ส่งต่อพรีเมี่ยม: คำจำกัดความและการคำนวณ

พรีเมี่ยมไปข้างหน้าคืออะไร?

ผลลัพธ์พรีเมี่ยมไปข้างหน้าเมื่อราคาไปข้างหน้าหรือในอนาคตที่คาดหวังสำหรับสกุลเงินสูงกว่าราคาสปอต (ราคาสำหรับการจัดส่งทันที) มันเป็นข้อบ่งชี้ว่าตลาดเชื่อว่าอัตราแลกเปลี่ยนในประเทศปัจจุบันจะเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น

สถานการณ์นี้อาจทำให้เกิดความสับสนเนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนที่เพิ่มขึ้นหมายถึงสกุลเงินมีค่าเสื่อมราคาในมูลค่า

ทำความเข้าใจกับเบี้ยประกันภัยไปข้างหน้า

พรีเมี่ยมไปข้างหน้าวัดเป็นความแตกต่างระหว่างกระแสไฟฟ้าอัตราสปอตและอัตราการส่งต่อดังนั้นจึงมีเหตุผลที่จะสมมติว่าอัตราสปอตในอนาคตจะเท่ากับอัตราอนาคตในปัจจุบัน

ตามทฤษฎีความคาดหวังล่วงหน้าของอัตราแลกเปลี่ยนอัตราอนาคตของสปอตปัจจุบันจะเป็นอัตราสปอตในอนาคต ทฤษฎีนี้มีรากฐานมาจากการศึกษาเชิงประจักษ์และเป็นข้อสันนิษฐานที่สมเหตุสมผลในช่วงเวลาระยะยาว

ส่งต่อสกุลเงินอัตราแลกเปลี่ยนมักจะแตกต่างจากอัตราแลกเปลี่ยนสปอตสำหรับสกุลเงิน หากอัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าสำหรับสกุลเงินมากกว่าอัตราสปอตจะมีพรีเมี่ยมสำหรับสกุลเงินนั้น หากอัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าน้อยกว่าอัตราสปอตจะมีส่วนลดอยู่

การคำนวณพรีเมี่ยมไปข้างหน้า

ที่การคำนวณอัตราการส่งต่อต้องการทั้งราคาสปอตปัจจุบันของคู่สกุลเงินและอัตราดอกเบี้ยในทั้งสองประเทศ:

ส่งต่อพรีเมี่ยม/ส่วนลด (เป็นเปอร์เซ็นต์) = (อัตราการส่งต่อ - อัตราสปอต) ÷อัตราสปอต x 100

พิจารณาตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนระหว่างเงินเยนของญี่ปุ่นและดอลลาร์สหรัฐ:

• อัตราแลกเปลี่ยนเงินเยนเก้าสิบวันต่อดอลลาร์ (¥ / $) อัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าคือ 109.50
• จุด¥ / $ อัตราคือ = 109.38
• สำหรับพรีเมี่ยมไปข้างหน้าประจำปี: ((109.50-109.38) ÷ 109.38) x (360 ÷ 90) x 100% = 0.44%

ในกรณีนี้เงินดอลลาร์มีความแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับเงินเยนเนื่องจากค่าเงินดอลลาร์ที่คาดหวังของเงินดอลลาร์เกินกว่าค่าสปอตโดยพรีเมี่ยม 0.12 เยนต่อดอลลาร์ เงินเยนจะทำการซื้อขายในราคาส่วนลดเนื่องจากมูลค่าไปข้างหน้าเมื่อเทียบกับดอลลาร์นั้นน้อยกว่าอัตราสปอต

ในการคำนวณส่วนลดไปข้างหน้าสำหรับเงินเยนคุณต้องคำนวณอัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าและสปอตสำหรับเงินเยนในความสัมพันธ์ของดอลลาร์ต่อเยน

• ¥ / $ อัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าคือ (1 ÷ 109.50 = 0.0091324)
• ¥ / $ อัตราสปอตคือ (1 ÷ 109.38 = 0.0091424)
• ส่วนลดต่อปีสำหรับเงินเยนในแง่ของดอลลาร์= ((0.0091324 - 0.0091424) ÷ 0.0091424) × (360 ÷ 90) × 100% = -0.44%

อัตราการส่งต่อสำหรับช่วงเวลาอื่นนอกเหนือจากหนึ่งปี

ในการคำนวณช่วงเวลาอื่นนอกเหนือจากหนึ่งปีเราต้องป้อนจำนวนวันดังแสดงในการคำนวณต่อไปนี้:

อัตราการส่งต่อ = อัตราสปอต× (1 + อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงิน A)^T/ (1 + อัตราดอกเบี้ยของสกุลเงิน B)^T

ในกรณีที่สกุลเงิน A เป็นสกุลเงินพื้นฐานสกุลเงิน B คือสกุลเงินใบเสนอราคาและ T คือช่วงเวลา

ดังนั้นอัตราการส่งต่อสามเดือนเท่ากับอัตราสปอตคูณด้วย (1 + อัตราในประเทศ x 90/360/1 + อัตราต่างประเทศ x 90/360)

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนเงินดอลลาร์ต่อยูโรในปัจจุบันคือ $ 1.1365 อัตราดอกเบี้ยในประเทศหรืออัตราดอกเบี้ยของสหรัฐอเมริกาคือ 5%และอัตราดอกเบี้ยจากต่างประเทศอยู่ที่ 4.75%

อัตราการส่งต่อ = $ 1.1365 x (1.05 / 1.0475) = $ 1.1392

ในกรณีนี้ผลลัพธ์จะสะท้อนถึงพรีเมี่ยมไปข้างหน้า

บรรทัดล่าง

พรีเมี่ยมไปข้างหน้าแสดงถึงอัตราแลกเปลี่ยนไปข้างหน้าที่สูงขึ้นสำหรับสกุลเงินที่สัมพันธ์กับจุดหรืออัตราแลกเปลี่ยนในปัจจุบัน ตรงกันข้ามเรียกว่าส่วนลดไปข้างหน้า

เป็นสิ่งสำคัญสำหรับธุรกิจที่มีส่วนร่วมในการทำธุรกรรมระหว่างประเทศไม่เพียง แต่จะตรวจสอบเบี้ยประกันและส่วนลดไปข้างหน้าเท่านั้น แต่ยังต้องเข้าใจปัจจัยที่ส่งผลกระทบต่อพวกเขาด้วย ที่สามารถแจ้งการตัดสินใจของพวกเขาเกี่ยวกับการทำธุรกรรมเวลาเพื่อจัดการการเปิดรับสกุลเงินเพื่อประโยชน์ของพวกเขา