用公式和示例解釋的折現現金流（DCF）

折現現金流（DCF）是估值使用其預期未來估算投資價值的方法現金流。分析師使用DCF確定今天的投資價值，根據預測該投資將來會產生多少資金。

折現現金流可以幫助正在考慮是收購公司還是購買證券的投資者。折現現金流量分析還可以幫助企業主和經理制定資本預算或運營支出決策。

打折現金流（DCF）如何工作？

折現現金流量分析發現現值使用一個預期的未來現金流量貼現率。投資者可以使用貨幣的現值來確定投資或項目的未來現金流量是否大於初始投資的價值。換句話說，這項投資在將來可能會產生的錢高於現在投資的資金？

如果是這樣，這項投資將是有利可圖的，值得考慮。如果不是這樣，投資不是一個好主意。

為了進行DCF分析，投資者必須估計未來現金流量以及投資，設備或其他資產的最終價值。

投資者還必須確定DCF模型的適當折現率，該折扣率將根據項目或所考慮的投資而有所不同。公司或投資者的風險狀況以及資本市場狀況等因素可能會影響所選的折現率。

如果投資者無法估計未來的現金流量或項目非常複雜，那麼DCF將不會有太多價值。

現金流折扣公式

DCF的公式是：

$\ begin {Aligned}＆dcf = \ frac {cf_1} {（1 + r） ^ 1} + \ frac {cf_2} {（1 + r） ^ 2} + \ frac {cf_n} {cf_n} {（1 + r）對於一年級} \\＆cf_2 = \ text {二年級的現金流} \\＆cf_n = \ text {額外的現金流量} \\＆r = \ text {prock}$​dCF=（（1+r）1cf1​​+（（1+r）2cf2​​+（（1+r）ncfn​​在哪裡：cf1​=第一年的現金流cf2​=第二年的現金流cfn​=現金流程多年r=折現率​

DCF的示例

當公司分析是否應該投資某個項目或購買新設備時，通常會使用其加權平均資本成本（WACC）作為評估DCF的折現率。 WACC結合了公司中股東期望的平均回報率。

例如，說您的公司想啟動一個項目。該公司的WACC為5％。這意味著您將使用5％作為折現率。

初始投資為1100萬美元，該項目將持續五年，每年估計的現金流量以下估計。

現金周轉
年	現金周轉
1	100萬美元
2	100萬美元
3	400萬美元
4	400萬美元
5	600萬美元

使用DCF公式，該項目計算出的折扣現金流量如下。

折現現金流
年	現金周轉	折扣現金流（最近$）
1	100萬美元	$ 952,381
2	100萬美元	$ 907,029
3	400萬美元	$ 3,455,350
4	400萬美元	$ 3,290,810
5	600萬美元	$ 4,701,157

加起來所有折扣現金流量的價值為13,306,727美元。通過從該價值中減去1100萬美元的初始投資，我們得到了一個淨現值（NPV）$ 2,306,727。

$ 2,306,727的正數表明該項目可能會產生高於初始成本的回報，這是投資的正收益。因此，該項目可能值得制定。

如果該項目耗資1400萬美元，NPV將為-693,272美元。這表明項目成本將超過預計的收益。因此，可能不值得製作。

折現現金流量分析的優勢和缺點

像任何其他形式的財務分析一樣，使用折扣現金流分析也有優勢和缺點。

優勢

折現現金流量分析可以為投資者和公司提供合理的預測，即提議的投資是否值得。

這是一項分析，可以應用於可以合理估算未來現金流量的各種投資和資本項目。

可以對其預測進行調整，以為各種情況提供不同的結果。這可以幫助用戶解釋可能可能發生的不同預測。

缺點

折現現金流量分析的主要局限性是它涉及估計，而不是實際數字。因此，DCF的結果也是一個估計值。這意味著要使DCF有用，個人投資者和公司必須正確估計折現率和現金流量。

此外，未來的現金流量依賴於各種因素，例如市場要求，經濟，技術，競爭以及不可預見的威脅或機遇的地位。這些不能可靠地量化。投資者必須了解他們的決策固有的缺點。

即使可以做出可靠的估計，不一定應該僅依靠DCF依靠。公司和投資者在增加投資機會時也應考慮其他已知因素。此外，可比的公司分析和先例交易是可能使用的另外兩種常見的估值方法。

底線

折現現金流是一種估值方法，可根據其預期的未來現金流量估算投資的價值。通過使用DFC計算，投資者可以通過投資估算他們可以賺取的利潤（根據貨幣的時間價值進行調整）。預期的未來現金流量的價值首先是使用預計折現率來計算的。

如果折現現金流高於當前投資成本，那麼投資機會可能值得。