PULL TO PAR: มันคืออะไรและมันทำงานอย่างไร

Pull to par คือการเคลื่อนไหวของราคาของพันธบัตรที่มีต่อมูลค่าของมันเนื่องจากมันเข้าใกล้วันที่ครบกำหนด พันธบัตรพรีเมี่ยมซึ่งการซื้อขายในราคาที่สูงกว่ามูลค่าใบหน้า (PAR) จะลดลงของราคาเมื่อพวกเขาเข้าใกล้วุฒิภาวะ พันธบัตรส่วนลดซึ่งการซื้อขายในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้จะเพิ่มราคาเมื่อพวกเขาเข้าใกล้วุฒิภาวะ

เข้าใจดึงไปที่พาร์

นักลงทุนซื้อพันธบัตรจากผู้ออกตราสารหรือจากตลาดรองที่ตราไว้ในราคาส่วนลดหรือที่พรีเมี่ยม โดยไม่คำนึงถึงราคาที่จ่ายเพื่อซื้อพันธบัตรมูลค่าหน้าของพันธบัตรเมื่อครบกำหนดจะได้รับการชำระคืนแก่ผู้ถือหุ้นกู้เมื่อครบกำหนด มูลค่าใบหน้าหรือมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือมูลค่าเล็กน้อยหรือดอลลาร์ที่พิมพ์ลงในใบรับรองของพันธบัตรซึ่งเป็นจำนวนเงินที่นักลงทุนจะได้รับหากพวกเขาถือพันธบัตรจนกว่าจะครบกำหนดพันธบัตร บริษัทโดยทั่วไปจะมีมูลค่าที่เท่ากันของ $ 1,000พันธบัตรเทศบาล$ 5,000 และส่วนใหญ่พันธบัตรรัฐบาล$ 10,000

เมื่อนักลงทุนซื้อพันธบัตรเพื่อคู่รักมันหมายถึงนักลงทุนซื้อพันธบัตรตามมูลค่าของมัน หากผู้ถือหุ้นกู้ถือพันธบัตรจนกว่าจะถึงวันครบกำหนดพวกเขาจะได้รับการชำระคืนมูลค่าเต็มค่าของการลงทุนของพวกเขา - ไม่มีอะไรมากขึ้นไม่มีอะไรน้อยกว่า นักลงทุนที่ซื้อพันธบัตรที่มีมูลค่า 5,000 ดอลลาร์สำหรับ $ 5,000 จะได้รับการลงทุนหลักเต็มจำนวน 5,000 ดอลลาร์เมื่อครบกำหนด ผลที่ตามมาคือมูลค่าของพันธบัตรที่ตราไว้จะคงที่ตามมูลค่าที่ตราไว้

Pull to par สะท้อนให้เห็นถึงความจริงที่ว่านักลงทุนต้องการผลตอบแทนที่เฉพาะเจาะจงจากการลงทุนพันธบัตรของพวกเขาเนื่องจากลักษณะของพันธบัตรและสภาวะตลาดโดยรวม

พันธบัตรส่วนลดและพันธบัตรพรีเมี่ยม

ซื้อพันธบัตรด้วยส่วนลดเป็นสิ่งที่ออกหรือขายสำหรับน้อยกว่า PAR ของมันค่า. เมื่อถึงเวลาครบกำหนดจะใกล้เข้ามามากขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะถูกดึงสูงขึ้นจนกว่าจะถึงวันครบกำหนดเมื่อถึงจุดนั้นนักลงทุนจะได้รับมูลค่าที่ตราไว้ของความมั่นคงหนี้

ตัวอย่างเช่นพันธบัตรหนึ่งปีที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1,000 จะออกในราคา $ 920 ในช่วงระยะเวลา 12 เดือนพันธบัตรจะค่อยๆเพิ่มขึ้นจาก $ 920 เป็น $ 1,000 การเคลื่อนไหวนี้เรียกว่าเป็นการดึงไปที่ PAR และมันอธิบายการเพิ่มพันธบัตรส่วนลด-

การดึงไปที่พันธบัตรพรีเมี่ยมทำงานในทิศทางตรงกันข้ามของพันธบัตรส่วนลด ซื้อพันธบัตรที่พรีเมี่ยมมีค่าสูงกว่าค่าที่ตราไว้ของความปลอดภัย เมื่อพันธบัตรเข้าใกล้วุฒิภาวะมูลค่าของมันจะลดลงอย่างต่อเนื่องจนกว่าจะรวมถึงมูลค่าที่ตราไว้ในวันที่ครบกำหนด

ในกรณีนี้นักลงทุนจะได้รับจำนวนน้อยกว่าที่พวกเขาซื้อพันธบัตร การดึงลงในมูลค่าของพันธบัตรพรีเมี่ยมนี้เรียกว่าการตัดจำหน่ายพันธบัตรพรีเมี่ยม- สมมติว่านักลงทุนซื้อพันธบัตรในราคา $ 1,150 และถือไว้จนกว่าจะครบกำหนด มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรคือ $ 1,000 และตั้งค่าให้ครบกำหนดในอีกสองปี ในช่วงระยะเวลา 24 เดือนมูลค่าของพันธบัตรพรีเมี่ยมจะถูกดึงลงจาก $ 1,150 เป็นพาร์ในเวลาที่ครบกำหนด ผู้ออกตราสารหนี้จะจ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้นกู้มูลค่า 1,000 ดอลลาร์สำหรับวันที่ไถ่ถอน