การเพิ่มส่วนลด: ความหมายการคำนวณ

การเพิ่มส่วนลดคืออะไร?

การเพิ่มส่วนลดคือการเพิ่มขึ้นของมูลค่าของเครื่องมือลดราคาเมื่อเวลาผ่านไปและวันที่ครบกำหนดจะใกล้เข้ามามากขึ้น มูลค่าของตราสารจะเพิ่มขึ้น (เติบโต) ในอัตราดอกเบี้ยที่บอกเป็นนัยโดยราคาออกส่วนลดมูลค่าที่ครบกำหนดและระยะเวลาถึงครบกำหนด

การเพิ่มส่วนลดทำงานอย่างไร

สามารถซื้อพันธบัตรได้เพื่อคู่รักที่พรีเมี่ยมหรือส่วนลด อย่างไรก็ตามโดยไม่คำนึงถึงราคาซื้อของพันธบัตรพันธบัตรทั้งหมดเป็นพันธบัตรที่มูลค่าเท่ากัน มูลค่าที่ตราไว้คือจำนวนเงินที่นักลงทุนพันธบัตรจะได้รับการชำระคืนเมื่อครบกำหนด พันธบัตรที่ซื้อที่พรีเมี่ยมมีค่าสูงกว่าตราไว้ เมื่อพันธบัตรใกล้ชิดกับวุฒิภาวะมากขึ้นมูลค่าของพันธบัตรจะลดลงจนกว่าจะถึงวันครบกำหนด การลดลงของมูลค่าเมื่อเวลาผ่านไปเรียกว่าค่าตัดจำหน่ายพรีเมี่ยม-

พันธบัตรที่ออกด้วยส่วนลดมีค่าที่น้อยกว่าค่า PAR เมื่อพันธบัตรเข้าใกล้วันที่ไถ่ถอนมันจะเพิ่มมูลค่าจนกว่าจะถึงมาบรรจบกับค่าที่ตราไว้เมื่อครบกำหนด การเพิ่มขึ้นของมูลค่าเมื่อเวลาผ่านไปนี้เรียกว่าการเพิ่มของส่วนลด ตัวอย่างเช่นพันธบัตรสามปีที่มีมูลค่าหน้า 1,000 ดอลลาร์จะออกที่ $ 975 ระหว่างการออกและครบกำหนดมูลค่าของพันธบัตรจะเพิ่มขึ้นจนกว่าจะถึงมูลค่าเต็มรูปแบบที่ 1,000 ดอลลาร์ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่จะจ่ายให้กับผู้ถือหุ้นกู้เมื่อครบกำหนด

ข้อพิจารณาพิเศษ

การเพิ่มขึ้นสามารถนำมาใช้สำหรับการใช้วิธีเส้นตรงโดยการเพิ่มขึ้นอย่างสม่ำเสมอตลอดระยะเวลา การใช้วิธีการบัญชีพอร์ตโฟลิโอนี้การเพิ่มส่วนลดอาจกล่าวได้ว่าเป็นการสะสมเส้นตรงของกำไรในพันธบัตรส่วนลดในการคาดการณ์ว่าจะได้รับ PAR เมื่อครบกำหนด

นอกจากนี้ยังสามารถนำมาใช้ในการใช้ไฟล์ผลผลิตคงที่โดยที่การเพิ่มขึ้นจะใกล้เคียงกับวุฒิภาวะมากที่สุด วิธีการให้ผลตอบแทนคงที่เป็นวิธีที่จำเป็นโดย Internal Revenue Service (IRS) สำหรับการคำนวณพื้นฐานค่าใช้จ่ายที่ปรับจากจำนวนเงินที่ซื้อไปจนถึงจำนวนเงินไถ่ถอนที่คาดหวัง วิธีนี้กระจายผลประโยชน์ของชีวิตที่เหลืออยู่ของพันธบัตรแทนที่จะรับรู้ถึงกำไรในปีที่มีการไถ่ถอนพันธบัตร

การคำนวณการเพิ่ม

ในการคำนวณปริมาณการเพิ่มขึ้นให้ใช้สูตร:

จำนวนเงินเพิ่ม = พื้นฐานการซื้อ x (ระยะเวลา ytm / quanual ต่อปี) - ดอกเบี้ยคูปอง

ขั้นตอนแรกในวิธีการให้ผลผลิตคงที่คือการกำหนดไฟล์ยอมจำนนต่อวุฒิภาวะ(YTM) ซึ่งเป็นผลผลิตที่จะได้รับจากพันธบัตรที่จัดขึ้นจนกว่าจะครบกำหนด ผลผลิตถึงวุฒิภาวะขึ้นอยู่กับความถี่ของผลผลิตซึ่งรวมกัน- กรมสรรพากรอนุญาตให้ผู้เสียภาษีมีความยืดหยุ่นในการพิจารณาระยะเวลาคงที่ที่จะใช้สำหรับการคำนวณอัตราผลตอบแทน ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีมูลค่าพาร์ 100 ดอลลาร์และกอัตราคูปองของ 2% ออกสำหรับ $ 75 โดยมีวันครบกำหนด 10 ปี สมมติว่ามันเป็นส่วนประกอบประจำปีเพื่อความเรียบง่าย ดังนั้น YTM จึงสามารถคำนวณได้เป็น:

• $ 100 ค่า par = $ 75 x (1 + r)¹⁰
• $ 100/$ 75 = (1 + R)¹⁰
• 1.3333 = (1 + r)¹⁰
• r = 2.92%

ดอกเบี้ยคูปองสำหรับพันธบัตรคือ 2% x $ 100 มูลค่าตราสารทุน = $ 2 ดังนั้น,

• การเพิ่มขึ้น_{ช่วงเวลาที่ 1}= ($ 75 x 2.92%) - ดอกเบี้ยคูปอง
• การเพิ่มขึ้น_{ช่วงเวลาที่ 1}= $ 2.19 - $ 2
• การเพิ่มขึ้น_{ช่วงเวลาที่ 1}= $ 0.19

ราคาซื้อ $ 75 แสดงถึงพื้นฐานของพันธบัตรเมื่อออก อย่างไรก็ตามในช่วงเวลาต่อมาพื้นฐานจะกลายเป็นราคาซื้อรวมถึงดอกเบี้ยสะสม ตัวอย่างเช่นหลังจากปีที่ 2 สามารถคำนวณเงินคงค้างได้เป็น:

• การเพิ่มขึ้น_{ช่วงเวลา 2}= [($ 75 + $ 0.19) x 2.92%] - $ 2
• การเพิ่มขึ้น_{ช่วงเวลา 2}= $ 0.20

การใช้ตัวอย่างนี้จะเห็นว่ากพันธบัตรส่วนลดมีการสะสมในเชิงบวก กล่าวอีกนัยหนึ่งพื้นฐานเพิ่มขึ้นเมื่อเวลาผ่านไปจาก $ 0.19, $ 0.20 และอื่น ๆ ช่วงเวลาที่ 3 ถึง 10 สามารถคำนวณได้ในลักษณะที่คล้ายกันโดยใช้การสะสมของช่วงเวลาเดิมเพื่อคำนวณพื้นฐานของงวดปัจจุบัน