黑色 - choles公式中使用的隐含波动率如何？

隐含的波动率源自黑色choles公式，它可以为投资者带来重大好处。这是对期权合同基础资产的未来变异性的估计。黑色 - choles模型用于价格选择，它假设基础资产的价格遵循了几何布朗尼运动，并持续漂移和波动性。

黑色 - choles方程的投入是波动性，基础资产的价格，期权的打击价格，期权到期的时间以及无风险的利率。从理论上讲，期权销售商可以使用这些变量为他们销售的期权设定合理价格。

计算隐含波动率

当所有其他变量已知时，黑色choles可用于确定任何单个变量。

期权市场的发展相当好，因此我们已经知道许多期权的市场价格。将期权的价格与基础资产的价格，期权的打击价格，期权到期的时间以及无风险的利率允许您解决波动性的时间。解决方案是期权价格隐含的预期波动率。

估计仅与用于获取它的输入一样好。最好的隐含波动率估计值来自交易证券上的股票期权。

黑色choles模型做出了几个可能并不总是正确的假设。该模型假设波动率是恒定的，但实际上，它通常在移动。黑色choles模型仅限于欧洲选择它只能在最后一天进行，但美国选择可以在到期前的任何时间行使。

黑色choles方程假设基础资产的价格变化的对数正态分布。该分布也称为高斯分配。资产价格通常具有巨大的偏斜性和峰度，因此高风险向下移动在市场上比高斯分布所预测的更频繁。

对数基础资产价格的假设应表明，根据黑色 - choles模型，每个罢工价格的隐含波动率相似。暗示的波动在这笔钱选项比进一步的选择要低不钱或自1987年市场崩溃以来的钱。市场价格急剧下降的可能性更高。

这导致了波动性偏斜。当在图表上映射出相同到期日期的含义的选项的隐含波动率时，可以看到微笑或偏斜的形状。这种现象也被称为波动的微笑。由于波动率微笑，未校正的黑色choles模型并不总是足以准确计算隐含波动率（IV）。

黑色 - choles方法的缺点使一些投资者更加重视历史波动而不是隐含的波动。历史波动率是前一个时期基础资产的实现波动。通过测量标准偏差在此期间的平均资产的基础资产。

标准偏差是价格变化的统计量度价格变化。该估计与黑甲虫方法的隐含波动率不同，因为它基于基本资产的实际波动性。但是使用历史波动也有一些缺点。随着市场经历不同制度的波动率转移，因此历史波动率可能不是对未来波动率的准确度量。

对于投资者而言，隐含波动的最重要好处是，在某些情况下，它可能更准确地估算未来波动率。隐含的波动率考虑了市场参与者用来确定期权市场价格的所有信息，而不仅仅是过去的价格。

季度收益报告可能是最好的例子。股票价格有时会在积极的收入新闻上大幅上涨。投资者知道这一点，因此他们愿意为季度收益公告方法支付更多选择。结果，隐含的波动率也在这些日期附近上升。股息声明，季度收益和其他即将发生的事件不会直接影响完全基于过去价格的任何波动性估计。

当期权市场还不够，隐含的波动性可能非常不准确液体。缺乏流动性往往会使市场价格降低稳定和理性。在极端情况下，单个业余交易者犯的错误可能会导致非理性的选择价格流动性不足市场。如果使用这些价格来估计隐含波动率，估计也将是不准确的。这可能是一个严重的问题，因为选择的许多部分市场都缺乏流动性。

这都是时机的问题。任何一种选择的买家都可以按定截止日期以设定的价格购买或出售资产，但不需要这样做。他们可以随时购买或出售美国期权，直到截止日期为止。欧洲选择的持有人必须等到截止日期。

历史波动是过去的。它衡量已经发生的时期返回。计算中使用了平均值：该时间的平均价格与平均偏差之间的差异。

流动性不足的市场是卖方被迫持有资产而不是出售或降低价格的市场，因为市场正在生病。这可能是由于整体市场恐慌造成的。没有人愿意购买。它可能是由于市场状况不佳，或者仅仅是缺乏感兴趣的买家。

黑色choles公式计算了期权市场中隐含波动率的估计。它的缺点包括潜在的流动性，但在处理即将发生的事件时，它比历史波动更为准确。其他投入包括资产的价格，期权的打击价格，剩余时间和无风险利率。

与任何投资工具一样，您需要确保在基于其可行性进行投资之前，完全了解其机制和含义。如果您不熟悉交易，情况尤其如此。

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