可行的指示

什麼是可行的跡象？

可行的指示是一種定價技術，稱為範圍，它允許經銷商或經紀人在提供購買或出售特定債務工具時的靈活性。它主要適用於市政債券市場。

簡而言之，可行的跡像是名義報價顯示經銷商願意購買或出售個人債券發行的價格。此優惠與堅定的報價，又名真正的報價，它對經銷商具有約束力：如果接受要約，他們必須以引用的價格進行交易。市政紐帶經銷商還可以發出大約在下一個小時內可以有益的“企業合作”（或超級證明）的報價，然後回憶起。

可行的指示通常是單方面的報價；也就是說，要么是出價價格，要么是問價格。

市政債券通常在產量到成熟度基礎而不是美元價格。如果經銷商提供的可行跡象表明“我上次看到此問題約為3.50”，那麼他們說他們可能會以將其收益率提高到3.5％的價格出售債券。

從某種意義上說，以可行指示形式表達的名義報價可能被視為估計或初始報價，或者是一個起點，它們可以從中獲得相互同意的交易。經銷商或經紀人沒有義務紀念可行的跡象，如果市場條件（或投資者的利息）變化，可以對其進行修改。

可行的指示使雙方都可以靈活地談判，直到達到特定數字。柔性範圍效果很好經銷商是在試圖達成協議的最初階段，也許仍在衡量潛在買家的利益。

可行的指示還使賣方能夠評估各種價格水平的影響投資者。它通常使用相對模糊的語言，例如“它在……附近的某個地方”或“我認為它可能大致在……”

可以提供可行的指示作為談判的起點，或者可能表明債券目前沒有積極交易；由於經銷商無法立即找到它，因此他們無法估計問題的價格和供應，並在此上發表公司的報價。

為了充分理解如何在債券交易方案中使用可行的跡象策略，了解穆尼斯通常發生買賣的氣氛是有幫助的。市政債券的交易通常在次要或跨交易商市場。這是機構投資者（銀行，債券基金，保險公司）的零售（個人）投資者和小型企業購買債券的市場，以及債券經銷商提供已發行的Munis出售的市場。

與股市，動作往往會隨著瘋狂的活動爆發和做出快速決策的壓力而更快的節奏，市政債券市場通常更放鬆。參與者不必快速移動。相反，他們可以在試圖談判最好的交易時討價還價。在這樣的舞台上，可行的指示通常是交易過程的起點。

但是，即使在Muni債券市場中，也總是有可能另一個潛在的買家對特定問題表示興趣。這樣，這種情況可能會變得更有競爭力，買家可能需要快速思考，決定是增加報價還是退出競標。