Dirks測試：它是什麼，它的工作方式，示例

Dirks測試（也稱為個人福利測試）是證券交易委員會（SEC）確定接受內部信息並採取行動的人（Tippee）是否有罪內線交易。 Dirks測試尋找兩個標準：1）個人是否違反了公司的信任（通過披露物質非公開信息來違反機密規則）和2）個人是否明知。

如果他們知道或應該知道自卸車違反了tippees的內幕交易罪信託義務。 Dirks的測試源自1983年最高法院的裁決，該裁決指出，違反職責必須為內幕人士帶來個人利益。法院提供了指導來確定什麼構成個人利益，創建了一個對待的測試小費不同的是，是否將技巧與親戚和朋友相對於陌生人提供。

了解Dirks測試

Dirks測試以1983年最高法院案件命名Dirks訴SEC。最高法院裁定扭轉了下級法院對SEC對Raymond Dirks的譴責的肯定證券分析師，他是一個舉報人在涉及一家知名保險公司欺詐的案件中。

Dirks測試確定了可以使Tippees承擔內幕交易的條件。一個人實際上不必從事貿易才能犯罪非法內幕交易。僅通過披露物質非公開信息關於一家公司足以對非法內幕交易負責。

物質非公開信息

物質非公開信息的示例包括：

• 有關即將到來的收益報告的預先信息
• 提前有關即將發布的首次公開募股，合併或收購，股票回購或股票分開
• 有關食品藥品監督管理局的提前信息，有關新藥物的決定

這種信息會極大地影響公司的股價，導致它在幾次交易會議上向上或向下擺動。一些貿易商試圖通過在信息公開之前購買或出售證券來利用這一先進知識。

沒有必要成為公司的經理或僱員犯有非法內幕交易罪。可以訪問此類信息並披露其違法行為的朋友和家人。

特殊考慮

一個關鍵結果Dirks訴SEC決定是它建立了用於評估內部交易的藍圖。最高法院裁定，TIPEE可以承擔內幕人士對公司的信託義務股東如果TIPEE知道或應該知道內部人員的違規行為，則不要交易物質非公開信息。

法院裁定，除非有內幕提示自己的個人利益，而不是Tipee的個人利益，否則不會違反。有幾件事可以構成自卸車的個人利益。這包括提供提示以換取現金，互惠信息或Tipper預期將帶來未來收入的聲譽收益。法院裁定，交易親戚或朋友的提示被視為機密信息的禮物，也構成了內部人的個人利益。

Dirks測試還為那些工作的人提供了保護，以使公司內部人員提供的信息和分析信息。這包括市場和財務分析師在執行職責的過程中，誰會獲得提示，使他們能夠暴露出欺詐行為。在這種情況下，Tippee不會個人受益，也不對內幕交易負責。

真實世界的示例Dirks測試

在隨後的法院案件中，美國訴紐曼訴和美國訴薩爾曼案，關注“個人利益”的定義提供了Dirks測試的澄清。 Mathew Martoma，一位大型投資組合經理對沖基金，2014年因內幕交易而被定罪，該貿易涉及一家生物技術公司的股票，該公司對阿爾茨海默氏症藥物進行關鍵試驗。

他的律師對信念提出上訴，理由是，密歇根大學的著名醫生和研究人員自卸車因與Martoma共享實質性非公開數據而沒有獲得個人利益。但是，聯邦上訴法院在2017年維持了定罪，理由是至少有一個牛皮紙從以70,000美元的諮詢費用形式披露內部信息中獲得了個人利益。因此，達到了德克斯標準，上訴法院確認了2014年的定罪。