买方与卖方分析师：有什么区别？

买方与卖方分析师：概述

当公司的股票飙升或下降时，幕后分析师通常会发挥关键作用。但是，并非所有分析师都是相同的。买方和卖方分析师共享了分析证券和市场的目标，但是他们的激励措施和受众意味着他们的结果通常会有所不同。卖方分析师由处理个人帐户的经纪人或公司雇用，向公司的客户提供建议。同时，买方分析师通常为对冲基金，养老基金或共同基金等机构投资者工作。这些分析师进行研究并向其资金中的货币经理提供建议。

本文将介绍买方与卖方分析师的责任，方法和角色。通过了解每个人，您将更清楚地了解这些分析师如何帮助塑造投资者的观点。

买方分析师

买方分析师为代表客户投资的机构工作，例如共同基金，养老基金，对冲基金和保险公司。这些分析师对证券，部门和市场进行深入研究，以帮助其雇主做出更好的投资决策。

随着时间的流逝，买方分析师的作用已经大大发展。直到几十年前，大多数资金都依靠经纪公司的卖方研究。但是，随着行业的发展并变得更加竞争，许多大型机构投资者开始建立自己的内部研究团队，以在市场上获得优势。

如今，买方分析师在投资过程中起着至关重要的作用。他们有责任确定有前途的前景，分析财务报表，与公司管理会议以及建立财务模型以预测未来的绩效。然后，他们建议购买，持有或出售特定证券的投资组合经理。

买方和卖方分析师之间的主要区别是他们的重点。买方分析师主要关注为自己的资金提出盈利的投资建议。他们对投资的绩效具有既得利益，并且经常根据产生的回报得到补偿。结果，买方分析师往往比其卖方对应物更谨慎和规避风险。他们更有可能专注于风险和陷阱，而不是投资的上升潜力。

买方分析师通常涵盖比卖方同事更多的地区和部门。资金的分析师涵盖技术和工业部门并不少见，而大多数卖方公司的分析师都有几位分析师涵盖这些领域内特定行业的分析师，例如软件或半导体。

买方公司通常不付费或直接购买卖方研究，而是间接负责卖方分析师的薪酬。通常，买方公司付款软美元卖出卖方公司，这是为研究支付的回旋方式。当通过卖方公司进行交易时，可以将软美元视为额外的钱。

从本质上讲，卖方分析师的研究指导买方公司通过其贸易部门进行交易，从而为卖方公司创造利润。此外，买方分析师经常在其公司如何指导交易方面发言，这可能是卖方分析师薪酬的关键部分。

卖方分析师

卖方的角色研究分析师是遵循通常在同一行业的公司清单，并为公司的客户提供定期的研究报告。这要求分析师建立模型来投影公司的财务业绩，并与客户，供应商，竞争对手和其他来源交谈，并了解该行业的知识。

从公众的角度来看，分析师制作了研究报告，其中包括财务估算，目标价格以及有关股票预期业绩的建议。从几位卖方分析师的模型中得出的估计值通常平均在一起，以产生共识估计。

股票可能会根据分析师的升级或降级，或者在收入季节击败还是错过期望的情况下进行短期动作。如果公司击败共识估计，其股票价格通常会上涨，而如果错过它，则通常会发生相反的情况。

有时，卖方分析师无法修改其估计，但他们的期望确实发生了变化。金融新闻文章将指耳语号码，这是与共识估计不同的估计值。这个耳语号码成为最新的，尽管没有成文，但共识期望。

当分析师对公司启动承保范围时，他们通常会分配买，，，，卖， 或者抓住。这个评级是对投资界的信号，描绘了分析师认为股票价格将如何在给定时间范围内移动。

卖方分析师说服机构帐户通过交易台分析师公司的责任增加了营销。为了获取交易收入，购买方必须将分析师视为提供宝贵的服务。由于信息是有价值的，因此一些分析师正在寻找行业上的新信息或专有角度。因此，要成为客户第一个拥有新信息和不同信息的客户有巨大的压力。

这不是与客户脱颖而出的唯一方法。机构投资者对与公司管理层进行一对一的会议，并将奖励那些安排这些会议的分析师。在非常愤世嫉俗的水平上，有时这些分析师成为高价旅行社。

使事情复杂化的事实是，公司经常限制不符合期望的分析师对管理的访问，使分析师处于使华尔街有用的新闻和意见（可能是负面的）并与公司管理保持亲切关系的不舒服立场。投资银行业务是银行的巨大利润来源，如果分析师提出了负面建议，那么业务的投资银行方面可能会失去该客户。

这些信息的大部分是消化和分析的 - 从来没有真正到达公开页面 - 谨慎的投资者不一定应该假设分析师的印刷词是他们对公司的真正感觉。

买方与卖方分析师
特征	买方分析师	卖方分析师
雇主	资产管理公司，对冲基金，养老基金，保险公司，捐赠公司	投资银行，经纪公司，研究部门
主要客户	内部投资组合经理，公司内的投资委员会	机构投资者，零售投资者，经纪人
目标	产生投资想法并为公司的投资组合提出建议	为外部客户生成研究报告和建议
重点	通常更广泛地覆盖行业或部门的内部决策	对外部研究报告的特定公司或行业的深入分析
研究分布	机密，仅用于内部用途	通过报告，演示和客户互动公开分发
赔偿	通常根据公司投资组合的薪水和奖金	通常根据研究和客户关系的质量和影响而薪水和奖金

关键差异

尽管卖方和买方分析师均负责关注和评估股票，但这两个工作之间存在许多差异。

赔偿

在薪酬方面，卖方分析师通常会增加更多，但是范围很广，而且在成功资金的买方分析师（尤其是对冲资金）可以做得更好。可以说的工作条件倾向于买方分析师；卖方分析师经常出现在路上，并且经常工作时间更长，尽管买方分析可以说是高压工作。

正如职位描述所表明的那样，这些分析师的付费有很大差异。卖方分析师主要用于信息流以及访问管理和其他高质量信息来源的付费。买方分析师的薪酬更加依赖于分析师提出的建议质量和基金的整体成功。

准确性

强大的模型和财务估计对卖方分析师的重要性不如其买方同事。同样地，价格目标对于卖方分析师而言，购买/出售/持有电话并不那么重要。分析师的建模或股票选择可以低于平均水平，但如果提供有用的信息，他们仍然会做得很好。

同时，买方分析师通常无法承受经常错误的负担，或者至少在某种程度上不会显着影响基金的相对绩效。

买方和卖方分析师还必须遵守不同的规则和标准。同样，买方分析师通常在股份所有权，披露和外部就业方面享有限制性较小的规则，至少就监管机构而言（个人雇主对这些做法有不同的规则）。

底线

买方和卖方分析师之间的主要区别与他们进行的研究类型有关。买方分析师进行了广泛的研究，这些研究经常使用受信任的卖方分析师的信息来提出投资建议。相比之下，卖方分析师研究特定行业或行业以产生金融产品的销售。

买方分析师通常适用于对冲基金，养老基金，或私募股权集团，并根据其投资建议的准确性获得薪酬。相比之下，卖方分析师通常在投资银行或经纪公司工作，并获得其研究质量以及产生多少收入的补偿。