什麼是帽子？信用產品及其運作方式的定義

什麼是帽子？

上限是一個利率限制可變率信用產品。這是藉款人可能支付的最高利率，也是債權人賺取的最高利率。利率上限條款將在貸款合同或投資招股說明書中概述。上限利率產品的常見類型包括可調節利率抵押貸款（ARM）和浮動利率債券。

了解帽子

上限是可變信用產品的重要方面。借款人和投資者選擇可變利率信貸產品來利用市場利率的變化。上限確定了借款人必須支付的利息，貸方或銀行可以收取多少利息以及債券投資者可以賺取多少利息。

可變速率蓋產品

封頂的產品利率隨身攜帶可變率結構包括索引速率和點差。索引率通常基於最低率債權人願意提供。利差或保證金基於借款人的信用資料，並由承銷商確定。

通過上限利率貸款，隨著索引利率的增加，利率將上升，直到貸款利率達到指定的上限為止。上限通過限制利率上升的利率環境中的利率增加，從而為藉款人節省了錢，從而為藉款人提供了幫助。

浮動利率債券是可能帶有利率的信用產品。有時，債權人在構建可變利率時可能包括利率上限紐帶奉獻。如果利率上升，利率上限有助於發行人限制其資本成本。

相反，費率上限將債券的回報限制為投資者的特定水平。但是，如果達到上限，上限可能會對債券的二級市場價格產生不利影響，從而降低其交易價值。

帽子與地板

可變利率產品可以既有蓋子又有地板。上限限制了借款人或債券發行人在不斷上升的利率環境中支付的利息，並為貸方或投資者設定了最高回報水平。一個地面設定借款人必須支付的基本利息，還設定了貸方或投資者期望賺取的基本利息。

地板在下降稅率環境中受益於貸方或信貸投資者。但是，限制利息基本水平需要藉款人即使當前的市場利率較低，也需要支付指定的地板利率。

利率上限的示例

一個可調率抵押貸款（ARM）是利率上限的最佳例子之一。借助手臂，借款人在最初的階段（通常幾年）支付固定利率。抵押貸款人使用基礎基准率計算ARM的可變率。結果，隨著基準利率增加或降低，貸款的利率會調整更高或更低。

某些可調節率抵押貸款的利率隨時可能會改變，而其他則可以在特定時間段內重置。但是，貸款的條款可能包括可變利率期限的利率上限，從而限制了利率增加或降低。

例如，假設您使用具有5/2/5帽結構的7/1 ARM購買房屋的資金，其中：

• 7：初始固定利率期的年數
• 1：初始階段後每年重置一次

5/2/5帽結構：

• 5：八年中一流重置的最大率增加5％
• 2：隨後每年的最大率增加2％
• 5：總率提高或降低不超過初始費率的5％

換句話說，在貸款的前七年中，您的利率保持不變。但是，在第八年，您的抵押貸款利率最多可以提高5個百分點。在隨後的每一年中，您的利率可以增加兩個百分點，但是貸款壽命的總比率不超過5％。

如何確定利率上限？

多個因素可以決定費率上限定價，包括：

• 利率期望
• 利率波動
• 貸款條款
• 借款人信用等級

貸方也可以使用不同的費率上限結構。和可調節的抵押貸款，例如，貸方使用以下任何一個：

• 初始調整上限：確定固定利率期結束後首次調整手臂的興趣可以增加多少，通常限制為2％或5％。
• 隨後的調整上限：指定貸款在初始調整期間的利率可以增加多少，通常增加2％。
• 終身調整帽：H多大的利率可以在整個貸款壽命中的總數增加，這通常以5％的速度最大化。

可調節的抵押貸款可以使用不同的基准率來確定速率上限。住房和城市發展部（HUD）批准在FHA保險的ARM貸款交易中使用這些指數選項：

• 恆定成熟財政（CMT）指數（美國國庫證券的每周平均收益率調整為一年的恆定成熟度）
• 這確保過夜融資率（SOFR）

無論您的貸方或信用合作社使用哪種索引，要記住的最重要的事情是，隨著該利率的變化，您的抵押貸款利率可以效仿。

底線

上限是指可變利率信用產品的利率限制。上限可防止速率在不斷上升的速率環境中調整一定水平。可調節利率抵押貸款（ARM）通常帶有利率上限，限制了初始利率之後的利率可以增加多少。 CAP有助於保護借款人免受可變利率貸款的顯著增長率。