利率敏感性：定義，它的衡量和類型

什麼是利率敏感性？

利率敏感性是衡量固定收入價格的量度資產隨著利率環境的變化，將波動。比敏感性較低的證券的價格波動更高。

選擇債券或投資者可能在二級市場。利率敏感性會影響購買和銷售。

利率靈敏度如何工作

固定收益證券和利率是成反比的。因此，隨著利率上升，固定收益證券的價格往往會下降。當應用計算固定收益證券時，利率敏感性稱為資產期間。這是確定利率如何影響固定收益安全投資組合的一種方法。債券或債券基金的持續時間越高，對利率變化的債券或債券基金越敏感。

固定收益證券的持續時間使投資者了解對潛在利率變化的敏感性。持續時間是利率敏感性的良好量度，因為計算包括多個債券特徵，例如息票支付和成熟度。

通常，資產的成熟度越長，對利率變化的資產就越敏感。利率的變化通過債券和固定收益交易者，由於產生的價格波動會影響證券的整體收益率。了解持續時間概念的投資者可以免疫其固定收益文件夾短期利率的變化。

利率敏感性的類型

有四個廣泛使用的持續時間測量值來確定固定收入安全的興趣率靈敏度 - Macaulay持續時間，修改持續時間，有效持續時間和關鍵率持續時間。到計算Macaulay持續時間必須知道某些指標，包括到期時間，剩餘的現金流量，所需的收益率，現金流量支付，標準價值和債券價格。

這修改時間是對澳門持續時間的修改計算產量到成熟度（YTM）。它決定了收益率的每個百分比變化的持續時間會發生多大變化。

這有效持續時間用於計算具有嵌入式選項的鍵持續時間。如果利率瞬間上升1％，它決定了債券的近似價格下跌。這關鍵費率持續時間在收益曲線上以特定的成熟度確定固定收入的安全性或固定收入收入組合的持續時間。

利率靈敏度的示例

一種廣泛使用的措施來確定利率敏感性是有效持續時間。例如，假設債券共同基金持有100個債券，平均持續時間為9年，平均有效持續時間為11年。如果利率即時上升1.0％，則債券基金將根據其有效持續時間損失其價值的11％。

同樣，交易員可以查看特定的公司債券，其成熟度為六個月，持續時間為2.5。如果利率下降0.5％，交易者可以預期該債券的價格上漲了1.25％。