為什麼波動對投資者很重要

股票市場可能是高度波動的，年度範圍很廣，甚至每日波動道瓊斯工業平均。儘管這種波動性可以帶來重大的投資風險，但如果正確利用，它也可以為精明的投資者帶來可靠的回報。即使市場發生波動，崩潰或激增，也可能會有機會。

定義的波動率

嚴格定義，波動率是衡量的分散大約在平均或平均回報安全。可以使用標準偏差，這標誌著股票價格的緊密程度分組在平均值或移動平均水平（MA）周圍。當價格緊緊捆綁在一起時，標準偏差很小。當價格被廣泛分開時，標準偏差很大。

如現代投資組合理論（MPT）憑藉證券，標準偏差更大，表明收益的分散以及投資風險的增加。

市場績效和波動性

在2020年的一份報告中，克雷斯特蒙特研究研究了股票市場績效與波動率之間的歷史關係。為了進行分析，Crestmont使用每天的平均範圍來測量標準普爾500指數（標準普爾500指數）。他們的研究發現，較高的波動率對應於市場下降的較高可能性，而較低的波動率對應於較高的市場上升的可能性。投資者可以將這些數據用於長期股票市場波動，以使其投資組合與相關的預期收益保持一致。

例如，當標準普爾500指數的平均每日範圍很低（第一個四分位數為0到1％）時，機率很高（每月約70％，每年70％），投資者每月享有1.5％的增長，每年14.5％。

當平均每日範圍移至第四四分位數（1.9％至5％）時，本月的損失可能為-0.8％，一年的損失為-5.1％。在整個頻譜中，波動性和風險的影響是一致的。

影響波動的因素

區域和國家經濟因素（例如稅收和利率政策）可以極大地有助於市場的方向變化，並極大地影響波動。例如，在許多國家，當中央銀行設定銀行過夜借貸的短期利率，其股票市場做出了巨大反應。

變更通貨膨脹趨勢，行業和行業因素也會影響長期股票市場趨勢和波動性。例如，在關鍵的產油區域中發生的重大天氣事件會觸發增加油價，這反過來飆升了與石油有關的股票的價格。

評估市場當前波動率

這CBOE波動率指數（vix）通過計算該市場波動和衡量投資者的風險暗示波動率（iv）價格籃子的放置和致電選項在標準普爾500指數上。高VIX閱讀標誌著股票市場較高的波動性時期，而低讀數標誌著較低波動性的時期。一般而言，當VIX上升時，標準普爾500指數通常會給購買股票的好時機。

使用選項利用波動

當波動率增加和恐慌時，您可以使用選項來利用這些極端動作，或對沖您現有的立場，以防止嚴重損失。當波動率很高時，無論是在廣泛的市場和特定股票的相對方面，看跌股票的交易者可能會根據“高高購買，更高賣出”和“趨勢是您的朋友”的雙胞胎房屋而購買的股票。

例如，Netflix（NFLX）於2016年1月27日收於91.15美元，在2015年翻了一番以上，年至今下降了20％。看跌股票的交易者可以購買90美元的看價（即罷工價格2016年6月股票到期的股票的$ 90）的暗示波動率在2016年1月27日為53％，其提供的價格為11.40美元。這意味著，Netflix必須下跌12.55美元或14％，才能獲得盈利。

該策略是一種簡單但昂貴的策略，因此想要降低長期位置成本的交易者可以進一步購買不合時宜通過以較低的價格添加短期位置，將長期位置的成本放置或可以支付長期位置的成本，該策略稱為一種熊放開。繼續以Netflix的示例，交易員可以購買6月80美元的$ 7.15，價格為4.25美元或比90美元的預期便宜37％。否則，交易者可以通過購買$ 11.40的$ 90投票，並以6.75美元的價格出售或寫出80美元的投票（請注意，6月80美元的出價為6.75美元 / $ 7.15），淨成本為4.65美元。

底線

隨之而來的更高的波動率熊市可以直接影響投資組合，同時為投資者增加壓力，因為他們觀察其投資組合的價值。這常常使投資者推動重新平衡隨著價格下跌，他們的投資組合在股票和債券之間的權重，通過購買更多股票。這樣，市場波動為投資者提供了一線希望，他們利用了這種情況。