低于现金的交易：原因，策略和常见问题解答

什么是低于现金的交易？

低于现金的财务期限是指公司的总股价低于其现金减债务时。当公司的交易低于现金的交易市值小于其手头现金的数量，当增长前景贫困时，最有可能发生。

在某些情况下，以下现金交易的股票对价值投资者;但是，可能有基本的理由使这样一家公司米尔。

了解低于现金的交易

根据公司的前景，以下现金交易可能被视为负面。如果公司正在周转过程中，则股票可能会以现金低于现金，并有可能在未来取得成功。相反的情况也可能是正确的：如果一家公司的交易价格低于现金，增长前景疲软，则可能表明它有麻烦。

有一个古老的谚语：“即使是宫殿，如果它着火的话也不值得”，这意味着公司的现金储备不像花钱的速度那样重要（燃烧率）。

价值陷阱和市场状况

公司在其网下方交易的公司每股现金似乎是一种自然的讨价还价。但是，在不深入的情况下，投资者可以将其引诱成经典值陷阱。当股票以低估值指标（例如延长时间段的收益，现金流量或账面价值）等股票交易时，相对于历史估值倍数或市场多重倍数，就会发生这种情况。当投资者以低价购买看似廉价的公司时，该价值陷阱就会出现，并且股票继续努力或进一步下降。有时候，情况会变得更糟，然后才会变得更好 - 有时它们永远不会变得更好。

在坚强的过程中牛市，公司很少交易低于其现金价值。但是这些情况确实在夏普时出现更正，例如在2008年的住房崩溃期间。某些部门也可能会遇到急剧下降的急剧下降，例如2000 - 2002年的“技术沉船”。在“下一个最好的事情”的风口浪尖上，有时交易低于现金价值。最近，这些可能包括基于云的SaaS服务，社交网络以及与人工智能相关的任何内容。

交易低于现金的原因

正如预期的那样，股票很少交易低于现金价值。但是，在某些情况下，例如下面列出的情况，它们可能会这样：

• 在看涨的市场中，投资者愿意为股票支付更高的估值，因此他们的贸易很少低于现金价值。但是，在旷日持久的时候熊市- 当不确定性统治和估值崩溃时，发现大量股票交易低于现金价值并不罕见。例如，2008年10月，随着全球金融市场的陷入前所未有的抛售据报道，超过875股股票的交易低于其每股现金持有的价值。
• 低于净现金的股票交易可能聚集在特定行业或部门如果投资者对该行业的前景非常看跌。例如，在2000年至2002年的“技术残骸”之后，许多技术股票的交易低于其净现金持有量的价值。
• 如果公司在生物技术等领域运营，在高“燃烧率”（现金耗尽用于运营的利率）的地方是常态，而且回报尚不确定。在这种情况下，这可能表明市场将公司的现金余额视为仅需几个季度的运营就足够了。
• 当资产负债表上的资产和负债的估值大量不确定性时，股票也可能低于现金价值。在2008年凶猛的熊市中，因此，许多银行和金融机构的现金价值低于现金价值。

价值或即将发生的失败

股票交易低于其现金价值的事实可能表明投资者认为该公司的价值较少持续关注比那样缠绕或清算（收益分配给投资者）。这通常表明对公司前景的极其悲观的看法，最终可能会证明有理由也可能是合理的。

低于现金价值的股票交易可能是正确的价值库存在围绕其前景的悲观情绪的情况下，没有道理。当公司处于周转的早期阶段并且业务前景正在改善时，或者公司正在开发公司或技术，其成功的机会会被投资者视为不当持怀疑态度时，可能会发生这种情况。

低于现金价值的股票交易可能表示即将在公司努力筹集额外资本之前或在资产负债表上可能没有明显的巨额债务之前（例如，待定诉讼或环境问题）的巨额债务之前，可能会发生失败。

最佳投资时间

知道低价股票是否是一笔不错的投资还是昂贵的价值陷阱可能会很棘手。但是，有某些技术可以用来更好地解决这种情况。一种方法是看书价公司的净现金净现金。这表明您在公司破产的情况下会收到多少股东可以收到多少清算。高净现金价值每股将表明更高的价值。

另一个指标是查看公司的企业价值（EV），这与市值类似，但也考虑了资产负债表上的债务数量。换句话说，它计算了整个公司的净值。低或负企业值可能是一个危险信号。

一旦确定了投资，当总体总体上，进入低于现金价值的股票交易也可能更聪明市场情绪是积极的，股票属于公司bULL市场。这样，您可以捕捉总体趋势。

以下现金交易的示例

一家持有2,000,000美元现金储备的公司可以说明低于现金的交易，拥有1,000,000美元的未偿还负债，总市值等于65万美元。它的现金储备少于其负债等于$ 1,000,000（$ 2MM- $ 1MM = $ 1MM），而其股票的总价值仅为$ 650,000。