารของประชาชน

กลุ่มอื่นได้รับประโยชน์จากนโยบาย COVID-19 ผู้ที่มีสินเชื่อนักเรียนของรัฐบาลกลางไม่จำเป็นต้องจ่ายดอกเบี้ยหรือชำระเงินรายเดือนเป็นประจำตั้งแต่เริ่มการระบาดใหญ่จนถึงเดือนตุลาคมเมื่อความอดทนที่เกี่ยวข้องกับ Covid สิ้นสุดลงผู้กู้ประหยัดได้ 260 พันล้านเหรียญสหรัฐจากการหยุดชั่วคราวนักวิจัยประเมิน

ทั้งหมดนี้มีส่วนทำให้ความตั้งใจของผู้บริโภคที่จะใช้จ่าย โดยเฉลี่ยแล้วผู้คนคาดว่าจะเพิ่มการใช้จ่ายของพวกเขา 5.3% จากปีหน้า ณ เดือนกันยายนซึ่งสูงกว่าการเพิ่มขึ้น 3.1% ที่คาดว่าจะเกิดขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2563 ตามการสำรวจของผู้บริโภคในนิวยอร์กเฟด

ยิ่งไปกว่านั้นการกลับมาของการชำระเงินกู้นักเรียนอาจไม่ทำให้ผู้บริโภคชะลอตัวลงมากนัก ในการสำรวจแยกต่างหากของผู้กู้สินเชื่อนักเรียนกลุ่มนักวิจัยนิวยอร์กเฟดพบว่าผู้ที่มีการชำระเงินกู้นักเรียนวางแผนที่จะลดการใช้จ่ายของพวกเขาโดยเฉลี่ย 56 ดอลลาร์ต่อเดือนโดยเฉลี่ยหลังจากการชำระเงินกลับมาเพียงพอที่จะลดค่าใช้จ่ายของผู้บริโภคได้ทั้งหมด 1.6 พันล้านเหรียญสหรัฐต่อเดือนหรือคะแนนร้อยละ 0.1

การประเมินนั้นตรงกันข้ามกับนักเศรษฐศาสตร์คนอื่น ๆ ที่คาดการณ์ว่างบประมาณจะได้รับผลกระทบหนักขึ้นโดยการกลับมาของการชำระเงินกู้นักเรียน ตัวอย่างเช่นในเดือนกันยายนนักเศรษฐศาสตร์ Goldman Sachs ประเมินว่าการชำระเงินกู้นักเรียนจะเพิ่มการใช้จ่ายลง 0.8 คะแนน

เหตุผลหนึ่งที่ทำให้นักวิจัยของนักวิจัยในนิวยอร์กมีมุมมองในแง่ดีมากขึ้น: การสำรวจผู้กู้สินเชื่อนักศึกษา 225 คนระบุว่าในหมู่ผู้กู้ที่ลงทะเบียนในแผนการชำระคืนมาตรฐาน 20% วางแผนที่จะเปลี่ยนไปใช้แผนการชำระหนี้ที่ขับเคลื่อนด้วยรายได้เช่นใหม่บันทึกแผนซึ่งลดการชำระเงินรายเดือนอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้กู้จำนวนมากโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับผู้ที่มีรายได้ต่ำ

ถึงกระนั้นการเงินของทุกครัวเรือนก็ไม่เหมือนกัน อัตราการค้างชำระของบัตรเครดิตและสินเชื่อรถยนต์ได้เพิ่มขึ้นสู่ระดับเดิมหลังจากพุ่งพุ่งขึ้นในระหว่างการระบาดใหญ่ตามข้อมูล และผู้กู้สินเชื่อนักเรียนบางคนจะดิ้นรนเพื่อชำระคืนโดยผู้กู้รายงานโอกาสเฉลี่ยที่ 22.6% ของการสูญเสียการชำระเงินกู้ภายในสามเดือนข้างหน้า