Freeriding: คำจำกัดความวิธีการทำงานความถูกต้องตามกฎหมายและตัวอย่าง

คำว่า Freeriding หมายถึงการฝึกฝนการซื้อหุ้นหรือหลักทรัพย์อื่น ๆ ในกบัญชีเงินสดจากนั้นขายพวกเขาก่อนที่การซื้อจะตัดสิน เมื่อผู้ค้า Freerides พวกเขาอาจจ่ายเงินสำหรับหุ้นโดยใช้เงินจากเงินที่ได้จากการขายแทนเงินสด Freeriding เป็นการละเมิดFederal Reserve Board'sระเบียบ T และอาจส่งผลให้มีการระงับบัญชีของผู้ค้า

ประเด็นสำคัญ

Freeriding คือการฝึกฝนการซื้อหุ้นแล้วขายพวกเขาก่อนที่การซื้อจะถูกตัดสินอย่างเต็มที่
Freeriding เป็นการละเมิดกฎระเบียบ T ซึ่งควบคุมวิธีที่นักลงทุนสามารถใช้บัญชีเงินสดของพวกเขาได้
จะต้องมีเงินทุนเพียงพอในบัญชีเงินสดของนักลงทุนเพื่อซื้อหลักทรัพย์ก่อนที่จะขายตามกฎระเบียบ T
โบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่ายจะต้องระงับหรือ จำกัด บัญชีเงินสดเป็นเวลา 90 วันหากผู้ค้าถูกสงสัยว่าเป็นอิสระ
ผู้ค้าอาจทำตัวเป็นอิสระแม้ว่าพวกเขาจะมีเงินมากพอที่จะจ่ายสำหรับการค้าหากพวกเขาขายหุ้นก่อนที่จะมีการตัดสินการซื้อ

ทำความเข้าใจกับอิสระ

ระเบียบ T (reg t)เป็นชุดของบทบัญญัติที่ควบคุมวิธีที่นักลงทุนสามารถใช้บัญชีเงินสดของพวกเขาเมื่อพวกเขาซื้อขายรวมถึงจำนวนเครดิตที่พวกเขาสามารถได้รับจากโบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่ายเพื่อดำเนินการซื้อขาย หนึ่งในกฎระเบียบของรัฐบาลกลางที่กำหนดโดยเฟดภายใต้ reg t คือนักลงทุนต้องมีเพียงพอเมืองหลวงในบัญชีเงินสดของพวกเขาเพื่อซื้อหลักทรัพย์ก่อนที่จะขาย

Freeriding มักจะเกิดขึ้นเมื่อผู้ค้าซื้อและขายความปลอดภัยโดยไม่ต้องมีเงินทุนเพียงพอในบัญชีของพวกเขาเพื่อครอบคลุมการซื้อ แต่เป็นไปได้อย่างไร? แตกต่างหลักทรัพย์แตกต่างวันที่ตั้งถิ่นฐานติดตามการทำธุรกรรม นี่คือการแสดงเป็น t บวกจำนวนวันที่ใช้ในการชำระ ตัวอย่างเช่น:

สต็อกและกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETF)ธุรกรรมชำระในสองวันทำการ (t+2)
การทำธุรกรรมกองทุนรวมและตัวเลือกตั้งชำระในหนึ่งวัน (t+1)

สมมติว่าพ่อค้าซื้อหุ้นใน บริษัท การขายจะตัดสินสองวันหลังจากวันที่ซื้อ เมื่อพวกเขาขายหุ้นของพวกเขาบัญชีของพวกเขามักจะให้เครดิตทันทีกับรายได้ ผู้ค้าสามารถใช้เงินเหล่านั้นเพื่อครอบคลุมการซื้อเดิมเมื่อมันชำระ โดยทั่วไปผู้ค้าจะขายหุ้นก่อนที่พวกเขาจะซื้อจริง

ข้อเท็จจริง

Freeriding ยังหมายถึงการปฏิบัติที่ผิดกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสมาชิกองค์กรการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่หักภาษีส่วนหนึ่งของปัญหาหลักทรัพย์ใหม่และต่อมาขายในราคาที่สูงขึ้น

การปฏิบัตินี้ผิดกฎหมายและถูกห้ามโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)และหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA)-โบรกเกอร์และตัวแทนจำหน่ายจะต้องหยุดบัญชีเงินสดใด ๆ ที่พวกเขาสงสัยว่าเป็นอิสระเป็นระยะเวลา 90 วัน เมื่อบัญชีถูก จำกัด ผู้ค้าอาจยังคงซื้อหลักทรัพย์ แต่การซื้อจะต้องดำเนินการโดยใช้เงินสดในวันเดียวกันมากกว่าในวันที่ตั้งถิ่นฐาน

ผู้ค้าอาจมีความผิดโดยไม่ได้ตั้งใจหากพวกเขาซื้อหลักทรัพย์ด้วยรายได้จากการขายที่ยังไม่ได้รับการสรุป ตัวอย่างเช่นลองนึกภาพผู้ค้าที่ขายหุ้น $ 100 และใช้เงินเพื่อซื้อหุ้นอื่นในวันรุ่งขึ้น เนื่องจากการซื้อขายหุ้นใช้เวลาสองวันทำการหลังจากการขายเพื่อชำระผู้ค้านั้นเป็นอิสระเนื่องจากการขายครั้งแรกจะไม่ได้รับการสรุปสำหรับวันทำการเพิ่มเติม ภายใต้แนวทางการกำกับดูแลของรัฐบาลกลางบัญชีเงินสดของพวกเขาควรถูกแช่แข็งเป็นเวลา 90 วัน

ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้นนายธนาคารเพื่อการลงทุนและตัวแทนจำหน่ายโบรกเกอร์ที่ทำหน้าที่เป็นการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์อาจเป็นการละเมิดความเป็นอิสระเมื่อพวกเขาเก็บหุ้นจากไฟล์การเสนอขายครั้งแรก (IPO)นอกจากนี้เพื่อให้พวกเขาสามารถขายพวกเขาในราคาที่สูงขึ้นในอนาคต

ข้อพิจารณาพิเศษ

คุณสามารถทำตัวอิสระได้แม้ว่าคุณจะมีเพียงพอเงินสดที่จะจ่ายสำหรับการซื้อ- ภายใต้กฎหมาย Freeriding อธิบายการขายใด ๆ ที่มีผลบังคับใช้ก่อนที่จะตัดสินการซื้อไม่ว่าผู้ซื้อขายจะมีเงินทุนเพียงพอหรือไม่

ผู้ค้าสามารถใช้ไฟล์บัญชีมาร์จิ้นเพื่อหลีกเลี่ยงศักยภาพของการเป็นอิสระในขณะที่คุณแลกเปลี่ยน บัญชีมาร์จิ้นเป็นเงินกู้ที่ออกให้กับนักลงทุนโดยนายหน้าหรือตัวแทนจำหน่ายเพื่อให้พวกเขาสามารถดำเนินการซื้อขายได้ หลักทรัพย์ที่ซื้อโดยใช้บัญชีและเงินสดใด ๆ ที่ฝากโดยพระราชบัญญัตินักลงทุนเป็นเกี่ยวกับหลักประกัน- ในทางกลับกันนักลงทุนตกลงที่จะจ่ายดอกเบี้ยเงินกู้จำนวนหนึ่ง

นักลงทุนที่ซื้อขายบัญชีมาร์จิ้นที่บริหารโดยนายหน้ามีโอกาสน้อยที่จะมีปัญหาเพราะนายหน้าให้เงินสดลูกค้าเพื่อครอบคลุมการทำธุรกรรมดังนั้นจึงให้การป้องกันการละเมิดการละเมิด

สำคัญ

นักลงทุนที่ไม่เข้าใจกฎระเบียบอย่างเต็มที่อาจละเมิดกฎหมายที่เป็นอิสระโดยไม่ได้ตั้งใจดังนั้นจึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องทำการวิจัยของคุณก่อนที่จะเริ่มซื้อขาย

ตัวอย่างของอิสระ

นี่คือตัวอย่างสมมุติฐานที่จะแสดงให้เห็นว่าการทำงานเป็นอิสระอย่างไร สมมติว่าคุณเป็นเจ้าของหุ้นของ Boston Scientific (BSX) และ (เพื่อความเรียบง่าย) คุณไม่มีการถือครองหรือเงินสดอื่น ๆ ในบัญชีของคุณ ในวันจันทร์คุณตัดสินใจขายหุ้น จากนั้นคุณใช้เงินสดจากการขายเพื่อซื้อหุ้นของ Johnson & Johnson (jnj) ในวันเดียวกัน จากนั้นคุณตัดสินใจที่จะขายหุ้น JNJ ในวันอังคาร - เต็มวันก่อนการขายหุ้น BSX ของคุณ

เพราะการตั้งถิ่นฐานสำหรับ BSXธุรกรรมไม่ได้เกิดขึ้นจนถึงวันพุธ (t+2) ไม่มีเงินสดที่จะครอบคลุมการซื้อ JNJ และการขายหุ้นเหล่านั้น เพื่อหลีกเลี่ยงการปลดปล่อยนักลงทุนจะต้องรอจนกว่าจะถึงหลังจากการตั้งถิ่นฐาน (วันพฤหัสบดี) ก่อนที่จะถ่ายหุ้น JNJ

ดังตัวอย่างนี้แสดงให้เห็นว่าผู้ค้าที่ใช้งานอยู่สามารถพบว่าตัวเองละเมิดกฎที่เป็นอิสระหากพวกเขาไม่เข้าใจกฎการซื้อขายบัญชีเงินสดอย่างเต็มที่ หนึ่งในปัญหาที่ใหญ่ที่สุดเกี่ยวกับการเป็นอิสระคือนักลงทุนหลายคนไม่รู้ว่าพวกเขากำลังทำมันหรือความเป็นไปได้ที่จะทำอะไรแบบนี้เป็นสิ่งผิดกฎหมาย ด้วยเหตุนี้จึงเป็นเรื่องสำคัญที่จะต้องทำความคุ้นเคยกับวิธีการทำงานของอิสระเช่นเดียวกับกฎ ก.ล.ต. ที่ห้ามการปฏิบัติ

การแก้ไข - 27, 2022: บทความนี้ได้รับการแก้ไขเพื่อเน้นสถานการณ์บางอย่างที่สามารถเกิดขึ้นได้

การแก้ไข - 10, 2023:เวอร์ชันก่อนหน้าของบทความนี้ผิดพลาดวันที่ตั้งถิ่นฐานหรือ BSX ในตัวอย่าง สิ่งนี้ได้รับการแก้ไขให้อ่านวันพุธแทนที่จะเป็นวันพฤหัสบดี