生物技术

什么是生物技术？

生物技术是科学驱动的行业，它使用活生物体和分子生物学生产与医疗保健相关的产品。生物技术公司还开发了治疗学或过程（例如DNA指纹识别）。生物技术以其在医学和药品中的作用而闻名，但该科学也用于基因组学，粮食生产和生物生产等其他领域。

了解生物技术

生物技术涉及了解生物在分子水平上的作用，因此它结合了许多学科，包括生物学，物理学，化学，数学，科学和技术。

现代生物技术继续为延长人类寿命和改善生活质量做出重大贡献，包括提供产品和疗法来打击疾病，从而产生更高的作物产量，并使用生物燃料减少温室气体排放。据报道，匈牙利工程师卡尔·埃雷基（Karl Ereky）创造了“生物技术”一词，该术语通常称为“生物技术”，于1919年。

生物技术领域的公司倾向于面临成功的重大障碍。这样做的一个关键原因是研发成本因为生物技术往往会非常高。当公司在这些领域集中精力和金钱时，通常几乎没有收入。因此，生物技术公司与更大，更具成熟的公司合作以实现其研发目标并不少见。

生物技术与制药公司

生物技术和制药公司都生产药物。但是，由生物技术公司来自生物体，而制药公司制造的生物通常具有化学基础。

Biopharma一词描述了在研究和开发中同时使用生物技术和化学物质的公司。生物制药的常见产品是由塑料，洗涤剂，疫苗，啤酒和葡萄酒制成的。制药公司的常见产品是药物和维生素。

生物技术公司利用活生物体的过程来解决新产品的问题。 DNA的使用有助于创建耐害虫的作物，乙醇等生物燃料和基因克隆。

在制药方面，克利夫兰诊所每年都会认可前十名医疗进展。在2022年，其中包括一种针对2型糖尿病的新双重注射药物治疗和前列腺特异性膜抗原（PSMA）的靶向治疗，用于前列腺癌治疗中。还可以预测高血压的预测性分析，这些分析利用医疗保健数据预测疾病风险，预后和治疗反应，为提供者提供了剥夺其绰号高血压的机会 - 沉默的杀手。

顶级生物技术公司包括Amgen，Modena和Regeneron Pharmaceuticals。顶级药物包括约翰逊和约翰逊，辉瑞和罗氏。

生物技术史

以其基本形式的生物技术已经存在了数千年，可以追溯到人类首先学会使用自然发酵过程生产面包，啤酒和葡萄酒的时代。几个世纪以来，生物技术原理仅限于农业，例如通过使用最佳种子和繁殖牲畜来收获更好的作物和提高产量。

生物技术领域从19岁开始迅速发展^Th随着微生物的发现，格雷戈尔·门德尔（Gregor Mendel）对巨人（例如巴斯德和李斯特）等巨人的发酵和微生物过程进行了遗传学和突破性工作的研究。 20世纪初期的生物技术导致亚历山大·弗莱明（Alexander Fleming）对青霉素进行了重大发现，该发现在1940年代进行了大规模生产。

生物技术在1950年代起飞，这是由于在战后的细胞功能和分子生物学时期有了更好的了解。从那时起，每十年就产生了生物技术的重大突破。一些亮点如下：

• 1950年代DNA的3D结构的发现
• 1960年代，胰岛素合成和麻疹，腮腺炎和风疹的疫苗的发育
• 1970年代DNA研究的大规模进展
• 1980年代治疗癌症和肝炎等疾病的第一批生物技术衍生药物和疫苗的开发
• 在1990年代管理多发性硬化症和囊性纤维化的数十年中，鉴定了许多基因并引入了新的治疗方法
• 2000年代初期人类基因组序列的完成，这使全世界的科学家可以研究具有癌症，心脏病和阿尔茨海默氏症等遗传起源疾病的新疗法

今天的生物技术

自1990年代以来，生物技术部门已经飞跃发展。该行业已经在医疗领域催生了巨型公司，例如吉利德科学，安进，生物基因IDEC和Celgene。另一个极端是成千上万的小型生物技术公司，其中许多公司从事医学行业的各个领域，例如药物开发，基因组学或蛋白质组学，而其他人则参与了诸如等领域生物修复，生物燃料和食品。

也有大型产品介绍生物制药毒品。最近引入的一些最常用的生物技术医学产品包括：

• Abbvie的Humira用于治疗关节炎，牛皮癣和克罗恩病。
• Roche的Rituxan，用于减慢几种类型的癌症的肿瘤生长。
• Amgen/Pfizer的Enbrel，用于治疗多种自身免疫性疾病。

在市值方面，美国最高的生物技术公司是约翰逊和约翰逊，埃利·莉莉，默克和阿布维。

投资生物技术公司

对于投资者而言，生物技术和药品是非常不同的主张。生物技术公司通常具有很高的运营成本因为他们的广泛研究，开发和测试需要数年才能完成。新产品可能会遇到监管障碍；例如，一些国家禁止使用转基因植物获得美国食品和药物管理局（FDA）的批准可能是一个冗长而昂贵的主张。简而言之，对生物技术的投资是有风险的。

根据Motley Fool的说法，一些最好的生物技术库存是Axsome Therapeutics，Exelixis，Novavax，Regeneron Pharmaceuticals和Vertex Pharmaceuticals。

投资者不必购买个人股票投资生物技术， 然而。最简单的方法之一是投资生物技术交易所交易基金（ETF）。这些资金在许多生物技术公司中都有股份，为投资者提供了一个多样化的投资组合。

如何重视生物技术公司

重视生物技术公司并不容易，因为小公司尚无收入，但仍有开创性的药物。 2017年，生物技术巨头吉利德以120亿美元的价格购买了风筝制药。风筝表现出巨大的损失，赤字超过120亿美元。吉利德为什么要购买风筝？风筝正在研究治疗癌症的CAR-T细胞疗法的管道。根据Toptal.com的CFA FRM Raphael Rottgen的说法，这表明公司的管道通常决定其价值。

许多生物技术公司没有显示收入，因为它们在研发上投入了很多钱，如果有的话，新药或产品需要很长时间才能进入市场。根据Rottgen的说法，一种新药通常需要八年才能获得监管后的市场批准，而新药的总开发时间为十到十五年。在任何时候，药物在临床试验中可能会失败，因此与其他行业的公司相比，生物技术公司的风险概况大不相同。

生物技术公司估值的措施

在批准药物之前的现金流量通常是显着阴性的。因此，典型的估值测量利息之前的收入，税收，折旧和摊销（EBITDA）或价格比率（P/E）可能无法反映在管道中具有突破性产品的公司的真实价值。

根据Rottgen的说法，可以使用的另外两项措施是EV/投资研发，这实际上是基于成本的估值和比较价值。比较价值使用公共市场可比性或可比的并购交易。

在任何价值分析中必须考虑与生物技术投资相关的增加风险。这需要一个折现现金流（DCF）使用适当的折现率。 Rottgen建议使用经过风险调整的NPV，包括预计的现金流以及各种产品方案的某些结果的可能性。

从根本上讲，任何估值都应考虑资产管道的规模，管道的开发阶段（例如，第1阶段，NDA申请）和公司的开发阶段（例如，预付款）。

底线

制药公司和生物技术公司都面临着一个昂贵的过程，在成功的情况下，可以生产出极其有利可图的产品。但是，该过程极为不可预测，对于小型生物技术公司而言，这可能会证明这太有害和无法恢复。

由于制药公司的规模较大和收入基础多样化，通常能够承受挫折和失败。对于生物技术公司来说，竞争更加相关和昂贵，因此需要强大的管道和非有机收入（例如通过并购或联盟）。考虑这些因素应该是审慎的投资在生物技术领域。

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