了解跨策略

假设您是一名投资者，他们期望公司的重大收益公告，但是您不确定新闻是否会使股票飙升或下降。或者您认为市场正在进入一段低波动性的时期，价格可能会偏向或停滞。

无论哪种情况，跨选项策略都可能是您在漏洞中的王牌，无论市场的运输方式，即使不这样做，都可以提供一种潜在利润的方法。

通过同时购买或出售以相同的罢工价格和到期日期的呼叫和看跌期权，交易者可以从方向上的重大价格转移或完全缺乏移动中受益。

跨跨的类型

跨越涉及在呼叫选项上签一个职位，并且具有相同基础资产的行使价格和到期日期的前置选项。这种策略的美在于它对不同市场情景的适应性：

1. 市场上升或下降的市场（长期跨越）：在预计价格发生重大变化但方向不确定的波动市场中，交易者可以长期跨越。这涉及购买呼叫和看台选项，使交易者能够从市场上升或急剧下降。
2. 侧向市场（短跨）：当期望市场保持相对稳定时，交易者可能会遇到短暂的跨界。这涉及出售呼叫和观点选项，并有可能从时间衰减如果基本资产的价格保持在罢工价格接近，则期权保费。该策略在预期的低波动率时期或交易者认为市场已成为范围时可以生效。

跨策略的目的是利用重大价格波动（对于长期跨越）或价格稳定性（对于短暂的跨国），而不必正确预测未来价格变动的方向。

实施跨策略

有效执行跨策略需要仔细的计划：

1。选择基础资产

挥发性：

• 长期跨越，寻找具有历史的资产挥发性或潜力进行重大的价格变动。考虑可能影响价格的预定活动（例如收益报告，产品发布）的资产。
• 对于 短暂跨越，寻找稳定的资产，任何方向都没有预期的价格变化。

流动性：确保所选资产的期权市场足够流动，可以轻松进入和退出头寸。

2。选择罢工价格和到期

罢工价格：

• 对于长期跨越的跨越，选择罢工价格尽可能接近市场价格，即ATM） 选项。
• 对于短暂的跨越，如果您有轻度的方向性偏见，则可能会选择略微不合资（OTM）的打击价格。

截止日期：您需要选择一个与预期的市场事件或公告保持一致的到期日期。

• 长期的选择给了更多的时间来实现该策略的工作，但价格较高。
• 短期选择更便宜，但需要更直接的价格才能使您获利。
  

3。计算潜在的损益

• 收支平衡点：计算上部和下部收支平衡点通过添加并减去从所使用的罢工价格中添加并减去（长期跨越）的总溢价（长期跨越）。
• 最大损失：最大损失是长期跨越的总保费。同时，对于短暂的跨越，潜在的损失在理论上是无限的。
• 利润潜力：对于长期跨越，利润潜力在理论上是无限的。利润仅限于用于短暂跨越的期权收到的保费。

4。管理风险

• 位置尺寸：限制您的位置相对于整体投资组合的规模以管理风险。
• 停止命令：考虑使用停止命令，尤其是对于短暂的跨越，以限制潜在的损失。
• 适应您的位置：准备调整市场状况是否发生变化。这可能涉及到不同的到期日期或完全调整策略的滚动选项。
• 监控隐含波动率：密切关注的变化暗示波动率由于它可以显着影响期权价格和跨国公司的盈利能力。

示例：长期跨

假设股票XYZ的交易价格为50美元，由于即将发布的收益报告，您预计价格上的重大变动，但您不知道收益将指向哪种方式。您进行了一段长期的跨跨（另请参见下图）：

1. 您购买1 XYZ 50电话，价格为$ 3.00
2. 您还以$ 3.25的价格购买1 XYZ 50 PUT
3. 总费用（支付的保费）=每股6.25美元，每股合同的625美元（控制100股）

您的收获点将如下：

• 上空：$ 50 + $ 6.25 = $ 56.25
• 较低的收获：$ 50- $ 6.25 = $ 43.75

一旦股票价格上涨至56.25美元或低于$ 43.75，您将开始获利。如果XYZ股票尚未超过任何一个，您将丢失部分或所有付款的保费（图表中的红色部分）：

• 如果XYZ在到期时准确保持$ 50：呼叫和PUT选项都将毫无价值，您将失去625美元的整个溢价。
• 如果XYZ在$ 50到$ 56.25之间：呼叫选项获得了一定的价值，但可能无法完全抵消两个选项的溢价。您的损失将减少，但仍低于收获点。
• 如果XYZ在$ 50到$ 43.75之间：PUT选项具有一定的价值，但是像上面的方案一样，它可能不足以支付整个跨国成本。
• 如果XYZ的移动超过$ 56.25或低于$ 43.75：您开始从战略中获利。 XYZ超越了这些突破点，随着贸易的盈利越多，随着一个收益的收益腿（呼叫或看跌期权）超过了支付的总保费。

示例：短跨

现在，假设XYZ的交易价格为100美元。您预计该股票将保持相对稳定，并进行短暂的跨国公司，从最少的价格变动中获利。这是您设置的方式：

• 您以$ 5.00的价格出售1 XYZ 100电话
• 您以$ 5.50的价格出售1 XYZ 100。
• 收到的总保费=每股10.50美元，每股收入$ 1,050（控制100股）。

收支平衡点：

• 上空：$ 100 + $ 10.50 = $ 110.50
• 较低的收获：$ 100- $ 10.50 = $ 89.50

这是可能的结果：

• 如果ABC在到期时的$ 100： 呼叫和看跌期权都将毫无价值。您将整个溢价保留为1,050美元作为利润。
• 如果ABC在到期时为$ 89.50至100美元： 排名期权具有一定的价值，但前锋的损失将少于收到的总保费。您仍然可以获得一些利润，但是随着股价接近89.50美元，它会下降。
• 如果ABC在到期时为$ 100到$ 110.50： 呼叫选项获得值，但再次，通话的损失少于收到的总保费。您将保留一些利润，随着股票价格上涨接近110.50美元，它会降低。
• 如果ABC移动低于$ 89.50或以上$ 110.50：您开始蒙受损失。如果ABC跌至89.50美元以下，则看位期权的价值将超过收到的总保费，从而导致净亏损。
• 如果ABC上涨$ 110.50：呼叫选项的值将超过保费，也会导致损失。从理论上讲，如果股票价格飞跃（由于通话选项可能会大大上升），但在上升方面存在无限的潜在损失，但在不利方面有限（股价下降到零）。

跨策略的优势和缺点

跨策略带来了潜在的弊端和弊端。理解这些对于考虑实施跨策略的交易者至关重要。让我们分别研究长跨跨的优势和缺点。

当跨策略效果最好的时候

当符合这三个标准中的至少一个时，该选项跨越最佳：

• 市场处于侧面模式。
• 有未决的新闻，收益和其他公告。
• 分析师对特定公告做出了广泛的预测。

分析师在发布公告之前对市场的反应产生巨大影响。在任何收入决定或政府公告之前，分析师会尽力预测公告的确切价值。分析师可能会提前几周进行估算，这无意中迫使市场上升或下降。预测是对还是错是市场反应方式以及您的跨国公司是否有利可图的次要。

在释放实际数字后，市场有两种反应方式之一。一旦发布公告，分析师的预测可以增加或降低实际价格的势头。

换句话说，它将朝着分析师预测或显示疲劳的迹象。正确创建的短期或长期跨越可以成功利用这种情况。

困难是知道何时使用短或长期跨的。这只能确定市场何时会与新闻反对，以及新闻何时仅会增加市场方向的势头。

底线

跨越策略涉及以相同的行使价格和到期的价格购买或出售呼叫和看台的选项，为交易者提供了一种从市场波动中获利的方式，而无需预测价格或方向。尽管他们可以提供巨大的利润潜力，但它们也具有风险并需要仔细实施。了解跨策略的机制，风险和潜在结果对于任何考虑它们的选择者都至关重要。