什么是股权乘数？

什么是股权乘数？

股权乘数是一个风险指标，可衡量公司资产资产的一部分股东权益而不是债务。股权乘数是通过将公司的总资产价值除以公司股票的总权益而计算的。权益乘数也称为杠杆比率或财务杠杆比率，是杜邦分析。

债务和融资

公司资助获得通过发行股权或债务的资产。在某些情况下，它们两者都结合在一起。投资者监视使用多少股东权益来支付公司的资产和资金。该比率是确定公司杠杆作用的风险指标。

公司的权益乘数仅是高或低与历史标准相比，该行业的平均值或公司的同行相比：

• 高股权乘数表示公司使用大量债务来为其资产提供资金。债务负担较高的公司将具有更高的债务服务成本，必须产生更多的现金流以维持健康的业务。
• 低股权乘数意味着该公司的资产较少。通常将其视为积极，因为其债务服务成本较低。它可能表明公司无法吸引贷方以有利的条件借钱。

公式

$\ begin {Aligned}＆\ text {equity乘数} = \ frac {\ text {total Assets}}} {\ text {\ text {总股东的equity}}} \ \ \ \ \＆\＆\ textbf {were：w wery：} Equity} = \ Text {Total Assets} - \\＆\ text {总计负债} \\\ end {aligned}$​股权乘数=总股东的权益总资产​在哪里：总资产=当前和长期资产总股东的权益=总资产- 总负债​

使用权益乘数

“ 2”的股权乘数意味着公司的一半资产是由债务融资的，而另一半则具有权益。股权乘数用于杜邦分析，这是一种由化学公司为其内部财务审查而设计的财务评估方法。杜邦模型打破计算股本返回（ROE）分为三个比例：

• 净利润率（NPM）
• 资产周转率
• 股权乘数

如果ROE随时间变化或与正常水平有所不同，则杜邦分析可以表明其中有多少归因于财务杠杆。如果股权乘数波动，则可能会显着影响ROE。

例子

考虑苹果（AAPL）资产负债表在2021财政年度结束。该公司的总资产为3510亿美元，股东权益的账面价值为630亿美元。该公司的权益乘数为5.57倍（351÷63）。

让我们将苹果与Verizon Communications进行比较（VZ），有不同的商业模式。该公司的总资产为2021财政年度为3666亿美元，股东权益为832亿美元。基于这些值，Verizon的权益乘数为4.41x（366.6÷83.2）。

苹果相对较高的股权乘数表明，该业务更依赖于债务和其他承重负债的融资。同时，Verizon的电信业务模型类似于公用事业公司，这些公司具有稳定，可预测的现金流并且通常具有高债务水平。苹果更容易改变经济状况或不断发展的行业标准，而不是公用事业或传统电信公司。结果，苹果具有更多的财务杠杆作用。

底线

股权乘数是一个财务比率，该财务比率可以衡量公司的资产中有多少是通过股东权益融资的。较低的股权乘数通常对投资者更好，但这在行业之间可能会有所不同。相反，高杠杆可以成为有效增长策略的一部分，尤其是如果公司借贷比其股本更便宜的话。

更正 - 詹。 19，2023：本文的较早版本指出，如果公司的资产增加而其负债减少，则公司的股本乘数会增长。这是纠正的，以表明相反的情况是正确的 - 股权乘数变得较小，因为它使用较少的债务来为其资产提供资金。