外汇市场：定义，其工作方式，类型和交易风险

这外汇（外汇）市场是银行和个人购买，出售或交换货币的地方。根据2022年全球日常交易为7.5万亿美元的最新可靠数据，这是世界上最大的金融市场。

由银行，商业公司，中央银行，投资管理公司，对冲基金，零售业组成外汇经纪人和投资者，外汇交易是2020年代中期的七倍以上，是千年开始时每日货币价值的七倍。

了解外汇市场

外汇市场不受单个市场交换的主导，而是涉及来自全球的全球计算机和经纪人网络。外汇经纪人也是做市商的，也可能会发布出价，并要求价格货币对这与市场上最具竞争力的竞标不同。

外汇市场是非处方市场（OTC）市场。这意味着交易发生而没有单个集中式交易。货币在交易的人之间移动，尽管在提供手段的经纪人的支持下。有大量银行间外汇交易，有助于确定汇率的波动。大型银行贸易货币以对冲，调整资产负债表并代表客户交易。

从亚洲的星期一早上到纽约的星期五下午，外汇市场是一个24小时市场。外汇市场从美国东部时间周日下午5点至美国东部时间下午5点开放。

这与股票，债券和商品等市场有所不同，这些市场通常在美国东部时间下午晚些时候关闭。但是，与大多数事情一样，有例外。一些新兴市场在交易日期间，货币在休息时间关闭。

外汇市场的历史

在第一次世界大战之前，货币被钉在金色和白银等贵金属上。在大萧条和第二次世界大战期间，该系统崩溃了，被该系统取代了布雷顿·伍兹协定。后者创建了两个与全球经济活动有关的国际组织：国际货币基金组织和国际重建与发展银行，通常称为世界银行。布雷顿·伍兹（Bretton Woods）的会议还制定了有关关税和贸易的一般协议。

新系统还用美元取代了黄金作为国际货币的钉子。反过来，美国政府承诺用同等金币储备来支持其美元。但是，布雷顿伍兹的货币体系在1971年停产，当时美国总统理查德·尼克松（Richard Nixon）暂停了美元的兑换性。

从那时起，外汇市场发生了重大变化，这是由于技术进步，监管发展和经济事件所驱动的。货币具有由国际市场的供求确定的自由浮动汇率。尽管自1971年以来发生了许多变化，但美国仍然是世界的主要的储备货币。

外汇货币对

在全球外汇（外汇）市场中，货币成对交易，每种货币由两种不同的货币组成。在上图中，您可以看到全球交易最多的货币。货币对是两种货币之间的汇率，表明购买基本货币的一个单位需要多少报价货币。

例如，在欧元/美元对中，欧元是基本货币，美元是报价货币。如果欧元/美元的汇率为1.20，则意味着可以将一个欧元交换为1.20美元。以下是自1999年推出欧元以来的欧元/美元对如何交易的示例：

外汇发展

1990年代的电子交易平台的引入极大地改变了外汇市场，使其更容易获得，高效和液体。监管里程碑，例如欧洲货币联盟的创建和1999年的欧元推出，重塑了货币景观。经济危机，例如2008年全球金融危机，2010年的欧洲债务危机以及2020年代初期的大流行，也对货币对产生了深远的影响，从而增加了市场的波动和转变。

交易最广泛的货币对是“专业”，其中包括欧元/美元，美元/jpy，GBP/USD和美元/CAD。由于货币的经济和政治重要性，这些配对占了全球外汇交易的很大一部分。近年来，新兴市场货币，例如中国人（CNY）随着其经济的发展，印度卢比（印度印度卢比）变得更加突出。尽管如此，他们尚未将高高分配到大多数交易货币的列表中。JPMorgan Chase＆Co。（JPM），瑞银集团AG（瑞银）和德意志银行（DB）是一些参与全球FX交易的最大银行。

此外，加密货币的兴起为外汇市场引入了一个新的维度，一些投资者将其视为传统法定货币的替代方案。也就是说，与每天用法定货币交易的潮汐相比，加密货币流量下降。加密新闻网站（The Block）将每天的加密货币交易在2020年代中期的极端交易之间，介于300亿美元至1000亿美元之间。即使在交易最多的日子里，所有加密货币交易的价值也不到每日外汇的1％，而在大多数其他日益方面的价值却少于大多数日常外汇。

外汇市场的类型

三种是外汇市场的三种主要类型：现货，前瞻和未来。

1）现场外汇市场

这现货市场是按当前汇率以买卖双方之间的货币兑换。这构成了每日货币交易的大部分。

现货市场的主要参与者包括商业，投资和中央银行以及经销商，经纪人和投机者。大型的商业和投资银行构成了现货交易的主要部分，不仅为自己，而且为客户交易。

以下是现场外汇市场的一些功能：

• 可访问性：通常是由于其相对简单性而在外汇交易中的起点。
• 分散的：交易直接在没有中央交易的各方之间进行。
• 立即解决：交易在一个工作日内定居（缩写为“ T+1”）。
• 实时费率：反映当前的供求动态。
  

2）前向外汇市场

在前向市场，两方同意在以后的某个日期以设定价格和数量进行货币交易。双方可以是公司，个人，政府或其他实体。他们没有在交易所交易。

以下是前向外汇市场的一些功能：

• 对冲：远期用于通过锁定未来交易的汇率来管理货币风险。
• 定制：合同可以根据有关金额，交货日期和其他条款的特定需求来量身定制。这使得这些合同不流动。
• 私人交易：进行了OTC，提供隐私和机密性。
• 对手风险：参与者必须评估对方的可靠性，以减轻信用/交易对手风险。

3）期货外汇市场

未来的市场就像其功能一样的前进市场。但是，最大的区别在于，未来市场使用集中式交易所，这可以确保交易者免受对手风险的影响。这有助于确保未来的市场是高度流动的，尤其是与远期市场相比。

以下是一些功能外汇期货市场：

• 交换交易：通过芝加哥商业交易所等有组织的交易所进行交易。
• 保证金要求：参与者必须维持保证金帐户以弥补潜在的损失。
• 透明度：价格和交易量是公开可用的，从而降低了交易对手风险。

期权市场

期权市场允许交易者购买或出售货币期权，这些期权赋予持有人在特定日期之前以特定利率交换货币的权利但没有义务。

以下是一些功能外汇期权市场：

• 对冲和投机：用于抵抗不利货币变动的对冲和投机目的，以从价格转移中获利。
• 保费费用：买家为该期权支付溢价，这可能是费用的考虑。
  

交换市场

这货币交换市场涉及以不同货币交换两个现金流。银行和金融机构经常使用掉期来管理货币敞口和流动性。

• 双交易：涉及现货交易，然后进行远期交易。
• 流动性管理：帮助机构管理其货币头寸和流动性。
• 可自定义：术语可以根据有关各方的需求量身定制。

外汇市场示例

现货市场示例

假设欧元/美元的汇率为1.08，这意味着购买一欧元需要1.08美元。现在，假设您认为美元将违反欧元折旧，并以此速度以欧元的价格兑换1,000美元，获得约925.93欧元（每欧元1,000欧元 / 1.08欧元）。

后来，汇率变为1.10，这意味着现在需要1.10美元才能购买一欧元。您的预测已确认，您决定将欧元转换为美元。您收到的$ 1,018.52（每欧元925.93×$ 1.10）。这意味着您的利润为$ 18.52。

但是，假设您错了，汇率降至1.06（这意味着购买一欧元需要1.06美元）。然后，您将获得$ 986.73（每欧元925.93×$ 1.06），损失$ 13.27。

交换外汇示例

假设我们在不同货币的不同国家 /地区有两家银行，美国银行和欧盟银行。美国银行总部位于美国，有美元盈余，而总部位于欧洲的银行需要欧元为其美国客户提供贷款。

他们进入货币交换，而不是去外汇市场直接购买货币。

根据《掉期协议》，美国银行同意向欧盟银行提供一定数量的美元，作为回报，欧盟同意向美国银行以欧元的目前价值。他们设定了一个日期，何时将货币交换回去。这是他们同意的：

• 名义校长：两家银行都同意以目前的1.10欧元/美元的价格交换本金1亿欧元，同等价值。这意味着欧盟银行从美国银行获得了1.1亿美元，美国银行从欧盟获得了1亿欧元。
• 兴趣：他们同意交换兴趣义务金额的付款。欧盟将向美国银行支付固定利率每年3％的固定利率（1.1亿美元）。同时，欧盟将向美国银行支付欧洲银行的浮动利率 + 1％的名义金额（1亿欧元）。
• 到期：交换将有一个到期五年。那时，银行将交换原始本金（1亿欧元和1.1亿美元），已经在交换期间支付了利息。

掉期协议可帮助银行管理其货币敞口，并确保他们以合适的货币进行运营的资金。它还使他们可以对冲货币波动，因为互换的汇率是预先确定的。

外汇交易类型
交易外汇的原因	描述	交易者
对冲	减少或消除对不利货币变化的影响。大多数全球公司为此目的使用外汇市场。	公司，金融机构
猜测	在预期未来的价格转移时承担风险。投机者试图预测汇率短期波动中的市场趋势和利润。	个人交易者，对冲资金
套利	利用不同市场的价格差异通常会赚取利润。贸易商在一个市场上购买货币，同时在价格上涨的情况下同时出售它。	银行，金融机构，高频交易员
利率差异	利用国家之间的利率差异。交易者可以借入低利率货币并投资于更高的利率货币。	携带交易者
多样化	通过投资不同资产类别来传播风险。外汇可以使投资组合多样化，因为货币移动通常与股票和债券无关。它还可以在地理上使投资组合多样化。	机构投资者，投资组合经理

外汇交易的优势和缺点

外汇市场具有关键优势和缺点。

外汇交易的优势

让我们汇总交易者在这一金融领域找到的好处：

• 24小时市场：与其他时间内运营的其他市场不同，外汇市场每周五天每天24小时开放。这使交易者可以随时利用市场前景，为那些忙碌的时间表或不同时区的人提供更大的灵活性。
• 可访问性：零售交易者可以开始以相对少量的交易交易首都，交易平台提供了工具和资源，以帮助初学者学习和参与市场。
• 高流动性：外汇市场是世界上最流动的金融市场。这个高流动性意味着可以快速执行交易，并且价格最小，这可以降低价格操纵的风险并提高价格稳定性。
• 杠杆作用：外汇经纪人经常提供重要的杠杆作用，允许交易者控制资本相对较少的大型职位。虽然这可以扩大利润，但要管理风险避免实质性损失至关重要。
• 交易成本低：外汇交易通常会以低价的形式产生较低的交易成本。这使得对贸易商的成本效益，尤其是与股票或商品等其他市场相比。
  

外汇交易的缺点

• 复杂：外汇交易需要对经济指标，地缘政治事件的影响和市场心理学的扎实理解。学习曲线可能很陡峭，您需要花费时间和实践来制定有效的交易策略和风险管理实践。
• 对手风险：当没有中央交易所保证您的贸易时，另一方总是有违约的风险，尤其是在快速发展的市场中。
• 高波动性：外汇市场以其快速波动而闻名，可以使交易者退出游戏。尽管这种波动性可以创造利润前景，但它也增加了巨大损失的风险，尤其是在您没有经验的情况下。
• 利用风险：尽管杠杆可以放大利润，但也可以扩大损失。
• 有限的法规：外汇市场是分散的，比其他金融市场的监管较少。尽管这可以为您带来更大的灵活性，但也会增加欺诈的风险。交易者在选择知名的经纪人时必须进行尽职调查。在美国，这意味着仅使用六个注册和监管的FX交易所之一：
• 查尔斯·施瓦布（Charles Schwab）期货和外汇有限责任公司
• 获得Capital Group LLC（forex.com）
• IG US LLC
• Interactive Brokers LLC
• 沃夫公司（So，fxtrade.com）
• Trading.com Markets Inc.（Trading.com）
• 市场操纵：尽管有流动性，但外汇市场并不能免疫大型金融机构和中央银行的阴谋。这些实体可以并且通过重大交易或货币政策决策影响了汇率。
• 交易纪律需求：外汇交易的快节奏性质会导致情绪压力和冲动的决策，从而增加损失。

尽管它每天运行近24小时的事实对某些人来说可能是积极的，但这也意味着有些交易者将不得不使用算法或交易计划来保护他们的投资。这增加了运营风险，并可以增加成本。为了最大程度地降低这些风险和成本，许多人建议不要在下一个交易日担任头寸。

底线

外汇交易提供了比其他市场的几个优势，例如，合同类型的灵活性和每周五天的24小时交易。它还允许投资者利用其交易20到30倍，这可以扩大收益。

但是，它也带有诸如高高的巨大风险挥发性，与杠杆相关的损失的潜力以及对市场力学深入了解的需求。外汇交易需要纪律处分，强大的风险管理策略和持续教育。

对于那些愿意花费时间和精力来浏览其复杂性的人来说，外汇交易可能会带来回报。也就是说，要谨慎对待它至关重要，并采取良好的策略来减轻固有的风险。