ตลาดหุ้นผิดพลาดอะไรในปี 2530? เกิดอะไรขึ้นและเป็นสาเหตุ

ความผิดพลาดของตลาดหุ้นในปี 2530 นั้นลดลงอย่างรวดเร็วและรุนแรงในราคาหุ้นสหรัฐที่เกิดขึ้นในช่วงปลายเดือนตุลาคม 2530 ในขณะที่ความผิดพลาดเกิดขึ้นในสหรัฐอเมริกาเหตุการณ์ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นรายใหญ่อื่น ๆ ในโลก

ในช่วงห้าปีที่นำไปสู่การแข่งขันปี 1987 ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมของ Dow Jones (DJIA) มีมากกว่าสามเท่า เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม 2530 เป็นที่รู้จักกันในชื่อสีดำวันจันทร์- DJIA ลดลง 508 คะแนนหรือ 22.6% จนถึงจุดนี้ในประวัติศาสตร์นี่เป็นเปอร์เซ็นต์ที่ใหญ่ที่สุดในหนึ่งวัน ความผิดพลาดดังกล่าวทำให้เกิดความกลัวต่อความไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจที่ขยายออกไปทั่วโลก

หลังจากความผิดพลาดนี้ Federal Reserve และการแลกเปลี่ยนหุ้นเข้าแทรกแซงโดยการติดตั้งกลไกที่เรียกว่า "เบรกเกอร์วงจร"ออกแบบมาเพื่อชะลอการพุ่งเข้าหาในอนาคตและหยุดซื้อขายเมื่อหุ้นลดลงไกลหรือเร็วเกินไป

ทำความเข้าใจกับความผิดพลาดของตลาดหุ้นในปี 2530

หลังจากห้าวันของการลดลงอย่างมากในตลาดหุ้นการขายแรงกดดันกระทบสูงสุดในวันที่ 19 ตุลาคม 2530 หรือที่รู้จักกันในชื่อแบล็กวันจันทร์ การลดลงของราคาที่สูงชันถูกสร้างขึ้นอันเป็นผลมาจากการขายอย่างมีนัยสำคัญ ปริมาณการซื้อขายทั้งหมดมีขนาดใหญ่มากจนระบบการซื้อขายคอมพิวเตอร์ไม่สามารถประมวลผลได้ คำสั่งซื้อบางอย่างถูกทิ้งไว้เป็นเวลานานกว่าหนึ่งชั่วโมงและความไม่สมดุลของคำสั่งเหล่านี้ทำให้นักลงทุนไม่สามารถค้นพบราคาที่แท้จริงของหุ้น

การสู้รบที่เพิ่มขึ้นในอ่าวเปอร์เซียความกลัวอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นตลาดวัวห้าปีที่ไม่มีการแก้ไขอย่างมีนัยสำคัญและการแนะนำการซื้อขายด้วยคอมพิวเตอร์ล้วนได้รับการตั้งชื่อว่าเป็นสาเหตุที่เป็นไปได้ของการชน นอกจากนี้ยังมีปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นซึ่งอาจจะถูกตำหนิ

ภายใต้Plaza Accordปี 1985 Federal Reserve ได้ทำข้อตกลงกับธนาคารกลางของ G-5 Nations-France, Germany, สหราชอาณาจักรและญี่ปุ่นเพื่อลดค่าเงินดอลลาร์สหรัฐในตลาดสกุลเงินระหว่างประเทศเพื่อควบคุมการขาดดุลการค้าของสหรัฐฯ ในช่วงต้นปี 2530 เป้าหมายนั้นบรรลุเป้าหมาย; ช่องว่างระหว่างการส่งออกและการนำเข้าของสหรัฐได้แบนออกมาซึ่งช่วยให้เราส่งออกและสนับสนุนตลาดหุ้นสหรัฐในช่วงกลางทศวรรษ 1980

ในช่วงห้าปีที่ผ่านมาเมื่อเดือนตุลาคม 2530 DJIA มากกว่ามูลค่าเพิ่มขึ้นเป็นสามเท่าสร้างระดับการประเมินมูลค่าที่มากเกินไปและตลาดหุ้นที่มีมูลค่าสูงเกินไป พลาซ่าแอคคอร์ดถูกแทนที่ด้วย Louvre Accord ในเดือนกุมภาพันธ์ 2530 ภายใต้ Louvre Accord ประเทศ G-5 ตกลงที่จะรักษาอัตราแลกเปลี่ยนที่มีเสถียรภาพรอบดุลการค้าใหม่นี้

ในสหรัฐอเมริกา Federal Reserve ได้กำหนดนโยบายการเงินให้แน่นภายใต้ข้อตกลงใหม่ของ Louvre เพื่อหยุดแรงกดดันลดลงของดอลลาร์ในช่วงเวลาที่นำไปสู่ความผิดพลาด อันเป็นผลมาจากนโยบายการเงินที่หดตัวนี้การเติบโตของปริมาณเงินสหรัฐลดลงตั้งแต่เดือนมกราคมถึงกันยายนอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและราคาหุ้นเริ่มลดลงภายในสิ้นไตรมาสที่สามของปี 2530

บทบาทของการซื้อขายโปรแกรมและระบบอัตโนมัติ

ความผิดพลาดของตลาดหุ้นในปี 2530 เปิดเผยบทบาทของนวัตกรรมทางการเงินและเทคโนโลยีในความผันผวนของตลาดที่เพิ่มขึ้น ในการซื้อขายอัตโนมัติหรือที่เรียกว่าการซื้อขายโปรแกรมการตัดสินใจของมนุษย์จะถูกนำออกมาจากสมการและซื้อหรือขายคำสั่งซื้อจะถูกสร้างขึ้นโดยอัตโนมัติตามระดับราคาของดัชนีมาตรฐานหรือหุ้นเฉพาะ นำไปสู่ความผิดพลาดแบบจำลองการใช้งานมีแนวโน้มที่จะสร้างข้อเสนอแนะในเชิงบวกที่แข็งแกร่งสร้างคำสั่งซื้อซื้อมากขึ้นเมื่อราคาเพิ่มขึ้นและขายคำสั่งซื้อมากขึ้นเมื่อราคาเริ่มลดลง

หลังจากเกิดความผิดพลาดการแลกเปลี่ยนกฎการเบรกเกอร์ใช้และข้อควรระวังอื่น ๆ ที่ทำให้ผลกระทบของความผิดปกติของการซื้อขายช้าลง สิ่งนี้ช่วยให้ตลาดมีเวลามากขึ้นในการแก้ไขปัญหาที่คล้ายกันในอนาคต ตัวอย่างเช่นหากหุ้นมีนกพิราบถึง 7% ในวันนี้การซื้อขายจะถูกระงับเป็นเวลา 15 นาที

ในขณะที่การซื้อขายโปรแกรมอธิบายถึงความชันของความผิดพลาดบางอย่างของความผิดพลาด (และการเพิ่มขึ้นของราคาในช่วงบูมก่อนหน้านี้) การซื้อขายส่วนใหญ่ในช่วงเวลาของความผิดพลาดยังคงดำเนินการผ่านกระบวนการที่ช้ามักจะต้องใช้โทรศัพท์หลายครั้งและการมีปฏิสัมพันธ์ระหว่างมนุษย์

ด้วยคอมพิวเตอร์ที่เพิ่มขึ้นของตลาดในปัจจุบันรวมถึงการถือกำเนิดของการซื้อขายความถี่สูง (HFT)การซื้อขายมักจะถูกประมวลผลเป็นมิลลิวินาที อันเป็นผลมาจากการตอบรับอย่างรวดเร็วอย่างไม่น่าเชื่อในอัลกอริทึมการขายแรงกดดันสามารถติดตั้งได้ภายในเวลาไม่นานและการสูญเสียครั้งใหญ่อาจเกิดขึ้นได้ในกระบวนการ