如何在美國合法建立對沖基金

美國提供了世界上最好的商業環境之一，以創建對沖基金。的確，該行業得到了慷慨的稅收減免，已增長到超過一萬億美元管理資產（AUM）截至2020年，鑑於對沖基金行業的增長和普及，這裡是建立一個基於美國的對沖基金的一般步驟，該基金可以檢查所有監管框。在另一個國家建立基金將有其他法規要遵循。

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什麼是對沖基金？

期限對沖基金是指根據1933年《證券法》和1940年的《投資公司法》在某些豁免註冊要求下運營的任何類型的私人投資公司。（具有諷刺意味的是對沖資金可以使用與套期保值無關的投資策略。 ）鑑於這些豁免，建立對沖基金公司要比管理更受監管的投資選擇（例如共同基金）容易得多。對沖基金的輕鬆限制有助於加強對沖基金行業的增長。

向對沖基金公司提交公司的公司章程

為了在美國建立對沖基金，通常需要成立兩個業務實體。第一個實體是為對沖基金本身創建的，第二個實體是為對沖基金的投資經理。對沖基金通常被設置為有限的合作夥伴關係（LP）或有限責任公司（LLC）。相比之下，總投資經理可以建立滿足投資經理需求的任何類型的業務結構。在大多數情況下，對沖基金是作為有限合夥企業組成的，其中投資顧問或顧問擔任主要合作夥伴，而成立的投資者團體則是二級合作夥伴。

請聯繫該州的國務卿，您計劃將公司納入有關對沖基金業務結構的指導。無論公司的實際位置如何，由於其業務友好的法律，許多對沖基金都在特拉華州合併。但是，其他州已經引入了業務友好的規定，以幫助使其州與特拉華州更具競爭力。選擇您最佳的合併狀態。

一旦確定了對沖基金公司的適當業務結構，請命名基金並開始使用該名稱完成必要的法律文書工作。此外，新公司將需要與國稅局申請聯邦雇主識別號（FEIN）。可以通過在線通過IRS網站在線申請或填寫IRS表格SS-4來免費獲得FEIN號碼。有了這些信息，請填寫國家公司章程。在美國，公司可以在很短的時間內成立，並以最少的錢成立。

寫對沖基金公司的公司章程

在當今受監管的對沖基金環境中，新的對沖基金公司的代表可能希望完成許多文件，以便繼續進行公司，並在美國證券交易委員會註冊（秒），並在成立狀態的監管機構中註冊。

文件和監管合規性的水平將取決於公司計劃使用的對沖基金戰略的類型。對沖基金公司的章程至少應包括一份任務聲明，合規性手冊，道德行為準則，監督程序手冊以及顧問投資組合管理協議。

將公司註冊為投資顧問

為了建立法律合作夥伴關係，公司必須註冊為投資顧問。通過去投資顧問登記庫（IARD）網站。此過程是免費的，可以通過互聯網完成。

一個註冊投資顧問（RIA）是一家為高淨值個人提供投資並管理其投資組合的公司。RIA對客戶有信託義務，這意味著他們有基本義務投資建議這總是符合客戶的最大利益。

註冊對沖基金公司的代表為投資顧問

如果對沖基金將作為一個持續問題運作，那麼其一些代表可能需要在美國證券交易委員會註冊為投資顧問或顧問。代表可以通過訪問IARD網站註冊為投資顧問。代表還可以在公司內置的國務卿核對以獲取更多信息。

為了註冊為投資顧問，代表將需要擔任金融業監管機構（FINRA）系列65監管考試將測試代表對證券法律和實踐的知識，以及他們對道德的理解。通過考試後，代表將成為國家許可的投資顧問。參加FINRA系列65考試的費用相對便宜。

在SEC註冊對沖基金產品

對沖基金還需要在SEC註冊有限合夥企業的發行。公司提供股票和有限責任公司提供會員資格，而有限的合夥企業提供利益。要在SEC註冊對沖基金，請完成SEC表格d在每個提供對沖基金的州中。

該產品將命名公司的主要合作夥伴，並確定大型投資者以及基金的主要投資策略和投資方法。

遵守消費者保護條款

由於多德 - 弗蘭克《華爾街改革與消費者保護法》 2010年，對沖基金經理受到註冊和報告要求。但是，如果經理的管理資產不到2500萬美元，則經理不符合SEC註冊資格，並且必須遵守顧問本州的法律以確定註冊和許可要求。

在其本州註冊的顧問可以避免SEC註冊，直到他們達到管理資產的1億美元。一旦達到這個水平，對沖基金經理將需要完成表格，其中包含有關顧問所有者和分支機構的基本信息，某些可能引起客戶利益衝突的業務活動，有關顧問管理的私人資金的信息以及有關公司及其員工的紀律信息。

如果經理註冊為SEC作為投資顧問，則代表將需要完成SEC PF，如果對沖基金在管理中至少擁有1.5億美元的私人基金資產。SEC表格PF是一份全面的文件，將需要大量時間來完成，並需要提交費用。

僱用好的法律顧問是一項投資。經驗豐富的對沖基金律師可以幫助您避免陷阱並建立關係，並帶您參加諸如私人資本介紹晚餐之類的網絡活動。

它還將向行業中的其他人展示您正在自己的業務投資，因為您的目標是長期以來一直在行業中。

將對沖基金推向潛在的投資者

根據《 2012年我們的業務初創企業法》（Jobs Act）的《 JumpStart》，對沖基金的營銷活動的規則發生了變化。由於這些變化，對沖基金經理在營銷對沖資金方面具有更大的靈活性潛在的投資者。在美國，對沖基金可以合法地銷售給滿足某些成熟標準的投資者。

此外，只要所有購買者都是認可的投資者，並且滿足了某些其他條件，就可以向公眾推銷對沖基金。根據SEC的說法，除非有限的過渡規定，否則發行人不能同時依靠規則506（b）和規則506（c）。

底線

創辦對沖基金公司的複雜性取決於投資於基金的投資者數量，管理資產的價值以及對沖基金對投資者的複雜性。在美國建立對沖基金公司有一些籃筐和障礙，但是很容易理解這些公司。更大的挑戰將是籌集必要的投資資本來運營對沖基金公司作為一個持續的關注，並產生一致的對沖基金投資回報，隨著時間的推移，他們在收費基礎上勝過代表性的基準代理。