商品：投資組合樹籬

大多數人想像交易地板在期貨交流中，這是一個混亂的場景，猛烈的喊叫比賽，瘋狂的手信號和高度的交易員交戰以使他們的訂單執行，這離事實並不遙遠。這些市場是買賣雙方共同交易商品清單的地方。該清單今天包括農業用品，金屬和石油，以及金融工具，外幣和股票指數等產品商品交換。

在這種疾病的中心是提供各種天堂的產品樹籬反對通貨膨脹。由於通貨膨脹加速時商品價格通常會上漲，因此它們提供了免受通貨膨脹影響的保護。通貨膨脹率上升，尤其是意外的通貨膨脹，很少有資產受益，但商品通常會這樣做。隨著對商品和服務的需求的增加，商品和服務的價格也會上漲，商品的價格也會上漲。因此，期貨市場被用作持續拍賣市場，並用作最新供求信息的清理設施。

什麼是商品？

商品是質量和效用均勻均勻的商品，無論其來源如何。例如，當購物者在超市購買一隻玉米或一袋小麥粉時，大多數人都不會對自己的生長或磨碎的地方高度關注。商品商品是可以互換的，而且從這個廣義上講，人們不太關心該品牌的一大批產品可能有資格成為商品。投資者傾向於採用更具體的看法，通常是指全球需求的精選基本商品。許多投資者專注於製造成品的原材料。

投資者將大宗商品分為兩類：硬和軟。硬化需要採礦或鑽孔，例如金，銅和鋁等金屬，以及原油，天然氣和無鉛汽油等能量產品。軟商品是指種植或牧場的事物，例如玉米，小麥，大豆和牛。

廣泛商品投資的基準

基準測試您的投資組合性能至關重要，因為它允許您評估風險承受能力和對回報的期望。更重要的是，基準測試為將您的投資組合性能與其他市場的產品進行比較提供了基礎。

對於商品，標準普爾GSCI總回報指數被認為是廣泛的商品指數和良好的基準。它持有石油，小麥，玉米，鋁，活牛和黃金等商品的所有期貨合同。根據每種商品在全球經濟中的重要性或更大數量生產的商品的重要性，S＆P GSCI是一種生產加權指數，因此它在市場上的價值更好地衡量了，類似於市場上股票加權的股票指數。與類似指數相比，該指數被認為更具商品市場的代表性。

為什麼商品增加價值

商品傾向於低到負面相關性進行股票和債券等傳統資產類別。相關係數是-1和1之間的數字，該數量測量了兩個變量線性相關的程度。如果存在完美的線性關係，相關係數將為1。正相關意味著當一個變量具有較高（低）值時，另一個變量也是如此。如果兩個變量之間存在完美的負相關關係，則相關係數為-1。一個負相關意味著，當一個變量具有低（高）值時，另一個變量將具有高（低）值。相關係數為0表示變量之間沒有線性關係。

通常，美國股票，無論是以股票的形式還是共同基金，都彼此緊密相關，並且往往彼此之間存在正相關。另一方面，商品是押注意想不到的通貨膨脹，它們與其他資產類別的相關性低至負相關。

商品可以並且已經提供了較高的回報，但它們仍然是可用的更波動的資產類別之一。他們帶有更高的標準偏差（或風險）比大多數其他股票投資。但是，通過將大宗商品添加到波動率較小的資產投資組合中，由於負相關性，總體投資組合風險降低。

不同商品的波動性如何

供需動態是商品價格變化的主要原因。當某種農作物的大量收穫時，其價格通常會下降，而乾旱條件可能會使價格上漲，因為人們擔心未來的供應會比預期的要小。同樣，當天氣寒冷時，對加熱目的的天然氣需求通常會上漲，而在冬季，溫暖的咒語會降低價格。

由於供求特徵經常發生變化，因此商品的波動率往往高於股票，債券和其他類型的資產。一些商品比其他商品（例如黃金）表現出更大的穩定性，黃金也是中央銀行緩衝波動的儲備資產。然而，有時甚至黃金也會變得波動，其他商品傾向於根據市場動態在穩定和揮發性條件之間切換。

商品交易的歷史

人們已經在數千年中交易了各種商品。最早的正式商品交易所是16世紀阿姆斯特丹和17世紀大阪的阿姆斯特丹。僅在19世紀中葉，大宗商品期貨交易才始於芝加哥貿易委員會，並且是最終被稱為紐約商品交易所的前身。

許多早期的商品交易市場是生產商共同利益的結果。通過匯集資源，生產商可以確保有序的市場並避免競爭。早期，許多商品交易場所都集中在單一商品上，但是隨著時間的流逝，這些市場匯總到基於更廣泛的商品交易市場，並在同一地區各種商品。

如何投資商品

有四種投資商品的方法：

1. 直接投資於商品。
2. 使用商品期貨合約進行投資。
3. 購買專門從事商品的交易所交易基金（ETF）的股票。
4. 在生產商品的公司中購買股票。

直接投資

直接投資於商品需要獲取並存儲它。出售商品意味著尋找買家並處理送貨物流。對於金屬商品和棒或硬幣，這可能是可行的，但是玉米或原油桶的蒲式耳更加複雜。

期貨

商品期貨合約可直接接觸商品價格變化。某些ETF還提供商品敞口。如果您寧願投資股票市場，則可以在生產給定商品的公司中交易股票。

商品期貨合約要求投資者將來以特定價格以特定時間購買或出售一定數量的給定商品。為了交易期貨，投資者需要經紀帳戶或提供期貨交易的股票經紀人。

當商品的價格上漲時，買方合同的價值上漲，而賣方遭受損失。相反，當商品的價格下跌時，期貨合同利潤的賣方以買方為代價。

期貨合約是為各自商品行業的主要公司設計的。一份黃金合同可能需要購買100盎司的黃金，這可能是一項15萬美元的承諾，這比投資者普通投資組合中的投資組合中要多。

ETF

大多數個人投資者選擇具有商品風險的ETF。一些商品ETF購買實體商品，然後向代表一定數量特定商品的投資者提供股票。

一些商品ETF使用期貨合約。但是，期貨價格考慮到給定商品的存儲成本。因此，即使商品的現貨本身上漲，商品的成本也可能不會顯示出收益。

與商品有關的股票

投資者還可以購買生產商品的公司的股票。例如，提取原油和天然氣的公司或種植農作物並將其出售給食品生產商的公司。商品股票的投資者知道，公司的價值不一定反映其生產商品的價格。

最重要的是公司隨著時間的推移生產的商品。如果公司不產生投資者預期的價格，股票的價格可能會下降。

底線

在通貨膨脹時期，許多投資者都希望進行真實債券和商品等資產類別（可能是外國債券和房地產）保護其首都的購買力。通過將這些不同的資產類別添加到其投資組合中，投資者試圖提供多種程度的下行保護和上行潛力。重要的是，投資者在資產類別之間將接受的回報的最大相關性劃定了界限，並明智地選擇了資產類別。