腿：交易中的定义，其工作原理和策略类型

什么是腿？

腿是多部分交易的一部分，通常是衍生物交易策略，其中交易者结合了多种期权或期货合约，或者在较大的情况下，对两种合同的审核，树篱一个职位，从套利中受益，或从利差扩大或收紧中获利。在这些策略中，每个衍生合同或基础安全性中的职位称为腿。

当进入多腿职位时，它被称为“屈服“交易。同时退出这样的职位”被称为”屈服”。请注意，现金流量交换交换合同也可以称为腿。

腿是多步的一部分或一侧多腿贸易。这类交易就像一段漫长的旅程一样 - 它们有多个部分或腿部。它们用于代替个人交易，尤其是当交易需要更复杂的策略时。腿可以包括同时购买和出售安全。

对于腿部工作，重要的是要考虑时间。应同时行使腿部，以避免与相关安全性价格波动相关的任何风险。换句话说，应该在同一时间进行购买和销售以避免任何价格风险。

有多种类型的腿，下面概述了。

选项是赋予交易者的衍生合同，但没有义务，以商定的价格购买或出售基础担保（也称为罢工价格- 在一定的到期日期之前或之前。购买时，交易员会启动称呼选项。出售时，这是放选项。

最简单的选项策略是单腿，涉及一份合同。这些有四种基本形式：

Investopedia / Sabrina Jiang

现金确定的排名第五表涉及出售看跌期权，并保留现金，以购买基础安全性，如果期权是锻炼。

通过将这些选项相互结合和/或基础证券中的短或长位置，交易者可以在未来价格变动中建立复杂的赌注，杠杆作用他们的潜在收益，限制他们的潜在损失，甚至通过套利- 利用稀有市场效率低下的实践。

这长期跨越是由两条腿组成的选项策略的一个示例：一个很长的通话和一个长期。这种策略对于知道安全价格会发生变化但对它的发展方式的交易者有益。

即使价格上涨，投资者也会中断投资者的净借记额（他们支付的两份合同以及佣金费用的价格），或通过其净借记额降低，如果利润进一步向方向移动，或者损失了钱。但是，这种损失仅限于投资者的净借记。

如下图所示，这两项合同的组合无论是否涉及潜在的安全性价格上涨或下降。

这衣领是一种保护性的保护策略长的库存位置。它包括三条腿：

这种组合押注，基本价格将上涨，但长期以来，这限制了损失的潜力。仅此组合就被称为保护性。通过添加简短的电话，投资者限制了他们的潜在利润。另一方面，投资者从出售呼叫的价格收到的钱取消了看跌期权的价格，甚至可能已经超过了拨款，从而降低了净借方。

这种策略通常是由略微看涨且预计价格上涨的交易者使用的。

这铁秃鹰是一种复杂，有限的风险策略，但其目标很简单：押注基础价格不会转移太多的现金。理想情况下，基础价格到期将在短票的罢工价格和短路之间。投资者在买卖合同后获得的净信贷封顶，但最大损失也受到限制。

构建此策略需要四个腿或台阶。您以下面所示的相对罢工价格购买看跌期权，出售看台，购买电话并出售电话。到期日期应该彼此接近，即使不是完全相同，理想的情况是每个合同都会到期不钱（OTM） - 那是毫无价值的。

期货合同也可以合并，每个合同构成更大策略的腿。这些策略包括日历传播，如果交易者以一个交货日期出售期货合同，并以不同的交货日期购买同一商品的合同。购买一份相对较快到期的合同，并在以后的（或“递延”）合同中缩短合同是看好的，反之亦然。

其他策略试图从不同商品价格之间的价差中获利，例如裂缝传播- 石油及其副产品之间的差异 - 或火花传播- 天然气价格与燃气工厂的电力之间的差异。