Z-Bond：它是什麼，其工作方式，最大程度地降低風險

Z鍵，也稱為應計債券，通常是成熟的最後一個聯繫。它收到付款，這是所有其他債券級別後，這是本金中增加的利息。

了解z鍵

z鍵是最後一批抵押抵押義務（CMO）。作為債務保證金的最後一部分，它最後一次獲得付款。與其他CMO批次不同，Z鍵不會向其持有人分配付款，直到支付所有單獨的分組。但是，利息將在整個抵押貸款的一生中繼續產生。因此，當Z-Bond終於回報時，其持有人可以期待一筆巨款。債券將同時支付本金和利息。

Z-Bonds被歸類為投機性投資，對於投資者來說可能是風險的。 z鍵是一種抵押支持的安全（MB）。 MBS由通常是房屋抵押貸款的基礎證券庫組成。 MBS僅由貸方對借款人的抵押貸款付款能力的信心確保。

如果一群借款人預設在他們的抵押貸款付款中，這些抵押貸款被包裝成一個CMO，投資者持有Z鍵的投資者可能會損失錢。如果沒有收入的抵押貸款，則債券將無法還清。投資其他CMO批次的人可能仍會重新投資最初的投資。但是，由於Z-Bonds在所有其他部分都付出了，因此Z-Bond持有人會輸掉最大的損失。相反，考慮到Z-Bonds付款可以在Z-Bongs義務之前履行其他批次的付款義務，因此，Z鍵的包含增加了對CMO其他批次的信心。

最小化Z鍵的風險

大多數抵押支持證券是由聯邦機構或政府贊助的實體（GSE），例如美妮·梅和弗雷迪·麥克。由聯邦機構發行的人得到的充分的信念和信譽美國政府。這樣，它們可能是極低的風險，因為它們得到了美國財政部的保證。

但是，政府贊助的實體（GSE）沒有美國國庫的支持。這些實體可以直接從財政部借錢，但如果他們發現自己無法償還債務，政府沒有義務提供資金來救助這些機構。儘管這些證券有一些風險，但通常認為這種風險很低。例如，在2017-08金融危機，弗雷迪·麥克（Freddie Mac）和房利美（Fannie Mae）被認為太大而無法失敗，美國財政部介入以支持他們的債務。

抵押支持證券（MBS）的較小部分來自私人公司，例如投資銀行和其他金融機構。由於美國政府不支持這些證券的風險，應認為這些證券的風險要高得多。如果抵押違約，發行人不能直接從美國財政部借款。