มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้น (SVA): คำจำกัดความ, การใช้, สูตร

มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้น (SVA) เป็นตัวชี้วัดผลกำไรจากการดำเนินงานที่ บริษัท ผลิตเกินกว่าต้นทุนการระดมทุนหรือต้นทุนเงินทุน การคำนวณพื้นฐานคือกำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษี(Nopat) ลบค่าใช้จ่ายของเงินทุนซึ่งขึ้นอยู่กับต้นทุนเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของ บริษัท

การเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น (SVA) ทำงานอย่างไร

นักลงทุนที่มีมูลค่าบางคนใช้ SVA เป็นเครื่องมือในการตัดสินความสามารถในการทำกำไรและประสิทธิภาพการจัดการของ บริษัท แนวความคิดนี้ดำเนินการสอดคล้องกับการจัดการตามมูลค่าซึ่งสันนิษฐานว่าการพิจารณาที่สำคัญที่สุดของ บริษัท ควรจะเพิ่มมากที่สุดมูลค่าทางเศรษฐกิจสำหรับผู้ถือหุ้น

มูลค่าของผู้ถือหุ้นถูกสร้างขึ้นเมื่อผลกำไรของ บริษัท สูงกว่าต้นทุน แต่มีมากกว่าหนึ่งวิธีในการคำนวณสิ่งนี้ กำไรสุทธิเป็นมาตรการคร่าวๆของการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น แต่ไม่คำนึงถึงต้นทุนการระดมทุนหรือต้นทุนของเงินทุน มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้น (SVA) แสดงรายได้ที่ บริษัท ได้รับเกินกว่าต้นทุนการระดมทุน

มูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้นมีข้อดีหลายประการ สูตร SVA ใช้ NOPAT ซึ่งขึ้นอยู่กับผลกำไรจากการดำเนินงานและไม่รวมการประหยัดภาษีที่เกิดจากการใช้หนี้ สิ่งนี้จะช่วยลดผลกระทบของการตัดสินใจทางการเงินต่อผลกำไรและช่วยให้การเปรียบเทียบแอปเปิ้ลกับแอปเปิ้ลของ บริษัท โดยไม่คำนึงถึงวิธีการจัดหาเงินทุนของพวกเขา

Nopat ยังไม่รวมรายการพิเศษและเป็นมาตรการที่แม่นยำกว่ากำไรสุทธิของความสามารถของ บริษัท ในการสร้างผลกำไรจากการดำเนินงานตามปกติ รายการพิเศษรวมถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายเพียงครั้งเดียวที่อาจส่งผลกระทบต่อผลกำไรของ บริษัท ชั่วคราว

สูตรสำหรับการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้น (SVA)

$\ เริ่มต้น {จัดตำแหน่ง} & \ text {sva} = \ text {nopat} - \ text {cc} \\ & \ textbf {ที่:} \\ & \ text {nopat} = \ text \ end {จัดตำแหน่ง}$​SVA-ที่ได้ถูกทำให้หมดกำลังซีซีที่ไหน:ที่ได้ถูกทำให้หมดกำลัง-กำไรจากการดำเนินงานสุทธิหลังหักภาษีซีซี-ต้นทุนเงินทุน​

มูลค่าผู้ถือหุ้นเพิ่มในการลงทุนมูลค่า

ความนิยมของ SVA ถึงจุดสูงสุดในช่วงทศวรรษ 1980 ในฐานะผู้จัดการ บริษัท และคณะกรรมการบริหารได้รับการตรวจสอบเพื่อมุ่งเน้นไปที่การได้รับส่วนบุคคลหรือ บริษัท มากกว่ามุ่งเน้นไปที่ผู้ถือหุ้น SVA ไม่ได้อยู่ในความเคารพอย่างสูงจากชุมชนการลงทุนอีกต่อไป

นักลงทุนที่มีค่าผู้ที่มุ่งเน้น SVA มีความกังวลเกี่ยวกับการสร้างผลตอบแทนระยะสั้นสูงกว่าค่าเฉลี่ยของตลาดมากกว่าผลตอบแทนระยะยาว การแลกเปลี่ยนนี้มีนัยในรูปแบบ SVA ซึ่งลงโทษ บริษัท สำหรับต้นทุนเงินทุนที่เกิดขึ้นในความพยายามที่จะขยายการดำเนินธุรกิจ นักวิจารณ์ตอบโต้ว่านักลงทุนที่มีคุณค่าเหล่านี้กำลังผลักดัน บริษัท ไปสู่การตัดสินใจสั้น ๆ มากกว่าที่จะมุ่งเน้นไปที่ลูกค้าของพวกเขา

ในแง่หนึ่งนักลงทุนที่มุ่งเน้น SVA มักจะมองหาจริงมูลค่าเพิ่มเงินสด(CVA) บริษัท ที่สร้างเงินสดจำนวนมากผ่านการดำเนินงานของพวกเขาสามารถจ่ายเงินปันผลที่สูงขึ้นหรือแสดงผลกำไรระยะสั้นมากขึ้น อย่างไรก็ตามนี่เป็นเพียงผลกระทบใกล้เคียงของการผลิตจริงหรือการสร้างความมั่งคั่ง

การลงทุนที่แท้จริงมักจะต้องใช้ค่าใช้จ่ายเงินทุนที่เข้มข้นและขาดทุนระยะสั้น นี่คือความจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุคดิจิตอลในปัจจุบันที่ได้รับแรงหนุนจากนวัตกรรมและการลงทุนอย่างหนักในเทคโนโลยีและการทดลอง แนวคิดใหม่ที่เรียกว่า Blitz-Scaling อาจถูกมองว่าเป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับ SVA ซึ่งไม่ได้ให้ความสนใจกับการสูญเสียระยะสั้นและความสนใจทั้งหมดในการสร้างมูลค่าระยะยาว

ผู้ถือหุ้นต้องการให้ บริษัท ของพวกเขาเพิ่มผลตอบแทนสูงสุดจ่ายเงินปันผลและแสดงผลกำไร นักลงทุนที่มีค่าอาจเสี่ยงต่อการมองสั้น ๆ โดยมุ่งเน้นไปที่ SVA เท่านั้นและไม่พิจารณาผลกระทบระยะยาวของการลงทุนใหม่น้อยเกินไป

ข้อ จำกัด ของมูลค่าเพิ่มของผู้ถือหุ้น

ข้อเสียที่สำคัญของการเพิ่มมูลค่าผู้ถือหุ้นคือเป็นการยากที่จะคำนวณสำหรับ บริษัท เอกชน SVA ต้องการการคำนวณค่าใช้จ่ายของเงินทุนรวมถึงต้นทุนของผู้ถือหุ้น นี่เป็นเรื่องยากสำหรับ บริษัท ที่เป็นส่วนตัว