อัตราส่วนการโทรกลับคำจำกัดความวิธีการใช้งานตัวอย่าง

อัตราส่วนการโทรกลับเป็นอย่างไร?

อัตราส่วนการโทรกลับเป็นตัวเลือกกลยุทธ์การกระจายที่นักลงทุนรั้นใช้หากพวกเขาเชื่อว่าการรักษาความปลอดภัยหรือสต็อกพื้นฐานจะเพิ่มขึ้นตามจำนวนที่สำคัญในขณะที่ จำกัด การขาดทุน กลยุทธ์นี้รวมการซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมากขึ้นเพื่อขายการโทรจำนวนน้อยกว่าที่อื่นโจมตีแต่วันหมดอายุเดียวกัน ในขณะที่ข้อเสียได้รับการปกป้องกำไรอาจมีความสำคัญหากการชุมนุมด้านความปลอดภัยพื้นฐานอย่างมีนัยสำคัญเนื่องจากคุณสมบัติอัตราส่วน- อัตราส่วนการโทรยาวถึงระยะสั้นคือ 2: 1, 3: 2 หรือ 3: 1

อัตราส่วนการโทรกลับสามารถนำมาเปรียบเทียบกับไฟล์ใส่อัตราส่วนกลับซึ่งเป็นหมีและใช้แทนตัวเลือกการโทร

การทำความเข้าใจอัตราส่วนการโทรกลับ

อัตราส่วนการโทรแพร่กระจายกลับโดยทั่วไปจะถูกสร้างขึ้นโดยการขายหรือการเขียนตัวเลือกการโทรหนึ่งตัวแล้วใช้พรีเมี่ยมที่รวบรวมเพื่อซื้อตัวเลือกการโทรจำนวนมากขึ้นด้วยการหมดอายุเดียวกันในราคาที่สูงกว่า กลยุทธ์นี้อาจมีกำไรคว่ำไม่ จำกัด เนื่องจากผู้ค้าถือตัวเลือกการโทรยาวกว่าระยะสั้น นักลงทุนที่ใช้กลยุทธ์การลงทุนแบ็คแบ็กแบ็กแบ็กแบ็คจะขายการโทรน้อยลงในราคาที่มีการนัดหยุดงานต่ำและซื้อสายเพิ่มเติมในราคาที่สูง อัตราส่วนที่พบบ่อยที่สุดที่ใช้ในกลยุทธ์นี้คือการโทรสั้น ๆ ในเงินหนึ่งครั้งรวมกับการโทรยาวสองครั้งหรือการโทรสั้น ๆ สองครั้งรวมกับการโทรยาวสามครั้ง หากกลยุทธ์นี้ถูกจัดตั้งขึ้นที่เครดิตผู้ค้าจะได้รับผลประโยชน์เล็กน้อยหากราคาของความปลอดภัยพื้นฐานลดลงอย่างมาก

สำหรับการตรวจสอบกตัวเลือกการโทรให้ผู้ซื้อตัวเลือกมีสิทธิ์ แต่ไม่ใช่ภาระผูกพันในการซื้อหุ้นในราคาที่กำหนดภายในระยะเวลาที่กำหนด หากนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรที่มีราคาหยุดงาน $ 10 ในขณะที่หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 10 ตัวเลือกจะถูกพิจารณาในวันที่เงิน หากหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $ 15 ตัวเลือกการโทรจะทำเงินได้ หากหุ้นพื้นฐานอยู่ที่ $ 5 นักลงทุนจะสูญเสียเฉพาะพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือกการโทรและไม่เคยเป็นเจ้าของหุ้น

เพื่อเป็นเงินทุนพรีเมี่ยมสำหรับการซื้อตัวเลือกการโทรนักลงทุนขายตัวเลือกการโทรที่เป็นเงินหรือต่ำกว่าราคาหุ้นปัจจุบัน ดังนั้นนักลงทุนอาจขายตัวเลือกการโทรหนึ่งครั้งในราคาที่มีราคา $ 13 ในขณะที่ราคาปัจจุบันของการซื้อขายหุ้นที่ 15 ดอลลาร์ในตลาด โดยการขายตัวเลือกการโทรนักลงทุนจะได้รับเครดิตสำหรับพรีเมี่ยมของตัวเลือก เครดิตชดเชยพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับการซื้อตัวเลือกการโทรในราคา $ 17 การชดเชยในพรีเมี่ยมอาจเป็นการชดเชยบางส่วนหรือเครดิตที่ได้รับอาจเกินพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือกการโทร พรีเมี่ยมที่เรียกเก็บเงินขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการรวมถึงความผันผวนของราคาหุ้น

การใช้อัตราส่วน backspreads

กลยุทธ์ Backspread ได้รับการออกแบบมาเพื่อประโยชน์จากการพลิกกลับแนวโน้มหรือการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญหรือเคลื่อนไหวในตลาด อัตราส่วนการโทรกลับเป็นประโยชน์อย่างมากจากการชุมนุมในความปลอดภัยพื้นฐาน- เป้าหมายของกลยุทธ์คือการเพิ่มขึ้นเหนือราคาการนัดหยุดงานของตัวเลือกการโทรที่ซื้อ ตามหลักการแล้วราคาจะต้องสูงพอที่จะชดเชยค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับตัวเลือกการโทร อย่างไรก็ตามการขายตัวเลือกที่อยู่ในเงินจะถูกวางไว้เพื่อจ่ายเครดิตให้กับนักลงทุนเพื่อชดเชยหรือจัดหาเงินทุนการซื้อตัวเลือกการโทร

ด้วยการใช้ตัวอย่างข้างต้นนักลงทุนจะต้องการให้ราคาหุ้นสูงขึ้นจาก $ 15 เป็นที่สูงกว่า $ 17 (ราคาการนัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกการโทร) และรับมากพอที่จะจ่ายมากกว่าจ่ายเบี้ยประกันใด ๆ สำหรับการซื้อตัวเลือกการโทร

อัตราส่วนการโทรกลับกลยุทธ์การกระจายได้รับการออกแบบมาเพื่อประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของตลาดความผันผวน- โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนจะจ้างพวกเขาเมื่อพวกเขาเชื่อว่าตลาดการเงินมีความพร้อมที่จะย้ายสูงขึ้น โดยการซื้อและขายตัวเลือกการโทรพร้อมกันผู้ค้าสามารถป้องกันความเสี่ยงในข้อเสียของพวกเขาในขณะที่ได้รับประโยชน์จากการกลับหัวเมื่อตลาดได้รับ กลยุทธ์ Backspread สามารถใช้บนพื้นฐานแบบสแตนด์อโลนเพื่อ“ ไปนาน” ตลาด อีกวิธีหนึ่งคือพวกเขาสามารถใช้เป็นส่วนหนึ่งของตำแหน่งการลงทุนที่ใหญ่ขึ้นหรือซับซ้อนกว่า

ตัวอย่างอัตราส่วนการโทรกลับ

โปรดทราบว่าตัวอย่างด้านล่างไม่ได้คำนึงถึงค่าคอมมิชชั่นใด ๆ จากนายหน้าซึ่งจำเป็นต้องได้รับการพิจารณาก่อนที่จะดำเนินการตามกลยุทธ์ใด ๆ

สมมติว่าคุณเป็นนักลงทุนที่รั้นในหุ้นของ บริษัท XYZ และคุณเชื่อว่าหุ้นจะเพิ่มขึ้นอย่างมากในระยะสั้น

• หุ้น บริษัท XYZ ซื้อขายที่ $ 20 ต่อหุ้นในตลาดปัจจุบัน
• ตัวเลือกการโทรที่มีราคานัดหยุดงาน $ 20 (at-the-money) ปัจจุบันซื้อขายกับพรีเมี่ยมของ $ 2 ต่อคน คุณซื้อสองสัญญาตัวเลือกโดยแต่ละสัญญาคือ 100 ตัวเลือกสำหรับค่าใช้จ่ายทั้งหมด $ 400
• ขาที่สองของกลยุทธ์เกี่ยวข้องกับการขายตัวเลือกการโทรในเงินหนึ่งตัว ตัวเลือกการโทรในราคาที่นัดหยุดงานของ $ 16 กำลังซื้อขายอยู่ที่ $ 6 ต่อครั้ง คุณขายตัวเลือกการโทรหนึ่งครั้งในราคาที่มีราคา $ 16 และรับเครดิตราคา $ 600 ไปยังบัญชีของคุณ
• คุณมีเครดิตสุทธิ $ 200 สำหรับกลยุทธ์ในตอนแรกเพราะคุณจ่าย $ 400 สำหรับการซื้อตัวเลือกการโทรด้วยเงินทั้งสองในขณะที่คุณได้รับ $ 600 สำหรับการขายตัวเลือกในเงิน
• หากหุ้นเพิ่มขึ้นเป็น $ 22 โดยหมดอายุคุณจะได้รับ $ 2 สำหรับตัวเลือกการโทรสองตัวที่คุณซื้อรวมเป็น $ 400 (หรือ 2 สัญญาที่ 100 ตัวเลือกแต่ละตัวเลือกคูณด้วย $ 2)
• อย่างไรก็ตามตัวเลือกการโทรที่คุณขายจะได้รับการออกกำลังกายและคุณจะขายหุ้นที่ $ 16 ในขณะที่ตลาดอยู่ที่ $ 22 สำหรับการสูญเสีย $ 6 $ 6 ถูกคูณด้วย 100 สัญญา (ตัวเลือกการโทรเดียว) ให้ผลขาดทุน $ 600
• เน็ตของคุณคือการสูญเสีย $ 600 ลบด้วย $ 400 ที่คุณได้รับบวกกับเครดิต $ 200 ที่คุณได้รับในขั้นต้นเพื่อรับค่าศูนย์หรือ breakeven

ในตัวอย่างข้างต้นราคาหุ้นจะต้องสูงพอที่คุณจะทำเงินได้มากพอสำหรับทั้งสองเงินตัวเลือกการโทรรวมกับเครดิตเริ่มต้นมากกว่าชดเชยการสูญเสียใด ๆ จากตัวเลือกหนึ่งในเงินที่คุณขายในตอนแรก

สมมติว่าในตัวอย่าง; หุ้นย้ายไปที่ $ 26 โดยหมดอายุ

• คุณจะได้รับ $ 6 สำหรับตัวเลือกการโทรสองรายการรวม $ 1,200 (200 คูณด้วย $ 6)
• ตัวเลือกการโทรที่คุณขายจะขาดทุน $ 10 ($ 16 การนัดหยุดงาน - $ 26) หรือ $ 1,000 เนื่องจาก $ 6 คูณด้วย 100 สัญญาจะให้ผลขาดทุน $ 1,000 สำหรับตัวเลือกเดียวที่ขาย
• อย่างไรก็ตามกำไรสุทธิของคุณจะอยู่ที่ $ 400 เนื่องจากขาดทุน $ 1,000 ของคุณถูกลบออกจากกำไร $ 1,200 ของคุณสำหรับสองตัวเลือกที่ซื้อบวกกับ $ 200 ที่ได้รับจากเครดิตเริ่มต้น

สมมติว่าในตัวอย่าง; หุ้นย้ายไปที่ $ 10 โดยหมดอายุ

• ตัวเลือกสองตัวเลือกที่คุณซื้อจะหมดอายุอย่างไร้ค่าเพราะคุณจะไม่ใช้ตัวเลือกในการซื้อที่ $ 20 เมื่อราคาซื้อขายที่ $ 10 ในตลาด
• ในทำนองเดียวกันตัวเลือกการโทรที่คุณขายจะไม่ออกกำลังกายเพราะไม่มีใครซื้อที่ $ 16 ถ้าพวกเขาสามารถซื้อหุ้นที่ $ 10 ในตลาด
• ในระยะสั้นคุณจะได้รับเครดิตเริ่มต้นของ $ 200 และตัวเลือกทั้งสองจะหมดอายุไร้ค่า

อัตราส่วนการโทรกลับ backspread เทียบกับการวางอัตราส่วน backspread

อัตราส่วนแบ็คแบ็คเดอร์เป็นหมีตัวเลือกกลยุทธ์การซื้อขายที่ผสมผสานสั้น ๆ และใช้เวลานานในการสร้างตำแหน่งที่มีกำไรและขาดทุนขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของสิ่งเหล่านี้ อัตราส่วนแบ็คแบ็คแบ็คนั้นเรียกว่าเพราะมันพยายามที่จะทำกำไรจากความผันผวนของสต็อกพื้นฐานและรวมสั้นและยาวในอัตราส่วนที่กำหนดตามดุลยพินิจของนักลงทุนตัวเลือก

สเปรดอัตราส่วนพัตจะคล้ายกับสเปรดอัตราส่วนการโทร แต่แทนที่จะซื้อตัวเลือกการโทรสองตัวขึ้นไปและขายตัวเลือกการโทรหนึ่งตัวเพื่อหาเงินทุนสำหรับกลยุทธ์คุณจะซื้อตัวเลือกที่ใส่หลายตัวและขายตัวเลือกหนึ่งตัวเพื่อช่วยให้การเงินซื้อทั้งสอง

หากหุ้นลดลงด้วยจำนวนที่สำคัญกลยุทธ์จะได้รับเงินจากทั้งสองทำให้ชดเชยการสูญเสียใด ๆ จากที่วางไว้ที่ขาย

Investopedia ไม่ได้ให้บริการภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุนการยอมรับความเสี่ยงหรือสถานการณ์ทางการเงินของนักลงทุนที่เฉพาะเจาะจงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้