เวลากองทุนรวม: ความหมาย, ผลกระทบเชิงลบ, ตัวอย่าง

เวลากองทุนรวมคืออะไร?

เวลากองทุนรวมเป็นวิธีปฏิบัติที่ถูกกฎหมาย แต่มักจะท้อแท้โดยผู้ค้าพยายามที่จะทำกำไรจากความแตกต่างในระยะสั้นระหว่างราคาของกองทุนรวมและหลักทรัพย์รายบุคคลในกองทุนเหล่านั้น สิ่งนี้เป็นไปได้เนื่องจากราคากองทุนรวมเปลี่ยนเพียงวันละครั้ง

เวลากองทุนรวมมักเกี่ยวข้องกับการซื้อขายช่วงกลางวันเมื่อผู้ค้าซื้อหุ้นกองทุนรวมในราคาเก่าหลังจากกองทุนมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ(NAV) ได้รับการคำนวณใหม่แล้ว ซึ่งแตกต่างจากการซื้อขายในช่วงดึกเวลากองทุนรวมไม่จำเป็นต้องผิดกฎหมาย แต่อาจเป็นอันตรายต่อนักลงทุนระยะยาวโดยการเพิ่มต้นทุนการจัดการของกองทุนรวม

ระยะเวลาของกองทุนรวมทำงานอย่างไร

การกำหนดเวลาของกองทุนรวมทำงานเนื่องจากความแตกต่างที่สำคัญระหว่างกองทุนรวมและหุ้น ในขณะที่ราคาหุ้นและพันธบัตรมีความผันผวนในช่วงวันซื้อขายกองทุนรวมอัปเดตราคาเท่านั้นวันละครั้งหลังจากปิดตลาดหุ้น ในสหรัฐอเมริกามักจะอยู่ระหว่าง 16.00 น. ถึง 18.00 น. EST

ความล่าช้านี้ช่วยให้ผู้ค้าระยะสั้นสามารถทำกำไรจากการชิงช้าในตลาดหุ้นก่อนที่พวกเขาจะสะท้อนในกองทุนรวม NAV หากหุ้นประสบกับราคาที่เพิ่มขึ้นอย่างมากในการเปิดวันซื้อขายผู้ค้าจะมีเวลาหลายชั่วโมงในการกำหนดคำสั่งซื้อสำหรับกองทุนรวมที่ลงทุนในหุ้นเหล่านั้นโดยรู้ว่ากองทุนจะไม่คำนวณ NAV ใหม่จนกว่าตลาดจะปิด

กองทุนรวมมีแนวโน้มที่จะกีดกันเวลาเพราะเพิ่มต้นทุนการจัดการของพวกเขาเพื่อเสียเปรียบนักลงทุนระยะยาว กองทุนส่วนใหญ่มีกฎที่จะ จำกัด การซื้อขายระยะสั้นเช่นค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนเพิ่มเติมและข้อ จำกัด ในการซื้อขายกลับไป-

ผลกระทบเชิงลบของเวลากองทุนรวม

เวลากองทุนรวมเป็นกฎหมายและสามารถช่วยให้นักลงทุนทำกำไรจากโอกาสในการซื้อขายหรือการซื้อขายที่ประกาศใช้ในช่วงเวลาที่เหมาะสมของการเปลี่ยนแปลงตลาด อย่างไรก็ตามการกำหนดเวลากองทุนรวมมักจะท้อแท้โดย บริษัท กองทุนรวมเนื่องจากผลกระทบด้านลบที่มีต่อกองทุน

เนื่องจากกองทุนรวมได้รับการจัดการเป็นโครงสร้างรวมการลงทุนและการถอนเงินทุนจะต้องถูกนำไปใช้โดยผู้จัดการกองทุน แทนที่จะเป็นนักลงทุนที่ซื้อหุ้นโดยตรงเพื่อเป็นเจ้าของทันทีผู้จัดการกองทุนรวมจะต้องกระจายเงินลงทุนในพอร์ตการลงทุน ในเรื่องเดียวกันผู้จัดการกองทุนรวมจะต้องขายกับกองทุนเพื่อจัดหาการไถ่ถอนเป็นเงินสดให้กับผู้ถือหุ้น

ดังนั้นเวลาของกองทุนรวมจึงมีผลกระทบเชิงลบต่อนักลงทุนระยะยาวของกองทุนเนื่องจากการประมวลผลการทำธุรกรรมระยะสั้นเพิ่มต้นทุนการทำธุรกรรมทำให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานสูงขึ้น

เพื่อลดระยะเวลากองทุนรวมและค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมกองทุนรวมส่วนใหญ่กำหนดค่าปรับการซื้อขายระยะสั้นที่รู้จักกันในชื่อกค่าไถ่- ค่าธรรมเนียมการไถ่ถอนจะถูกเรียกเก็บจากการขายหุ้นที่ไม่ได้ถือเป็นระยะเวลาขั้นต่ำซึ่งสามารถอยู่ในช่วงตั้งแต่ 30 วันถึงหกเดือน พวกเขาอาจเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการซื้อขายระยะสั้นสำหรับการขายหุ้นเร็วเกินไป

ตัวอย่างประวัติศาสตร์ของเวลากองทุนรวม

หนึ่งในคนที่มีชื่อเสียงที่สุดเรื่องอื้อฉาวกองทุนรวมถูกเปิดเผยในปี 2546 เมื่ออัยการสูงสุดของนิวยอร์กเริ่มตรวจสอบเวลาของตลาดและการซื้อขายช่วงดึกในอุตสาหกรรมกองทุนรวม ในบางกรณีพ่อค้าที่ถูกห้ามใช้เวลากองทุนปกปิดตัวตนของตนเองเพื่อทำการซื้อขายต่อไปในคนอื่น ๆ ผู้จัดการกองทุนรวมถูกกล่าวหาว่าให้การรักษาพิเศษแก่ผู้ซื้อบางคนโดยอนุญาตให้มีการซื้อขายระยะสั้นที่ถูกห้ามภายใต้กฎของกองทุนของตนเอง

ธนาคารเพื่อการลงทุนหนึ่งแห่งคือ Bear Stearns แม้จะมี "โต๊ะทำงาน" พิเศษที่ช่วยให้ลูกค้านายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ซื้อขายล่าช้าหรือยกเลิกการซื้อขายที่ไม่ทำกำไรในวันถัดไป พวกเขายังช่วยให้กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลีกเลี่ยงระบบการบล็อกที่ได้รับการจัดตั้งขึ้นเพื่อป้องกันการซื้อขายที่กำหนดเวลา

หลังจากการสอบสวนโดยอัยการสูงสุดนิวยอร์กและสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ บริษัท กองทุนรวมมากกว่าหนึ่งโหลจ่ายค่าปรับและการชดใช้ค่าเสียหายรวม 3.1 พันล้านดอลลาร์ พนักงานหลายคนตกงาน

โอกาสในการทำกำไร

โดยรวมเมื่อทำธุรกรรมตามกฎหมายเวลาของตลาดอาจเป็นวิธีที่ทำกำไรได้ในการเพิ่มมูลค่า เช่นเดียวกับสต็อกกองทุนรวมอาจมีโอกาสได้รับผลกำไรระยะสั้นที่ทำให้การซื้อขายเป็นประโยชน์ต่อกำไร นักลงทุนสามารถใช้เทคนิคการสร้างแบบจำลองเชิงปริมาณเพื่อระบุโอกาสการเก็งกำไรกองทุนรวมหรือโดยทั่วไปอาจมีการตัดสินใจลงทุนในการสังเกตเชิงคุณภาพ ด้วยเทคนิคเหล่านี้เวลาของตลาดอาจถูกกฎหมายเมื่อทำธุรกรรมอย่างเหมาะสม นอกจากนี้ยังสามารถสร้างผลกำไรได้แม้หลังจากค่าธรรมเนียมการไถ่ถอน

ในกรณีของกองทุนปิดและเงินแลกเปลี่ยนซื้อขาย(ETF) โอกาสทางการตลาดอาจระบุได้ง่ายขึ้น กองทุนปิดและการซื้อขาย ETFS ตลอดทั้งวันมักจะมีส่วนลดให้กับ NAV ซึ่งให้โอกาสในการกำหนดเวลาของตลาด ETF อนุญาโตตุลาการผ่านช่วงเวลาของตลาดมีการติดตามอย่างแข็งขันและมักจะบรรเทาโดยผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาต ETF ซึ่งมีอำนาจในการตรวจสอบราคาและปัญหาหรือแลกหุ้น