การแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืน (NDS): ภาพรวมและตัวอย่าง

การแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืน (NDS) คือการเปลี่ยนแปลงในไฟล์การแลกเปลี่ยนสกุลเงินระหว่างสกุลเงินที่สำคัญและเล็กน้อยที่ถูก จำกัด หรือไม่สามารถแปลงสภาพได้ ซึ่งหมายความว่าไม่มีการส่งมอบทางกายภาพของสองสกุลเงินที่เกี่ยวข้องซึ่งแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนสกุลเงินทั่วไปที่มีการแลกเปลี่ยนกระแสเงิน การตั้งถิ่นฐานเป็นระยะของ NDS จะทำบนพื้นฐานเงินสดโดยทั่วไปเป็นดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าการชำระบัญชีขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างอัตราแลกเปลี่ยนที่ระบุไว้ในสัญญาแลกเปลี่ยนและอัตราสปอตโดยฝ่ายหนึ่งจ่ายความแตกต่างอื่น ๆ

ทำความเข้าใจกับการแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืน (NDSs)

การแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืนจะถูกใช้โดย บริษัท ข้ามชาติเพื่อลดความเสี่ยงที่พวกเขาอาจไม่ได้รับอนุญาตให้ส่งกลับผลกำไรเนื่องจากการควบคุมสกุลเงิน พวกเขายังใช้ NDSs เพื่อรั้วล้อมรอบความเสี่ยงของการลดค่าเงินทันทีหรือค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินที่ จำกัด โดยมีน้อยสภาพคล่องและเพื่อหลีกเลี่ยงค่าใช้จ่ายที่ต้องห้ามในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินในตลาดท้องถิ่น สถาบันการเงินในประเทศที่มีข้อ จำกัด การแลกเปลี่ยนใช้ NDSs เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการรับเงินกู้สกุลเงินต่างประเทศ

ตัวแปรสำคัญใน NDS คือ:

• จำนวนเงินที่คิด (นั่นคือจำนวนของธุรกรรม)
• สองสกุลเงินที่เกี่ยวข้อง (สกุลเงินที่ไม่ส่งคืนและสกุลเงินการชำระเงิน)
• วันที่ตั้งถิ่นฐาน
• อัตราสัญญาสำหรับการแลกเปลี่ยนและ
• อัตราการแก้ไขและวันที่ - วันที่เฉพาะซึ่งอัตราสปอตจะได้รับจากแหล่งที่มาของตลาดที่มีชื่อเสียงและเป็นอิสระ

ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืน (NDS)

พิจารณาสถาบันการเงิน-เรียกว่า Lendex ซึ่งตั้งอยู่ในอาร์เจนตินาซึ่งใช้เงินกู้ 10 ปี US $ 10 ล้านจากสหรัฐอเมริกาผู้ให้กู้ในอัตราดอกเบี้ยคงที่ 4% ต่อปีเจ้าหนี้ทุก ๆ ปี Lendex ได้แปลงเงินดอลลาร์สหรัฐเป็นเปโซอาร์เจนตินาที่อัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันที่ 5.4 สำหรับการให้ยืมกับธุรกิจในท้องถิ่น อย่างไรก็ตามมีความกังวลเกี่ยวกับค่าเสื่อมราคาในอนาคตของเงินเปโซซึ่งจะทำให้มีราคาแพงกว่าในการชำระดอกเบี้ยและการชำระคืนเงินต้นเป็นดอลลาร์สหรัฐ ดังนั้นจึงเข้าสู่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินกับต่างประเทศคู่สัญญาในข้อกำหนดต่อไปนี้:

• จำนวนเงิน (n):US $ 400,000 สำหรับการจ่ายดอกเบี้ยและ 10 ล้านดอลลาร์สหรัฐสำหรับการชำระคืนเงินต้น
• สกุลเงิน:เงินเปโซอาร์เจนตินาและดอลลาร์สหรัฐ
• วันที่ตั้งถิ่นฐาน:10 ในทุกคนแรกที่สอดคล้องกับการชำระดอกเบี้ยครั้งแรกและหนึ่งในสิบและสุดท้ายที่สอดคล้องกับการจ่ายดอกเบี้ยสุดท้ายรวมถึงการชำระคืนเงินต้น
• อัตราสัญญาสำหรับการแลกเปลี่ยน (F):เพื่อความเรียบง่ายให้พูดถึงอัตราสัญญาที่ 6 (เปโซต่อดอลลาร์) สำหรับการจ่ายดอกเบี้ยและ 7 สำหรับการชำระคืนหลัก
• อัตราการแก้ไขและวันที่:สองวันก่อนวันที่ตั้งถิ่นฐานโดยมีแหล่งที่ 12 เที่ยง ET จากรอยเตอร์

วิธีการในการพิจารณา NDS เป็นไปตามสมการต่อไปนี้:

กำไร = (ns - nf) ÷ s = n (1 - f ÷ s)

นี่คือวิธีที่ NDS ทำงานในตัวอย่างนี้ ในวันที่แก้ไขครั้งแรกซึ่งเป็นสองวันก่อนวันที่ชำระดอกเบี้ย/การชำระดอกเบี้ยครั้งแรกสมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนสปอตคือ 5.7 เปโซต่อดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากสัญญา Lendex เพื่อซื้อดอลลาร์ในอัตรา 6 จึงจะต้องจ่ายความแตกต่างระหว่างอัตราสัญญานี้และอัตราสปอตตามเวลาจำนวนดอกเบี้ยตามความคิดของคู่สัญญา จำนวนการชำระหนี้สุทธินี้จะเป็นดอลลาร์สหรัฐและทำงานเป็น -$ 20,000 สิ่งนี้คำนวณเป็น:

(5.7 -6.0) x 400,000 = -120,000 ÷ 6 = -$ 20,000

ในวันที่แก้ไขครั้งที่สองสมมติว่าอัตราแลกเปลี่ยนสปอตคือ 6.5 ต่อดอลลาร์สหรัฐ ในกรณีนี้เนื่องจากอัตราแลกเปลี่ยนสปอตแย่กว่าอัตราการทำสัญญา Lendex จะได้รับการชำระเงินสุทธิที่ $ 33,333 สิ่งนี้คำนวณเป็น:

(6.5 - 6.0) x 400,000 = 200,000 ÷ 6 = $ 33,333

กระบวนการนี้ดำเนินต่อไปจนถึงวันที่ชำระคืนสุดท้าย จุดสำคัญที่ควรทราบที่นี่คือเพราะนี่คือการแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืนการตั้งถิ่นฐานระหว่างคู่สัญญาจะทำเป็นดอลลาร์สหรัฐและไม่ได้อยู่ในเปโซอาร์เจนตินา

มีการควบคุมการแลกเปลี่ยนหรือไม่?

บรรทัดล่าง

การแลกเปลี่ยนที่ไม่ส่งคืนเป็นสัญญาทางการเงินที่นักลงทุนที่มีประสบการณ์ใช้ในการซื้อขายระหว่างสกุลเงินที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ซึ่งแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนประเภทอื่น ๆ ไม่มีการแลกเปลี่ยนทางกายภาพของสกุลเงิน การตั้งถิ่นฐานเกิดขึ้นบนพื้นฐานเงินสด เนื่องจากลักษณะที่ซับซ้อนของสัญญาประเภทนี้นักลงทุนมือใหม่จึงไม่ควรใช้ NDSS