什麼是營業率？定義，意義和分析

什麼是營業率？

投資的營業額或周轉率是一年中已更換的共同基金或其他投資組合持有率的百分比。

一些基金將其股權頭寸持續不到12個月，這意味著其營業率比率超過100％。這並不一定意味著已更換了每個持股。該比率反映了一年內發生變化的股票比例。

離職率的公式和計算

周轉率將在公司的共同基金招股說明書中列出。投資者很難解決這個問題，因為它需要知道一年中每筆交易的銷售價格以及在12個月內基金的平均每月淨值。

公式如下：

周轉率=（所有新投資組合資產的總美元價值（或出售的投資組合資產的價值，如果是較小） /每月的平均淨資產，以美元為美元）x 100

營業率的比率可以告訴你什麼

這周轉率有所不同通過類型的共同基金，其投資目標和投資組合經理的投資方式。

例如，股市指數基金的營業額率將較低，因為它重複了特定指數並僅在指數變化時替代持股。積極交易的共同基金可能具有很高的周轉率，這取決於其經理如何積極購買和出售持股以尋求更好的回報。

營業率較低的積極管理共同基金反映了購買和持有的投資策略。離職比率高的資金表明，試圖通過市場定時的方法獲利。

一個積極的小帽子增長股票基金通常比大型股票更高的營業額價值庫存基金。

作為技術指標，周轉率本身沒有內在價值。高的周轉率不一定是不好的，低離職率也不一定是好的。但是，投資者應意識到離職頻率的後果。

由於支付傳播以及買賣股票時的佣金。這些增加的成本轉移給了投資者，並反映在基金的總回報範圍內。

另外，越多投資組合營業額在基金中，產生短期資本收益的可能性越大。這些是持有不到一年資產的利潤，在投資者的資產中應徵稅普通收入費率通常高於資本利得的利率。

如何讀取周轉率

共同基金的離職比率不應該是決定投資或剝離的唯一基礎。但是，看到特定基金的離職率與其他類型的投資方法的其他基金的比較是有用的。

低周轉率被認為在20％至30％之間，而高離職率為100％或更高。因此，一個願意冒險的投資者，但有些保守的人可能會針對50％的營業率的基金。

如果基金的營業額與可比資金的離職率顯著不一致，則可能需要注意。

假設特定部門中的大多數基金的營業額比率約為5％，但一年內有25％的營業額。在這種情況下，投資者可能想知道為什麼。一位新的投資組合經理是否進來並決定擦拭板岩清潔？基金的目標有變化嗎？

或者，說另一個部門中的大多數基金的營業率比率為75％，但比率為35％。管理層在方向盤上睡著了嗎？

僅營業率比率不應該是決定因素，但是可比資金中異常高或低的比例是一段時間以來對基金的績效進行更努力的原因，以了解其策略的成功程度。

如何使用營業率的示例

Fidelity（DGAGX）的BNY Mellon讚賞基金（DGAGX）在購買時的市值超過50億美元的藍籌公司中具有強勁的購買和持有策略。這些公司表現出持續的盈利能力，很強資產負債表，全球擴張和高於平均水平的收益增長，符合該基金的資本保存目標。截至2023年12月31日，該基金的營業額為3.76％。

Fidelity的RYDEX S＆P SMY-CAP 600純增長基金（RYSGX）投資於基礎標準普爾小型小型600指數和衍生工具的資本化範圍內的公司普通股。該基金的淨資產中至少有80％用於新興行業的快速增長公司或公司，並試圖每天符合指數的業績。截至2023年3月31日，RYDEX基金的平均營業率為812％。

底線

單獨的營業率並不能幫助您確定共同基金是否是適合您的選擇。它只是告訴您一年中已更換基金中的股票和其他資產的百分比。

但是，這可能與您對共同基金的研究有關。如果可比的共同基金的周轉比率比您要查看的基金更高或更低，則可以進一步研究基金的績效。您可能會發現，由於所有活動或缺乏活動，它會隨著時間的推移獲得更好的回報。如果不是這樣，您可能會查看競爭對手的資金，以尋求更好的選擇。