美国国家债务和政府债券：您需要知道的

在政治辩论中，很少有话题与美国的国家债务一样多。截至2025年，这个数字经常成为一场政治足球，在争夺财政信誉的政党之间，这个数字经常成为一场政治足球。但是，国家债务到底是什么，这与为其融资的政府债券有什么关系？

国债是联邦政府在政府和国内外投资者内部归功于其债权人的金额。联邦债务不仅是一个数字，而且反映了美国作为一个国家的财政政策和优先事项。当政府花费的收入超过收入，主要是通过税收时，债务就会累积。

为了弥合这一差距，美国财政部发行各种类型的债券，本质上是希望息偿还的。这些债券从短期财政账单到30年期债券，被认为是世界上最安全的投资之一，以“充分的信念和信誉”美国政府。

虽然任何时间的总债务的原始数字似乎令人震惊，但经济学家通常专注于国内生产总值（GDP）比率，这是对该国财务健康的更有意义的衡量标准。该比率将国债的规模比较经济，为债务的可管理性提供背景。截至2024年的第三季度（最新数据），美国债务与GDP比率约为121％，这一数字引发了关于其对经济增长和稳定的长期影响的激烈辩论。

国家债务对从社会保障到国际关系的一切都有深远的影响，美国财政部是管理这一债务的机构。下面，我们将了解有关财政部责任的更多信息，尤其是我们借贷的原因，以及如何管理美国的债务政府。

国债是什么？

从一开始，美国政府就依靠借用。甚至在采用独立宣言之前，大陆大会就颁布了信用法案，以资助1775年的革命战争。

亚历山大·汉密尔顿（Alexander Hamilton）于1789年担任财政部长后，国民政府负责充分偿还所有战争债务。从那以后，联邦债务受到更多战争的助长经济衰退， 和通货膨胀。当政府花费的钱超过其收入时，国家债务就会累积收入，主要是通过税收。

截至2025年，美国联邦政府欠债权人的总资金超过36万亿美元，这一数字如此之大，理解可能具有挑战性。每年的赤字增加了总体国家债务。重要的是要注意债务不仅来自一个政府或国会；这是两个政党做出的数十年财务决定的结果。这些根源缺陷躺在年度联邦预算过程中。

这些赤字的根源在于联邦预算过程，近年来，该过程变得越来越复杂（或功能失调）。从理论上讲，每个财政年度（10月1日至9月30日），国会和总统通过并通过全面预算，概述了政府支出和预计收入。该预算将涵盖从军事支出和社会保障付款到基础设施项目和教育资金的一切。但是，实际上，美国越来越依赖持续的决议（CRS） - 当无法达成全部预算时，这些措施将保持在先前水平的支出。

政治分支机构或当事方在允许政府继续运营的同时，没有人认为这些CR效率低下并避免长期的财政计划。但是，它们是由政治僵局造成的，并且可能是国债造成国债的贡献，因为CRS维持可能与当前的经济状况或收入预测不符的资金水平。

美国债务采用两种主要形式：

1. 公共债务：这归功于个人，公司，州和地方政府，美联储和外国政府。当您听说中国或日本“拥有美国债务”时，这就是所引用的内容。公共债务约占国债的五分之四。
2. 室内持有：这是政府欠的债务，主要归功于政府信托基金，例如社会保障和医疗保险。它代表了总债务的其余部分。

为了资助这笔债务，美国财政部发行了各种类型的证券，包括以下资金：

• 国库账单（T-Bills）：短期债务工具在一年或更短的时间内成熟
• 财政部笔记：在两到十年内成熟的中期证券
• 债券债券：长期投资在20或30年内成熟

这些证券被认为是全球最安全的投资之一，并得到美国政府的“完全信仰和信用”的支持。

虽然名义上的国债数量似乎令人震惊，但经济学家通常专注于债务 - 国内生产总值（GDP）比率。这将国债与GDP衡量的国家经济规模进行了比较。

截至2025年，美国债务与GDP比率约为124％，这意味着债务是美国年度经济规模的1.24倍。该比率有助于将债务的可管理性与背景相关，并允许历史和国际比较。以下是全球国家 /地区的比率图（将美国与其他国家进行比较）。

了解国债至关重要，因为它会影响经济和政策制定的各个方面，因此这是政治辩论中不断讨论的来源。高债务可能会导致更高利率，可能会减慢经济增长，并降低政府的财政灵活性。但是，中等水平的债务也可以通过为基础设施，教育和研究的资金提供资金来促进经济增长。

2025年，联邦债务通过了36万亿美元的大关。自2018年12月以来，这增加了超过14万亿美元。截至2025年2月，国债约为36.22万亿美元。

财政部的责任

美国财政部处理联邦支出和收入，包括发行债券和债务。财政部分为两个部门：部门和经营局。

这些部门主要负责制定政策和管理财政部，而该局的职责是照顾特定的行动。下表突出了一些关键局及其角色。

财政部的主要任务包括以下内容：

• 联邦税收法规，执行和收款
• 支付联邦政府的所有责任
• 规定关税规定
• 打印和造币笔记以及美国造币和邮票
• 监督国家银行，联邦特许银行和旧货银行
• 向政府官员就国家和国际经济，金融，货币，贸易和税收政策以及立法提供建议
• 调查和起诉联邦税收逃税者，伪造者和宽恕
• 管理联邦帐户和国家公共债务
  

国会的角色

在第一次世界大战之前，行政部门需要国会批准才能借钱。国会将确定可以发行的证券数量到期日期，以及将向他们支付的利息。

但是，第二自由纽带1917年的法案，美国财政部被授予债务限额，该债务限额将对未经国会批准的总金额进行上限。

国库还获得了酌处权，以确定到期日期，利率水平和提供的工具的类型。在未经国会的进一步授权的情况下，政府可以借款的金额称为限制的总债务。高于此级别的任何金额都必须获得立法部门的额外批准。

什么是债务上限？

这一变化引起了债务上限或债务限制，这是关于美国财政部可以借入多少国会设定的债务上限。如果国会也批准的政府支出大于税收收入，则必须增加债务上限，否则美国将默认债务。

一旦债务上限达到而没有增加，财政部必须找到其他支付费用的方法。债务上限已被抬高或暂停多次，以避免违约风险。国会与白宫之间的债务上限金额进行了几次政治摊牌，其中一些导致政府关闭。

债务上限通常被用作推动预算议程的杠杆作用。它于2014年，2015年，2017年和2019年提出。2019年8月，当时的总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）签署了一项法案，以暂停债务上限，直到2021年7月31日。

几年后，债务上限周围的戏剧将再次展开。 2021年8月上旬，财政部采取了法律授权的非凡措施，以暂时为政府投资以某些联邦福利和退休资金。一个月后，财政部通知国会，现金和非凡措施可能会在2021年10月期间耗尽，并敦促其增加或暂停债务限额或整个美国经济，而不仅仅是受到联邦政府付款中停止的人，还会面临危机。债务上限于2021年12月再次提高，当时的总统乔·拜登（Joe Biden）的债务上升了2.5万亿美元，至31.4万亿美元。

仅仅两年后，该国再次处于超越财政部设定的截止日期之外，以避免债务上限，以避免债务违约。仅剩几天的时间就发生了，白宫和国会削减了一项暂停债务上限的交易，直到2025年1月1日，尤其是在2024年总统大选之后，特朗普赢得了这一交易。

谁拥有美国债务？

美国政府债务作为证券出售给国内外投资者，以及公司和其他政府：国库账单（T-Bills），票据，债券和美国储蓄债券。有短期和长期投资选择；定期提供短期T-bills以及季度票据和债券。

当a债务工具财政部成熟，可以支付所欠现金（包括利息），并减少其总债务，或者可以发行新证券，从而维持相应的债务。

美国政府发行的债务工具被认为最安全的投资在世界范围内，因为支付利息不必接受国会的年度授权。实际上，财政部用来支付利息的钱是自动提供的。

公共债务每天计算。在收到有关当天出售和赎回的证券数量的大约50种不同来源（例如美联储银行分支机构）的日期报告后，财政部计算了未偿还的公共债务。

债务总额在第二天早上发布。它代表了未销售证券的总销售和不可销售的本金（即不包括利息）。

如果美国违约债务会发生什么？

鉴于最近的最后一刻谈判历史，避免了过去的国会债务上限并陷入美国债务的技术违约，因此值得回顾该影响会产生什么。

没有绕过灌木丛，这将是一场自我施加的灾难，在灾难性财政管理不善的年鉴中很难比较。美国违约将是前所未有的，每个美国人以及民族和全球经济的严重和深远的影响。

如果政府不这样做兴趣或者主要的它将债务支付，它将动摇全球金融体系的基础，该系统依靠美国国库券作为无风险的基准。拿走这一点，我们将进入一个几十年来一直没有看到的经济世界。

违约的直接影响可能包括以下内容：

1. 市场动荡：股市可能会暴跌，利率可能会在各种类型的贷款中飙升。
2. 信用等级降级：美国信用等级可能会降级，增加政府，企业和消费者的借贷成本。
3. 全球经济连锁反应：作为世界上最大的经济体和主要储备金的发行人，美国违约可能会触发全球金融危机。

但是，即使在实际违约之前，如果美国达到其债务上限并且不能借更多的债务，政府将面临艰难的选择。当时 - 财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）在其中一部债务上限戏剧中指出：“未能按时支付社会保障或其他福利将产生明显的政治后果。...每个社会保障受益人，每个获得儿童税收抵免的家庭，每个军事家庭等待薪水检查或小型企业主收到联邦贷款的人……[都会有风险。”

由于这些原因，国会一直采取行动提高或中止债务上限。因此，美国债务违约的全部后果仍然是理论上的。但是，即使是违约的威胁也会导致市场不确定性和经济压力，尽管有些人认为违约的人为性 - 似乎并没有真正耗尽其偿还债务的能力，这会比通常想象的要小。然而，没有人认为值得测试这一理论是值得的。

底线

债务是美国政府的责任，以及财政局的局（以前是公共债务局）处理其融资的技术方面。政府减少债务的唯一方法是采取措施确保从联邦税收中筹集的收入高于联邦预算的支出。

联邦预算和联邦债务上限都必须得到国会批准。美国联邦债务被认为是世界上最安全的投资之一。拖欠联邦债务将影响美国的信用等级，并降低美国财政债券的稳定性。

根据预算制定时的情况，经营赤字可能是该国唯一的选择。赤字的规模反映了税收收入，联邦支出和设定债务上限的政策选择。