ปลอกคออัตราดอกเบี้ย: คำจำกัดความวิธีการทำงานตัวอย่าง

ปลอกคออัตราดอกเบี้ยคืออะไร?

ปลอกคออัตราดอกเบี้ยเป็นกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยที่ค่อนข้างต่ำซึ่งใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงของนักลงทุนต่อความผันผวนของอัตราดอกเบี้ย

ทำความเข้าใจปกอัตราดอกเบี้ย

อันปลอกคอเป็นกลุ่มกว้างของตัวเลือกกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการรักษาความปลอดภัยพื้นฐานและการซื้อไฟล์Protective Putในขณะที่ขายไฟล์สายที่ครอบคลุมต่อต้านการถือครอง ที่พรีเมี่ยมได้รับจากเขียนสายจ่ายสำหรับการซื้อตัวเลือกใส่ นอกจากนี้การโทรยังมีศักยภาพในการกลับหัวกลับหางสำหรับการชื่นชมราคาความปลอดภัยพื้นฐาน แต่ปกป้องผู้ป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวที่ไม่พึงประสงค์ใด ๆ ในมูลค่าของความปลอดภัย ประเภทของปกคือปลอกคออัตราดอกเบี้ย

โดยพื้นฐานแล้วปลอกคออัตราดอกเบี้ยเกี่ยวข้องกับการซื้ออัตราดอกเบี้ยและการขายของชั้นอัตราดอกเบี้ยในดัชนีเดียวกันสำหรับครบกำหนดและจำนวนเงินต้น การใช้ปกอัตราดอกเบี้ยตัวเลือกอัตราดอกเบี้ยสัญญาเพื่อปกป้องผู้กู้จากอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นในขณะเดียวกันก็ตั้งค่าพื้นในอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง ปกอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการป้องกันความเสี่ยงความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ยเกี่ยวข้องกับการถือพันธบัตร ด้วยปลอกคออัตราดอกเบี้ยนักลงทุนจะซื้อเพดานอัตราดอกเบี้ยซึ่งได้รับทุนจากพรีเมี่ยมที่ได้รับจากการขายชั้นอัตราดอกเบี้ย

โปรดจำไว้ว่ามีความสัมพันธ์แบบผกผันระหว่างราคาตราสารหนี้และอัตราดอกเบี้ย - อัตราที่น่าสนใจลดลงเมื่อราคาตราสารหนี้เพิ่มขึ้นและในทางกลับกัน วัตถุประสงค์ของผู้ซื้อปลอกคออัตราดอกเบี้ยคือการป้องกันอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น

การซื้อค่าอัตราดอกเบี้ย (เช่นตัวเลือกการใส่พันธบัตรหรือตัวเลือกอัตราการโทร) สามารถรับประกันการลดลงสูงสุดในมูลค่าของพันธบัตร แม้ว่าชั้นอัตราดอกเบี้ย (ตัวเลือกการโทรพันธบัตรหรืออัตราการเลือก) จะ จำกัด การแข็งค่าของพันธบัตรที่อาจเกิดขึ้นเนื่องจากอัตราการลดลง แต่ก็ให้เงินสดล่วงหน้าและสร้างรายได้พรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับค่าใช้จ่ายของเพดาน

สมมติว่านักลงทุนเข้ามาในปลอกคอโดยการซื้อเพดานด้วยอัตราการนัดหยุดงาน 10% และขายพื้น 8% เมื่อใดก็ตามที่อัตราดอกเบี้ยสูงกว่า 10%นักลงทุนจะได้รับการชำระเงินจากผู้ขายเพดาน หากอัตราดอกเบี้ยลดลงต่ำกว่า 8%ซึ่งอยู่ต่ำกว่าพื้นนักลงทุนที่สั้นการโทรจะต้องชำระเงินให้กับปาร์ตี้ที่ซื้อพื้น

เห็นได้ชัดว่ากลยุทธ์ปลอกคออัตราดอกเบี้ยปกป้องนักลงทุนโดยกำหนดอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่จ่ายที่เพดานคอ แต่เสียสละผลกำไรของอัตราดอกเบี้ยลดลง

แคปอัตราดอกเบี้ยและพื้น

หนึ่งอัตราดอกเบี้ยสร้างเพดานสำหรับการชำระดอกเบี้ย มันเป็นเพียงชุดของตัวเลือกการโทรในดัชนีอัตราดอกเบี้ยลอยโดยปกติ 3- หรือ 6 เดือนอัตราการเสนอระหว่างธนาคารในลอนดอน(Libor) ซึ่งเกิดขึ้นพร้อมกับวันที่โรลโอเวอร์ในหนี้สินลอยตัวของผู้กู้ ที่ราคานัดหยุดงานหรืออัตราการนัดหยุดงานของตัวเลือกเหล่านี้แสดงถึงอัตราดอกเบี้ยสูงสุดที่จ่ายโดยผู้ซื้อของ CAP

หนึ่งชั้นอัตราดอกเบี้ยเป็นอัตราดอกเบี้ยขั้นต่ำที่สร้างขึ้นโดยใช้ตัวเลือกใส่ ช่วยลดความเสี่ยงให้กับฝ่ายที่ได้รับดอกเบี้ยตั้งแต่การชำระเงินคูปองแต่ละรอบระยะเวลาจะไม่น้อยกว่าอัตราพื้นหรืออัตราการนัดหยุดงาน

ปกอัตราดอกเบี้ยย้อนกลับ

ปลอกคออัตราดอกเบี้ยย้อนกลับปกป้องผู้ให้กู้ (เช่นธนาคาร) จากอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงซึ่งจะทำให้ผู้ให้กู้อัตราผันแปรได้รับรายได้ดอกเบี้ยน้อยลงหากอัตราลดลง มันเกี่ยวข้องกับการซื้อพร้อมกัน (หรือยาว) ของชั้นอัตราดอกเบี้ยและการขาย (หรือสั้น) ของขีด จำกัด อัตราดอกเบี้ย พรีเมี่ยมที่ได้รับจาก CAP สั้น ๆ ส่วนหนึ่งชดเชยพรีเมี่ยมที่จ่ายสำหรับชั้นยาว ชั้นยาวได้รับการชำระเงินเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าอัตราการออกกำลังกายพื้น หมวกสั้นทำการชำระเงินเมื่ออัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราการใช้สิทธิสูงสุด