ผู้ก่อตั้งที่เจือจาง: สิ่งที่พวกเขาทำงานตัวอย่างอย่างไร

ผู้ก่อตั้งที่เจือจางคืออะไร?

"ผู้ก่อตั้งเจือจาง" เป็นคำที่ใช้โดยนายทุนร่วมทุน(VCS) เพื่ออธิบายกระบวนการของผู้ก่อตั้งเริ่มต้นค่อยๆสูญเสียความเป็นเจ้าของ บริษัท ที่พวกเขาสร้างขึ้นการเริ่มต้นผู้ก่อตั้งที่พึ่งพาเงินทุนการเติบโตทางธุรกิจของพวกเขาจะต้องยอมจำนนต่อความเป็นเจ้าของของ บริษัท มากขึ้นเรื่อย ๆเมืองหลวงได้รับ. ในระยะสั้นผู้ก่อตั้งเจือจางความเป็นเจ้าของใน บริษัท เพื่อแลกกับเงินทุน

ทำความเข้าใจกับผู้ก่อตั้งที่เจือจาง

เมื่อผู้ประกอบการหรือทีมผู้ก่อตั้งเปิดตัวการเริ่มต้นความเป็นเจ้าของของ บริษัท (หรือของทุน) ถูกแบ่งแยกในหมู่ผู้ก่อตั้งเพิ่มมากถึง 100% การจัดสรรนี้อาจเป็นการแบ่งที่เท่าเทียมกันหรือส่งมอบตามการรับรู้การมีส่วนร่วมในการลงทุนหน้าที่และบทบาทใหม่หรือเกณฑ์อื่น ๆ

ผู้ก่อตั้ง บริษัท อาจมีส่วนร่วม (รองเท้าบู๊ต) ของพวกเขาเองเงินทุนเริ่มต้นในรูปแบบของเงินสดหรือเหงื่อ- ในการทำเช่นนั้นพวกเขาอาจจะสามารถซื้อหุ้นทุนที่มากขึ้นจากผู้ร่วมก่อตั้งของพวกเขา

ในที่สุดการเริ่มต้นที่เพิ่งเริ่มต้นจะต้องใช้เงินทุนมากกว่าผู้ก่อตั้งสามารถลงทุนเองได้กระตุ้นให้พวกเขาแสวงหาเงินทุนภายนอก เมื่อไรนักลงทุนตกลงที่จะนำเงินไปสู่การเริ่มต้นพวกเขาได้รับหุ้นทุนตอบแทน - ซึ่งจะต้องออกมาจากพายทั้งหมด 100% ซึ่งหมายความว่าในขณะที่นักลงทุนมีส่วนร่วมในการลงทุนเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ที่เป็นเจ้าของโดยผู้ก่อตั้งจะลดลง

บางครั้งผู้ก่อตั้งจะแกะสลักชิ้นส่วนหุ้นล่วงหน้าสำหรับนักลงทุนในอนาคต ตัวอย่างเช่นผู้ร่วมก่อตั้งสามคนอาจใช้ชิ้นส่วนทุน 25% แต่ละชิ้นและทิ้งไว้ 25% เป็นพูลสำหรับ VCS อย่างไรก็ตามแม้เปอร์เซ็นต์นี้จะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปรอบเมล็ดเปลี่ยนเป็นซีรี่ส์ Aและซีรี่ส์ Bเงินทุนเพิ่ม

ตัวอย่างของผู้ก่อตั้งเจือจาง

บริษัท ABC มีการประเมินค่าก่อนเงินจาก $ 3 ล้านก่อนที่จะแตะ VCs สำหรับการระดมทุน นักลงทุนซีรีส์ A ตกลงที่จะลงทุน 1 ล้านดอลลาร์การประเมินค่าหลังเงินถึง $ 4 ล้าน

ในการแลกเปลี่ยนปัจจุบัน VCS เป็นเจ้าของ 25% ของ บริษัท ออกจากผู้ก่อตั้งดั้งเดิมด้วย 75% ส่วนนั้นอาจถูกเจือจางมากขึ้นหาก VCS ต้องการเปอร์เซ็นต์เพิ่มเติมสำหรับพนักงานในอนาคต

ในกรณีนี้ VCS ต้องการ 10% ของสัดส่วนการก่อตั้งของผู้ก่อตั้งกลุ่มตัวเลือก- มาตรการดังกล่าวอาจช่วยดึงดูดพนักงานที่มีความสามารถและภักดี อย่างไรก็ตามมันก็หมายความว่าผู้ก่อตั้งจะเหลือ 65% ของ บริษัท ที่พวกเขาสร้างขึ้นหลังจากการระดมทุนเพียงรอบเดียว ในท้ายที่สุดการจัดหาเงินทุนซีรี่ส์ A ทำให้สัดส่วนการลงทุนลดลง 35 เปอร์เซ็นต์

ตัวอย่างชีวิตจริง

ตัวอย่างของผู้ก่อตั้งได้รับการเจือจางอย่างหนักก่อนที่จะไปถึงการเสนอขายครั้งแรก(IPO) ขั้นตอนค่อนข้างธรรมดา ตัวอย่างเช่น Tim Westergren ผู้ร่วมก่อตั้ง Pandora Media จัดขึ้นเพียง 2.39% ของ บริษัท สตรีมมิ่งเพลงก่อนที่จะเผยแพร่สู่สาธารณะในปี 2554

การเจือจางที่หนักหน่วงนี้เป็นส่วนหนึ่งเนื่องจากเวลาที่โชคร้าย Westergren และเพื่อนร่วมงานของเขาเริ่มต้น บริษัท ที่ระดับความสูงของDotcom Bubble- เมื่อฟองระเบิด,ความเชื่อมั่นหันกลับมาและมันก็ยากที่จะระดมทุน แพนโดร่าถูกรายงานว่าถูกปฏิเสธมากกว่า 300 ครั้งโดย VCS ในท้ายที่สุด บริษัท ก็สามารถรักษาความปลอดภัยเงินทุนได้หลังจากยอมแพ้เงินเดิมพันที่ค่อนข้างใหญ่

ข้อพิจารณาพิเศษ

ผู้ก่อตั้งควรยึดมั่นในเปอร์เซ็นต์ของ บริษัท ใดหลังจาก VCs ใช้ชิ้นส่วนของพาย? ไม่มีมาตรฐาน แต่โดยทั่วไปแล้วอะไรก็ตามระหว่างหรือสูงกว่า 15% -25% การเป็นเจ้าของสำหรับผู้ก่อตั้งถือว่าประสบความสำเร็จ

อย่างไรก็ตามการค้าขายความเป็นเจ้าของทุนมีประโยชน์ต่อทั้ง VC และผู้ก่อตั้ง ความเป็นเจ้าของที่ลดลงของ บริษัท 500 ล้านดอลลาร์มีมูลค่ามากกว่าการเป็นเจ้าของ บริษัท เพียง 5 ล้านดอลลาร์