总企业估值（TEV）：定义，计算，用途

总企业价值（TEV）是用于比较具有不同水平的公司的估值衡量标准债务。它不仅包括公司的权益价值，还包括债务的市场价值现金和现金等价物。

TEV被认为是更全面的选择市值并且通常用于计算目标公司的成本接管。

了解总企业价值（TEV）

一些财务分析师使用市值分析来得出公司的价值。市值是公司通过将当前股票价格乘以流通股的总数来的价值。但是，由于公司经常有不同的财务，并且资本结构在比较具有不同债务和权益水平的公司时，TEV通常被认为是一种更好的价值度量。

TEV是公司的整体经济价值。它是操作实体的价值。该运营实体由普通股，优先股，债务和现金资助，因此可以通过总结所有维持业务的融资来源来计算该实体的价值。当公司参与时，TEV特别有用合并和收购（并购）。如果一家收购公司对公司感兴趣，则需要知道目标公司对此的债务资产负债表。

收购公司可能需要还清债务，作为收购的一部分。另外，如果该公司在其资产负债表上有债务，那么了解该公司的未偿债务数量至关重要目标公司因为这可能会影响交易是否完成。

计算总企业价值（TEV）

TEV计算如下：

• $tev =市值 +债务的市场价值 +优先股 - 现金和现金同等价值$这v=马rketc一个p我t一个l我z一个t我on+马rketv一个l你EOfdebt+p关于f这样做dstOCk- c一个s他dc一个she问你我v一个lents

市值添加到公司的债务总额中。优先股之所以添加，是因为它是一种混合安全性，具有股本和债务的特征。优先股被视为债务，因为它们支付了股息，并且在索赔收益与普通股方面具有更高的优先级。此外，在收购时，优先股的偿还类似于债务。

同时，从公式中减去现金和现金等效量，因为它们降低了收购公司的成本。现金等价物可能包括短期投资，商业纸，货币市场资金，以及可销售的证券成熟日期为90天或更短。

总企业价值（TEV）与市值

通常，两家似乎具有相似市值的公司具有截然不同的TEV。

例如，如果一家公司试图将其价值与竞争对手的价值进行比较，则必须超越市值。假设竞争对手的市值为1亿美元，但有5000万美元的债务。进行比较的公司可能还拥有1亿美元的市值，但可能没有债务和1000万美元现金。根据TEV，购买竞争对手的费用为1.5亿美元，而进行比较的公司将花费9000万美元。

现在，假设该公司希望获得竞争对手，而不是与竞争对手进行比较。使用市值价值，我们会说收购公司的收购价价值1亿美元。

但是，TEV表明收购成本实际上是1.5亿美元，这是因为除了1亿美元的市值外，债务还达到了5000万美元。重要的是要记住，收购公司将购买目标公司的债务及其资产。

使用总企业价值（TEV）来归一化值

TEV除了是比较潜在接管候选人的指标外，还允许公司或财务分析师将公司估值正常化。

许多财务分析师使用市盈率（P/E）比率，衡量公司的股价相对于其股价每股收益（EPS），以超出其市值超出其价值。但是，公司的市盈率并不总是提供完整的情况，因为它仅包括公司的市值和利润（或收益）。与另一家公司相比，市盈率可以使公司看起来昂贵，而实际上，如果一个人在资产负债表上有很多债务，而另一家公司则持有现金，则可能并非如此。

财务分析师可以通过采用公司的估值标准化EBITDA（利息之前的收入，税收，折旧和摊销） - 企业价值。企业价值到欧比塔的度量，也称为EV/EBITDA，允许股价上市公司为投资目的更好地评估。原因是计算包括P/E比率的组成部分，例如利润和市值，以及TEV计算中的所有组件，例如总债务。

底线

总企业价值（TEV）是重视公司的许多有用工具之一，而不仅仅是为了并购目的。该指标更好地使投资者能够比较具有不同资本结构的公司，并获得了更大的了解，即可能被市场低估了。