了解高频交易术语

投资者对高频交易（HFT）对于行业专业人员而言，重要的是使用HFT术语加快速度。许多HFT术语起源于计算机网络/系统行业，鉴于HFT基于非常快速的计算机架构和最新软件，因此可以预期。我们在下面简要讨论了10个关键的HFT术语，我们认为这对于了解该主题至关重要。

共同位置

将HFT公司和专有交易商拥有的计算机定位在交换计算机服务器的相同场所中。这使HFT公司能够在其余的投资公众面前一秒钟的股价来访问股票价格。共同定位已成为交易所有利可图的业务，该公司向HFT公司收取数百万美元的“低潜伏期访问权限”的特权。

正如迈克尔·刘易斯（Michael Lewis）在他的书中解释的那样闪光男孩，对共同定位的巨大需求是一些证券交易所大大扩展其数据中心的主要原因。尽管旧纽约证券交易所大楼占地46,000平方英尺，但新泽西州马瓦的纽约证券交易所数据中心几乎大约是40万平方英尺的9倍。

闪存交易

一种HFT交易，其中交易所将“闪烁”有关从市场参与者到HFT公司的购买和出售订单的信息，仅在向公众提供信息之前，以一秒钟的价格提供了几个部分。闪存交易之所以有争议，是因为HFT公司可以在未决订单之前使用此信息边缘进行交易，这可以解释为前部运行。

美国参议员查尔斯·舒默（Charles Schumer）于2009年7月敦促美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission）禁止Flash Trading，称其创建了一个两层的系统，其中一个特权集团获得了优惠待遇，而零售和机构投资者则处于不公平的劣势，并剥夺了公平价格的交易。

潜伏期

从发送信号到收据的那一刻起，就会过去的时间。由于较低的延迟等于更快的速度，因此高频交易者大量花费以获取最快的计算机硬件，软件和数据线，以便尽快执行订单并在交易方面获得竞争优势。

最大的决定因素潜伏期是信号必须行驶的距离或物理电缆的长度（通常是光纤），该距离将数据从一个点传递到另一个点。由于在真空中以每秒186,000英里或每毫秒186英里的速度行驶，因此在交易所共同置于交易所的HFT公司将具有较低的延迟- 因此交易优势- 比一英里之外的竞争对手公司。

有趣的是，不管交易所的位置在交换场所内，交换的共同位置客户都会获得相同数量的电缆长度，以确保其具有相同的延迟。

流动性回扣

大多数交易所采用了“制造商模型”来补贴股票流动性。在此模型中，投资者和交易者投入限制订单通常在执行订单后从交易所获得少量折扣，因为他们被认为是为股票流动性做出贡献的，即它们是流动性“制造商”。

相反，那些投入的人市场订单被视为流动性的“接管者”，并通过交换命令收取适度的费用。尽管折扣通常是每股每股一分钱的分数，但与高频交易者每天交易的数百万股股票相比，它们可以增加数量。许多HFT公司采用专门设计的交易策略来捕获尽可能多的流动性回扣。

匹配引擎

构成交易所交易系统核并不断匹配买卖订单的软件算法，这是交易楼层专家以前执行的功能。由于匹配的引擎与所有股票的买卖双方匹配，因此对于确保交换的平稳运行至关重要。匹配的引擎位于交易所的计算机中，这是HFT公司试图尽可能接近交换服务器的主要原因。

刺

是指进入小销售订单的策略- 通常用于100股- 为了了解黑池或交流中的大型隐藏订单。虽然您可以认为ping是类似于船舶或潜艇发出声纳信号以检测到即将到来的障碍物或敌方船舶的潜艇，但在HFT背景下，ping被用来找到隐藏的“猎物”。

方式如下：买方公司使用算法交易系统将大订单分解为较小的订单，并稳步地将其喂入市场，以减少大订单的市场影响。为了检测到如此大的订单的存在，HFT企业将投标供出价，并为每份上市股票提供100股。

一旦公司获得了“ ping”（即执行HFT的小订单）或一系列ping，以提醒HFT的大型买入订单，它可能会从事掠夺性交易活动，以确保其几乎没有风险的利润以牺牲购买者为代价，他们将获得不利于不利的价格。一些有影响力的市场参与者将Ping ping比作“诱饵”，因为它的唯一目的是吸引大量命令的机构来透露他们的手。

存在点

交易者连接到市场交换的地步。为了减少延迟，HFT公司的目标是尽可能接近存在点。另外，请参见“共同位置”。

掠夺性交易

一些高频交易者采用的交易惯例以牺牲投资者为代价，以赚取几乎无风险的利润。在刘易斯的书中，IEX Exchange试图打击一些阴暗的HFT实践，并确定了构成掠夺性交易的三项活动：

“慢的市场套利”或“潜伏期套利”，其中高频交易者套利的各种交易所之间的股票分钟价格差异。
“电子的前部跑步”涉及HFT公司在交易所上的大型客户订单之前竞争，在其他各种交易所（如果是买入订单）上抢购所有提供的股票，或达到所有投标（如果是卖出订单），然后转过身来，然后转过身来，将它们卖给（或从客户那里购买），并从客户那里购买差异。
“回扣套利”涉及HFT活动，该活动试图捕获交易所提供的流动性折扣而没有真正促进流动性。另外，请参见“流动性返回”。