什么是早期运动？提早出售通话选项的好处

什么是早期运动？

早期锻炼期权合约是根据该期权合约在该期权合同之前购买或出售股票的过程截止日期。对于呼叫选项，期权持有人可以要求卖方以行使价出售基础股票的股票。对于观点选项，这是相反的：期权持有人可能要求以行使价格以销售商的价格购买基础股票的股票。

了解早期运动

只有美国风格的选择合同，持有人可以锻炼在任何时候到期。和欧洲风格的选择合同，持有人只能在到期日期内行使，这使得早期锻炼不可能。

最多交易者不要使用早期锻炼来选择他们的选择。交易者将通过出售期权并结束交易来获利。他们的目标是从售价和原始期权购买价格之间的差额中获得利润。

长时间称呼或者放，所有者通过出售而不是行使期权来结束交易。由于数量时间值留在漫长的选择寿命中。到期前的时间越多，选项中保留的时间值就越大。行使该选项会自动损失该时间值。

早期运动的好处

在某些情况下，早期运动对交易者可能是有利的：

• 例如，交易者可以选择行使深度的呼叫选项货币（ITM）并且相对接近到期。因为选项是ITM，所以它通常具有可忽略的时间值。
• 早期锻炼的另一个原因可能是审理外界基础股票的日期。由于期权持有人无权获得基础公司支付的常规或特殊股息，这将使投资者能够捕获该公司股利。它应该远远抵消由于早期练习而损失的边际时间价值。

早期锻炼和员工选择

还有另一种类型的早期运动与公司授予股票期权（ESO）给予员工。如果特定计划允许，员工可以在成为股票期权之前行使他们的股票期权完全归属雇员。一个人可以选择此选项以获得更有利的税收待遇。

但是，员工将不得不在获得全额既得所有权之前必须付出购买股票的费用。此外，任何购买的股票仍然必须遵循公司计划的归属时间表。

公司计划中早期锻炼的金钱支出与等待直到归属后相同，而无视金钱的时间价值。但是，由于付款已转移到现在，因此有可能避免短期税收和替代最低税（AMT）。当然，它确实引入了当股票完全归属时公司可能不会出现的风险。

早期练习例子

假设一名员工以每股10美元的价格购买了10,000个购买ABC股票的期权。两年后它们归属。

一年后，员工行使了5,000种购买ABC股票的选择中的5,000个，价值15美元。根据联邦AMT税率为28％，行使这些选择将花费7,000美元。但是，员工可以通过保留另一年的行使的选择来减少联邦税率，以满足长期的要求资本利得税。