覆盖的熊

什么是覆盖的熊？

有覆盖的熊是一种交易策略卖空是在较长的位置上制作的，但没有关闭现有的长位置。这有时被称为“围绕盒子的短路“这导致了一个中立的位置，即股票中的所有收益都等于损失和净额为零。目的是避免实现从销售到收盘的资本收益，因此在实践中受到监管机构的限制。

仍然可以在不使用直接卖空的情况下实施承保的熊策略，而是使用诸如购买诸如购买的衍生品合同保护性或放传。

了解覆盖的熊

有盖熊是一种有盖策略，投资者可以在其中短暂拥有他们已经拥有的股票。当投资者使用这种策略时，他认为股票是熊股，价值会下降。该策略所涉及的风险有限，因为投资者已经拥有基础股票并可以使用这些股份进行覆盖。

这与投资者出售他们不拥有的股票（被称为未发现的熊，或者也可以称为裸贸易）形成鲜明对比。如果投资者采用发现的策略，则可能会被迫借入股票以为买方生产股票。否则他们可以通过在期货市场上交易来避免交货义务。

但是，出售您拥有的短股，而不关闭现有的长位置，或者针对盒子出售短股也是税收避免交易者实际上不想关闭股票的长位置时使用的技术。通过在不同的帐户中出售卖空并保持较长的位置，未实现资本收益，一个帐户产生的任何新收益都将同样被另一个帐户的损失所抵消。这1997年的纳税人救济法（TRA97）作为有效的税收延期惯例，不再允许对该盒子进行短暂销售。根据Tra97，资本收益或损失发生从短售出的盒子中，没有推迟。税收含义是任何相关资本利得税今年将欠。

熊市差异策略是一种选择，可能会吸引想要最大程度地降低风险同时保持活跃在期权市场的投资者。

有盖的熊考虑

投资者可以编写和购买选项，作为一种覆盖的熊策略。与投资者不拥有他对冲的基本安全性相比，承保期权交易给投资者提供了更多的保护。如果基本安全性的价格不会下降，那么投资者可以让期权到期。

利用任何类型的熊差，可以使投资者更有机会实现利润，同时，如果股票价格继续下降，则可以降低损失的风险。

尽管他们的潜在优势以及对喜欢战略对冲，涵盖熊策略和一般熊传播策略的投资者的吸引力，但并不适合所有人。他们有一些复杂的要素，对于掌握而言，尤其是对于新的或休闲投资者而言。

通常认为熊差通常被认为是一种更先进，复杂的投资策略。因此，通常只建议他们为更复杂，知识渊博的投资者或经验丰富的投资顾问指导的人提供指导。

覆盖熊的例子

覆盖熊的一个例子可能是熊传播，这是一个选项随着基本资产下降的价值而获得价值的策略，涉及同时购买和销售与同一到期日期（以不同的罢工价格）购买相同基础合同的策略或要求相同的基础合同。

假设投资者拥有1,000股的XYZ股票，该股票目前的交易价格为50美元，但担心在三个月内收益公告之前的回调。投资者可以购买10倍的45美元和出售（写信）40美元的看台中的10个，每个看期在三个月内到期，净借记额为每张10.25美元。最好的情况是，如果股价上涨，投资者仅损失了总期权溢价250美元。最坏的情况是，如果股票价格最终以或低于40美元的价格最大，那么利差的收益最大为5,000美元，部分抵消了长期股票位置损失的10,000美元。