交換曲線：定義，比較曲線的比較以及如何使用

什麼是交換曲線？

交換曲線確定了在不同期限時交換率之間的關係。交換曲線實際上是交換等效曲線的名稱。

屈服曲線和交換曲線的形狀相似。但是，兩者之間可能存在差異。這種差異可能是正面的或負面的，被稱為交換擴散。例如，如果10年掉期的稅率為4％，則為10年財政部為3.5％，掉期價差將為50個基點。交換在給定合同上的差異表示相關的風險水平，隨著差異的擴大，這會增加。

了解交換曲線

當個人和企業從銀行等貸款機構借錢時，他們必須對借出的金額進行利息。適用於貸款的利率可以是固定的，也可以浮動率。有時是一個有一個的實體固定費率貸款可能更喜歡擁有帶有浮動利率的貸款，而浮動利息支付的公司可能更喜歡進行固定付款。兩家公司都可以簽訂合同協議，稱為利率互換。

利率交換是財務衍生物涉及交換或交換利率。一個對手將支付固定利率，另一個將根據基準支付浮動費率，例如Libor，，，，EURIBOR， 或者bbsy。在合同啟動時，掉期通常的定價為零初始值和零淨現金流量。例如，考慮兩個實體所訂立的交換，其中一方擁有固定利息為4.5％的貸款。如果預計LIBOR將保持3.5％，則該合同將規定支付浮動利率的一方將支付LIBOR和利潤率。在這種情況下，由於掉期合同在起始點必須具有零值，因此浮動付款將為3.5％ + 1％（或100個基點），等於固定利率。隨著時間的流逝，利率變化，導致浮動利率發生變化。

當利率變化時，銀行給出的掉期利率報價也會改變。每天，收集並在圖表上收集並繪製了有關互換率的互換率的信息，稱為“交換曲線”。由於金錢的時間價值以及對參考率的變化的期望，不同的成熟度將具有不同的互換率。

使用交換曲線

類似地用作債券產量曲線，交換曲線有助於確定掉期率與時間的不同特徵。互換率繪製在Y軸上，並且在X軸上繪製了成熟日期的時間。因此，1個月LIBOR，3個月LIBOR，6個月LIBOR等1個月的LIBOR的掉期曲線將有不同的速度。換句話說，掉期曲線向投資者表明，可以在不同的到期日期交換可以獲得的回報。在利率互換上成熟的期限越長，其越大對利率的敏感性更改。此外，由於長期互換率高於短期掉期率，因此掉期曲線通常是向上傾斜的。

掉期曲線在金融市場中用作建立資金利率的基準，該基準用於定價固定收益產品，例如公司債券和抵押支持證券（MB）。非行為衍生品，例如非vanilla掉期和外匯期貨根據交換曲線上描述的信息定價。此外，掉期曲線用於評估固定收益市場中條件的總市場感知。