相對價值基金：它們是什麼，例子

什麼是相對價值基金？

相對價值基金是積極管理試圖利用相關證券價格暫時差異的投資基金。這種投資方法經常被對沖資金。

管理相對價值基金時的一個共同策略稱為對交易，包括發起長的和短的一對高度相關的資產的位置。在某些情況下，相對價值基金可以通過同時購買和出售兩種不同證券的過程來產生無風險的利潤，這稱為套利。

儘管大多數投資基金分別評估投資候選人，但相對價值基金通過將其價格與相關資產的價格進行比較或基準。例如，相對價值基金可以通過比較其價格和基本面相對於其行業中的其他公司，而大多數投資者可能會根據其個人優點評估該公司。相對價值資金的目的是確定相互定價錯誤的資產。

相對價值資金通常是對沖基金，通常試圖使用槓桿作用放大他們的回報。這樣的資金將使用保證金交易要對他們認為被低估的證券佔據長期職位，同時在他們認為高估的相關證券上佔據了短期職位。

是否被低估或高估了安全性的問題是投機性的，投資者將嘗試使用各種不同的方法來確定這一點。一個共同的策略是依靠恢復平均值。

換句話說，投資者通常會認為，從長遠來看，價格將恢復其長期歷史平均值。因此，如果給定的資產相對於其歷史水平昂貴，它將被視為短銷售的候選人。另一方面，那些交易低於歷史水平的人將被視為長期候選人。

最常用的相對價值策略是對交易，儘管這種方法是由投資者以多種方式實施的。一些投資者將尋求利用彼此緊密相關的證券之間的不同估值，例如石油和天然氣行業中的競爭對手包括標準普爾500指數。

其他投資者可能會採用宏觀經濟方法，試圖利用股票，債券，期權和貨幣期貨相對於正在運營的國家的表現。

後一種方法仍然被認為是對交易，但是在這種情況下，確定相關的相關元素並構建所需的交易要比在兩個相關資產中啟動長期和短職位的情況更為複雜。

假設您是試圖利用相關證券之間錯誤定價的相對價值基金的經理。在實施此策略時，您的公司使用了一系列方法，這些方法因其而異風險回報。

在頻譜的低風險端是真正的套利機會。儘管這些很少見，但它們提供了幾乎沒有風險的機會，因此是您公司首選的活動類型。一個例子是，您偶爾能夠同時買賣可轉換債務工具以及他們的基礎股票。為此，您正在有效利用其估值中的臨時差異。

通常，您的交易更具投機性。例如，您經常賣空的證券相對於他們的證券高估了同行組，同時與被低估的同齡人採取了長期的態度。通過做出這種決定，您依靠這樣的假設，即過去會重複自己，從長遠來看，價格將恢復其歷史平均值或平均水平。

因為無法知道何時發生這種平均值，所以這些莫名其妙的錯誤理解可能會長時間持續存在。涉及槓桿作用時，由於利益成本和風險，這種風險更加複雜保證金電話。