責任驅動的投資（LDI）：策略是什麼和策略的例子

什麼是責任驅動的投資？

責任驅動的投資（LDI）是對資產的投資，可以產生現金以支付財務義務（負債）。

這種類型的投資很常見定義的效益退休金計劃是因為公司和養老基金有義務向承諾的保證收入提供給受益人。憑藉最大的養老金計劃，負債經常攀升至數十億美元。

關鍵要點

責任驅動的投資提供了滿足財務義務（負債）所需的現金。
責任驅動的投資對於確定的養老金計劃和保證現在和將來保證支出的保險公司很常見。
責任驅動的投資涉及管理利率波動和市場波動的風險。
責任驅動的投資的缺點是，與風險更高的投資相比，它提供的回報較低。

了解責任驅動的投資

投資LDI的目標是確保擁有長期財務承諾的投資者，例如養老基金或保險公司有履行其財務義務所需的收入資產（例如，計劃參與者和提出索賠的客戶的支出）。

因此，責任驅動的投資重點是將資產產生的現金流與負債所需的現金流量相匹配，然後最大程度地減少可能影響收益的風險，例如與利率波動和市場波動相關的收益。涉及的對沖策略衍生物可以用來幫助降低這種風險。

因為這些投資組合的目的是產生收入並減輕風險，收益通常低於投資組合提供的收益，並採用更具侵略性，更高風險的投資方式。

構建責任驅動投資組合的投資專業人員必須檢查其公司或客戶的責任，提出權利資產分配，選擇適當的投資，並監視文件夾仔細，確保在必要時進行更改。

責任驅動的投資類型

這些投資必須能夠提供負債所需的收入以及潛在的保護利率風險，市場波動以及由通貨膨脹。責任驅動的投資類型包括：

政府債券
通貨膨脹鏈接
公司債券
擬靶的衍生物
房地產
基礎設施專案

責任驅動的個人投資者

對於退休人員，責任驅動的投資策略始於估計每個未來一年所需的收入量。所有潛在收入，包括社會保障，從退休人員需要的年度中扣除。任何缺口等於退休人員每年必須退出其退休投資組合。

然後，每年提款成為LDI戰略必須關注的負債。退休人員必須以提供必要的現金流量，考慮到可能出現的額外或意外支出，通貨膨脹以及可能出現的其他偶然費用的方式進行投資。

快速事實

當2000年代初的各種財務動盪中，更常見的投資策略失敗時，對責任驅動的投資的興趣迫在眉睫。

責任驅動的機構投資者

對於養老基金等機構或退休金計劃，必須將重點放在產生足夠現金流以滿足負債的投資上，這是保證退休人員的付款。該策略還必須包括最小化風險的方法。

一些涉及緩解風險和捕獲更多回報的策略包括以下內容。

持續時間匹配

持續時間匹配涉及建立與A的資產組合期間這與負債的持續時間保持一致。如果利率朝著損害資產價值的方向移動，則可以通過對負債的影響來減輕。因此，持續時間匹配可以幫助降低投資組合對利率變化的敏感性。

免疫

免疫接受另一種方法持續時間匹配，其目標是減輕利率變化對投資組合價值和投資者負債的影響的影響。

利率對沖

利率對沖涉及使用金融工具，例如金融期貨或利率掉期保護投資組合的價值免受利率變動的影響。

例如，利率交換可以將固定利率交換為浮動利率（反之亦然），以減少投資組合的變化。利率。

通貨膨脹對沖

為了抵消通貨膨脹的增值效應，投資組合可以包括通貨膨脹鏈接債券，房地產和基礎設施等投資。這些資產在通貨膨脹增加並保護投資組合收益期間可以表現良好。

債務投資

通過包括固定收益證券（例如公司債券和其他風險高於國債）的債務證券，投資者可能能夠捕獲更高的收益率。

重要的

責任驅動的投資的目標不一定是高回報，而是與負債財務義務相匹配的資產的回報。

責任驅動策略的示例

如果投資者還需要額外的10,000美元的年收入，超出了社會保障福利，則可以通過購買將至少提供10,000美元的年利息支付的債券來實施LDI策略。

另外，投資者可以使用以責任驅動的投資方法將投資分為兩個存儲桶。一個是一項固定收入的投資，用於一致的回報，另一個是較高的風險股權投資。隨著時間的推移，股票提供的較大回報可以轉移到固定收益分配中。

責任驅動的投資是如何開始的？

以責任驅動的投資可以追溯到定義的養老金計劃的大量，公司必須滿足其對這些計劃的受益人的財務保證。

誰使用責任驅動的投資？

除了養老基金外，其他使用責任驅動投資的投資者還包括基金會，捐贈公司，保險公司，甚至是希望確保退休並管理投資風險的保證收入的個人投資者。

責任驅動的投資組合通常包括股票嗎？

可以根據投資者的對風險的容忍度但是，由於它們的風險更大，許多投資組合沒有它們。以責任驅動的投資的主要目標是將資產與負債相匹配並管理風險，以便可用來滿足特定的財務義務。如果他們的風險太大，提供高收益的投資可能會干擾該目標。

底線

責任驅動的投資是一項可以確保可以履行財務義務的投資。責任驅動的投資涉及將現金流的匹配資產與需要現金的負債相匹配。

養老基金和個人投資者都可以將責任驅動的投資充分利用。