คลังสมบัติครบกำหนดหนึ่งปี: มันคืออะไรมันทำงานอย่างไร

คลังสมบัติครบกำหนดหนึ่งปี (CMT) เป็นเวลาหนึ่งปีคืออะไร?

ค่าคงที่หนึ่งปีคงที่ค่าคงตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา (T-bills)- การประมูลล่าสุด 2-, 3-, 5- และ 10 ปีธนบัตรสหรัฐอเมริกา (t-notes); การประมูลคลังพันธบัตร 30 ปีของสหรัฐอเมริกาที่ประมูลล่าสุด (T-Bond); และคลังเก็บในช่วงวุฒิภาวะ 20 ปี

ทำความเข้าใจกับ CMT หนึ่งปี

เมื่ออัตราผลตอบแทนเฉลี่ยอยู่ที่หลักทรัพย์จะถูกปรับให้เทียบเท่ากับความปลอดภัยหนึ่งปีโครงสร้างระยะของอัตราดอกเบี้ยส่งผลให้ดัชนีที่เรียกว่าหนึ่งปีคลังสมบัติครบกำหนดคงที่-

กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเผยแพร่ค่า CMT หนึ่งปีทุกวันพร้อมกับค่า CMT รายสัปดาห์รายเดือนและรายปีที่เกี่ยวข้อง อัตราผลตอบแทนครบกำหนดคงที่จะใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงสำหรับการกำหนดราคาความมั่นคงหนี้ออกโดยหน่วยงานเช่น บริษัท และสถาบัน

เชื่อมโยงกับเส้นโค้งผลผลิต

ที่เส้นโค้งผลผลิต-สำคัญในการกำหนดมาตรฐานสำหรับการกำหนดราคาพันธบัตร-ให้นักลงทุนได้อย่างรวดเร็วจากผลตอบแทนที่เสนอโดยพันธบัตรระยะสั้นปานกลางและระยะยาว ยังเป็นที่รู้จักกันในนาม "โครงสร้างระยะเวลาของอัตราดอกเบี้ย" เส้นโค้งผลผลิตเป็นกราฟที่แปลงผลผลิตของพันธบัตรคุณภาพใกล้เคียงกับเวลาจนถึงครบกำหนดตั้งแต่ 3 เดือนถึง 30 ปี

เส้นโค้งผลผลิตรวมถึง 11 ครบกำหนดซึ่งคือ 1, 3 และ 6 เดือนและ 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 และ 30 ปีอัตราผลตอบแทนของการครบกำหนดเหล่านี้บนเส้นโค้งคืออัตรา CMT

เส้นโค้งที่ถูกแก้ไข

CMT หนึ่งปีเชื่อมโยงกับไฟล์เส้นโค้งผลผลิตแบบสอดแทรก (I-Curve)- กระทรวงการคลังของสหรัฐฯแก้ไขผลตอบแทนครบกำหนดอย่างต่อเนื่องจากเส้นโค้งผลตอบแทนรายวันตามอัตราผลตอบแทนการเสนอราคาตลาดปิดของหลักทรัพย์ธนารักษ์ที่มีการซื้อขายอย่างแข็งขันในตลาด over-the-counter (OTC) และคำนวณจากคอมโพสิตของใบเสนอราคาที่ได้รับจากธนาคารกลางสหรัฐแห่งนิวยอร์ก-

วุฒิภาวะคงที่ในบริบทนี้หมายความว่าวิธีการแก้ไขนี้ให้ผลผลิตสำหรับวุฒิภาวะเฉพาะแม้ว่าจะไม่มีความปลอดภัยที่โดดเด่นมีวุฒิภาวะคงที่ กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้เชี่ยวชาญด้านการลงทุนสามารถกำหนดอัตราผลตอบแทนในการรักษาความปลอดภัยหนึ่งปีแม้ว่าจะไม่มีการรักษาความปลอดภัยหนี้ที่มีอยู่ในหนึ่งปีให้ครบกำหนด

CMT และอัตราดอกเบี้ยจำนอง

ค่า CMT หนึ่งปีรายเดือนเป็นดัชนีจำนองที่ได้รับความนิยมซึ่งมีระยะเวลาคงที่จำนวนมากหรือการจำนองอัตราการปรับค่าไฮบริด(แขน) ถูกมัด เมื่อสภาพเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลงผู้ให้กู้ใช้ดัชนีนี้ซึ่งแตกต่างกันไป - เพื่อปรับอัตราดอกเบี้ยโดยการเพิ่มจำนวนเปอร์เซ็นต์ที่เรียกระยะขอบ- ซึ่งไม่แตกต่างกัน - ไปยังดัชนีเพื่อสร้างอัตราดอกเบี้ยที่ผู้กู้ต้องจ่าย เมื่อดัชนีนี้เพิ่มขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสินเชื่อใด ๆ ที่เชื่อมโยงกับมันก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน

การจำนองบางอย่างเช่นอาวุธตัวเลือกการชำระเงินเสนอตัวเลือกดัชนีให้ผู้กู้เพื่อกำหนดอัตราดอกเบี้ย อย่างไรก็ตามผู้กู้ควรพิจารณาตัวเลือกนี้อย่างรอบคอบด้วยความช่วยเหลือของนักวิเคราะห์การลงทุนเนื่องจากดัชนีที่แตกต่างกันมีค่าสัมพัทธ์ที่ในอดีตค่อนข้างคงที่ในช่วงที่กำหนด

ตัวอย่างเช่นดัชนี CMT หนึ่งปีที่ใช้ในการตั้งค่าต่ำกว่าหนึ่งเดือนอัตราการเสนอ Interbank ของลอนดอนอย่างไรก็ตามดัชนี (LIBOR) (LIBOR กำลังถูกยกเลิกสำหรับการตั้งค่าอัตรา)ดังนั้นเมื่อพิจารณาว่าดัชนีใดที่ประหยัดที่สุดอย่าลืมเกี่ยวกับมาร์จิ้นหรือแพร่กระจายระหว่าง CMT และอัตรามาตรฐานหรือดัชนีบางอย่าง ดัชนีที่ต่ำกว่าที่สัมพันธ์กับดัชนีอื่นยิ่งมีอัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น