ตัวเลือกเบอร์มิวดา: พวกเขาคืออะไรตัวอย่างข้อดีและข้อเสีย

ตัวเลือกเบอร์มิวดาคืออะไร?

ตัวเลือกเบอร์มิวดาเป็นประเภทของตัวเลือกที่แปลกใหม่สัญญาที่สามารถใช้งานได้ในวันที่กำหนดไว้ - บ่อยครั้งในหนึ่งวันในแต่ละเดือน

การหมุนตัวเลือกสไตล์อเมริกันซึ่งอนุญาตให้ผู้ถือออกกำลังกายก่อนเวลาใดก็ได้ตัวเลือก bermudian อนุญาตให้นักลงทุนซื้อหรือขายความปลอดภัยหรือสินทรัพย์พื้นฐานในราคาที่ตั้งไว้ล่วงหน้าในชุดวันที่เฉพาะรวมถึงวันหมดอายุของตัวเลือก

ทำความเข้าใจกับตัวเลือกเบอร์มิวดา

สัญญาตัวเลือกคือการเงินอนุพันธ์ที่ให้สิทธิ์แก่ผู้ซื้อ - แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัด - การทำธุรกรรมในสินทรัพย์พื้นฐานเช่นหุ้นของหุ้นในราคาที่แตกต่างกัน -ราคานัดหยุดงาน- ในหรือก่อนวันที่ในอนาคตที่ระบุ

ตัวเลือกในการซื้อสินทรัพย์พื้นฐานคือตัวเลือกการโทร- ตัวเลือกในการขายสินทรัพย์พื้นฐานคือใส่ตัวเลือก- เมื่อหมดอายุของตัวเลือกสัญญาสามารถแปลงเป็นหุ้นที่รู้จักกันในชื่อการออกกำลังกายของสินทรัพย์ในราคาที่กำหนดไว้

มีสองประเภทหลักหรือรูปแบบของตัวเลือกอเมริกาและยุโรป ตัวเลือกอเมริกันสามารถใช้งานได้ตลอดเวลาระหว่างวันที่ซื้อและวันที่หมดอายุตัวเลือกยุโรปอย่างไรก็ตามมีการใช้งานเมื่อวันที่หมดอายุเท่านั้น ตัวเลือกเบอร์มิวดาเป็นรูปแบบที่ จำกัด ของตัวเลือกอเมริกันที่อนุญาตให้ออกกำลังกายก่อนเวลา แต่เฉพาะวันที่กำหนด

คุณลักษณะการออกกำลังกายครั้งแรกของตัวเลือกเบอร์มิวดาช่วยให้นักลงทุนสามารถใช้ตัวเลือกและแปลงเป็นหุ้นในวันที่เฉพาะเจาะจงมาก่อนหมดอายุ- วันที่ - อยู่ในเงื่อนไขของสัญญา - เป็นที่รู้จักล่วงหน้าระหว่างการซื้อตัวเลือก

ข้อพิจารณาพิเศษ

ตัวเลือกเบอร์มิวดาบางตัวอาจอนุญาตให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกในวันทำการแรกของเดือน ดังนั้นหากราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือกการโทรของนักลงทุนต่ำกว่าราคาตลาดของหุ้นพื้นฐานในช่วงแรกของเดือนนักลงทุนสามารถออกกำลังกายและซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่า ในทางกลับกันหากนักลงทุนวางราคา Strike ราคาสูงกว่าราคาตลาดของหุ้นนักลงทุนสามารถขายได้ในการนัดหยุดงานและรับหุ้นในราคาตลาดที่ต่ำกว่า เวลาส่วนใหญ่ความแตกต่างสุทธิคือที่ได้รับเงินสด-

อย่างไรก็ตามตัวเลือกเบอร์มิวดาบางตัวมีข้อ จำกัด วันหมดอายุก่อนกำหนด ตัวอย่างเช่นตัวเลือกเบอร์มิวดาอาจมีคุณสมบัติของตัวเลือกยุโรปที่ไม่สามารถออกกำลังกายได้จนกว่าจะถึงวันออกกำลังกายก่อน หลังจากวันออกกำลังกายก่อนกำหนดตัวเลือกจะแปลงเป็นตัวเลือกสไตล์อเมริกันและสามารถออกกำลังกายได้ตลอดเวลา

ความสามารถในการใช้ตัวเลือกก่อนกำหนดเป็นประโยชน์ต่อผู้ถือและคุณลักษณะนี้จะเพิ่มมูลค่าให้กับสัญญา ที่พรีเมี่ยม(ราคา) ตัวเลือกเบอร์มิวดามักจะสูงกว่ากเกี่ยวกับยุโรปตัวเลือกที่มีคำศัพท์เดียวกันและต่ำกว่าตัวเลือกอเมริกันเนื่องจากข้อ จำกัด ในการออกกำลังกายก่อน

ตัวเลือกเบอร์มิวดา: ข้อดีและข้อเสีย

มีข้อดีและข้อเสียหลายประการสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดา ซึ่งแตกต่างจากตัวเลือกอเมริกันและยุโรปตัวเลือกเบอร์มิวดาทำให้นักลงทุนมีความสามารถในการสร้างและซื้อสัญญาไฮบริด กล่าวอีกนัยหนึ่งนักลงทุนจะได้รับการควบคุมมากขึ้นเมื่อสามารถใช้ตัวเลือกได้

พรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดามักจะต่ำกว่าตัวเลือกอเมริกัน อย่างไรก็ตามตัวเลือกเบอร์มิวดาไม่มีความยืดหยุ่นในการออกกำลังกายได้ตลอดเวลา เป็นผลให้ตัวเลือกอเมริกันมีราคาแพงที่สุดในขณะที่ตัวเลือกในยุโรปนั้นถูกที่สุดเนื่องจากมีความยืดหยุ่นน้อยที่สุด ค่าใช้จ่ายของตัวเลือกเบอร์มิวดาอยู่ที่ไหนสักแห่งระหว่างคู่หูชาวอเมริกันและยุโรป

ข้อเสียเปรียบที่เป็นไปได้สำหรับตัวเลือกเบอร์มิวดาสามารถเกิดขึ้นได้หากนักลงทุนไม่ออกกำลังกายจนกว่าจะถึงวันหมดอายุของตัวเลือก ในกรณีนี้นักลงทุนจะดีกว่าการซื้อตัวเลือกยุโรปที่ถูกกว่าแทน นอกจากนี้วันออกกำลังกายเพิ่มเติมของตัวเลือกเบอร์มิวดาอาจไม่จำเป็นต้องเป็นเวลาที่ดีที่สุดในการออกกำลังกาย

ตัวอย่างตัวเลือกเบอร์มิวดา

สมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของหุ้นใน Tesla Inc. นักลงทุนซื้อหุ้นที่ $ 250 ต่อหุ้นและต้องการประกันการลดลงของราคาหุ้นของ บริษัท

นักลงทุนซื้อตัวเลือกใส่สไตล์เบอร์มิวดาที่หมดอายุในหกเดือนโดยมีราคาหยุดงาน $ 245 ตัวเลือกมีค่าใช้จ่าย $ 3 หรือ $ 300 เนื่องจากสัญญาแต่ละตัวเลือกแสดงถึง 100 หุ้น ตัวเลือกปกป้องตำแหน่งจากการลดลงของราคาต่ำกว่า $ 245 ในอีกหกเดือนข้างหน้า อย่างไรก็ตามคุณลักษณะของเบอร์มิวดาช่วยให้นักลงทุนออกกำลังกายก่อนเวลาแรกของแต่ละเดือนเริ่มต้นในเดือนที่สี่

ราคาหุ้นลดลงเหลือ $ 200 และในวันแรกของเดือนที่สี่ของตัวเลือกนักลงทุนใช้ตัวเลือกใส่ ตำแหน่งหุ้นได้ลดลงและขายที่ $ 200 ในขณะที่ราคาการปะทะ $ 245 ให้กำไร $ 45 จากตัวเลือก Put นักลงทุนออกจากตำแหน่งอย่างมีประสิทธิภาพที่ $ 245 ลบด้วยค่าใช้จ่าย $ 300 ของพรีเมี่ยมและค่าคอมมิชชั่นนายหน้าเพิ่มเติมใด ๆ

อย่างไรก็ตามหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากใช้ตัวเลือกให้พูดถึง $ 300 โดยการหมดอายุของตัวเลือกนักลงทุนจะพลาดผลกำไรเหล่านั้น แม้ว่าตัวเลือกเบอร์มิวดาจะให้ความยืดหยุ่นในการออกกำลังกาย แต่เนิ่นๆ แต่นั่นไม่ได้หมายความว่าทางเลือกของนักลงทุนในการออกกำลังกายจะเป็นสิ่งที่ถูกต้องหรือทำกำไรได้