ปัญหาหนี้: คำจำกัดความกระบวนการและค่าใช้จ่าย

ปัญหาหนี้คืออะไร?

ปัญหาหนี้หมายถึงภาระผูกพันทางการเงินที่อนุญาตให้ผู้ออกเงินทุนโดยสัญญาว่าจะชำระคืนผู้ให้กู้ในช่วงเวลาหนึ่งในอนาคตและเป็นไปตามข้อกำหนดของสัญญา

ปัญหาหนี้คือภาระผูกพันขององค์กรหรือรัฐบาลเช่นพันธบัตรหรือหุ้นกู้- ปัญหาหนี้ยังรวมถึงหมายเหตุใบรับรองการจำนองสัญญาเช่าหรือข้อตกลงอื่น ๆ ระหว่างผู้ออกหรือผู้กู้และผู้ให้กู้

ทำความเข้าใจปัญหาหนี้สิน

เมื่อ บริษัท หรือหน่วยงานของรัฐตัดสินใจที่จะนำไฟล์เงินกู้มันมีสองตัวเลือก อย่างแรกคือการได้รับเงินทุนจากธนาคาร ตัวเลือกอื่นคือการออกหนี้ให้กับนักลงทุนในตลาดทุน สิ่งนี้เรียกว่าปัญหาหนี้ - การออกตราสารหนี้โดยนิติบุคคลที่ต้องการเงินทุนเพื่อกองทุนใหม่หรือโครงการที่มีอยู่หรือเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับหนี้ที่มีอยู่ วิธีการเพิ่มนี้เมืองหลวงอาจเป็นที่ต้องการเนื่องจากการรักษาเงินกู้ธนาคารสามารถ จำกัด วิธีการใช้เงินทุนได้

ปัญหาหนี้คือกตั๋วสัญญาใช้เงินซึ่งผู้ออกเป็นผู้กู้และกิจการที่ซื้อสินทรัพย์เป็นผู้ให้กู้ เมื่อมีปัญหาเรื่องหนี้นักลงทุนจะซื้อจากผู้ขายที่ใช้เงินทุนเพื่อดำเนินโครงการเงินทุน ในทางกลับกันนักลงทุนได้รับสัญญาการจ่ายดอกเบี้ยตามปกติและยังชำระคืนจำนวนเงินต้นเริ่มต้นในวันที่กำหนดไว้ในอนาคต

บริษัท และรัฐบาลเทศบาลรัฐและรัฐบาลกลางเสนอปัญหาหนี้เป็นวิธีการระดมทุนที่จำเป็น ปัญหาหนี้เช่นพันธบัตรมีการออกโดย บริษัท เพื่อหาเงินบริจาคให้กับโครงการบางโครงการหรือเพื่อขยายไปสู่ตลาดใหม่ เทศบาลรัฐรัฐบาลกลางและรัฐบาลต่างประเทศออกตราสารหนี้เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการที่หลากหลายเช่นโครงการทางสังคมหรือโครงการโครงสร้างพื้นฐานในท้องถิ่น

ในการแลกเปลี่ยนเงินกู้ผู้ออกหรือผู้กู้จะต้องชำระเงินให้กับนักลงทุนในรูปแบบของการชำระดอกเบี้ย อัตราดอกเบี้ยมักเรียกว่าอัตราคูปองและการชำระเงินคูปองจะทำโดยใช้กำหนดการและอัตราที่กำหนดไว้ล่วงหน้า

ข้อพิจารณาพิเศษ

เมื่อปัญหาหนี้ครบกำหนดผู้ออกจะคืนค่ามูลค่าหน้าของสินทรัพย์ให้กับนักลงทุน ค่าใบหน้ายังเรียกว่าตามค่าแตกต่างกันไปตามปัญหาหนี้ต่าง ๆ ตัวอย่างเช่นมูลค่าใบหน้าของพันธบัตรองค์กรโดยทั่วไปคือ $ 1,000 พันธบัตรเทศบาลมักจะมีมูลค่าพาร์ 5,000 ดอลลาร์และพันธบัตรของรัฐบาลกลางมักจะมีค่าพาร์ 10,000 ดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายระยะสั้นมักจะมีการครบกำหนดระหว่างหนึ่งถึงห้าปีบันทึกระยะกลางเติบโตขึ้นระหว่างห้าถึงสิบปีในขณะที่พันธบัตรระยะยาวโดยทั่วไปมีอายุครบกำหนดนานกว่าสิบปี บริษัท ขนาดใหญ่บางแห่งเช่น Coca-Cola และ Walt Disney ได้ออกพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดนานถึง 100 ปี

กระบวนการออกตราสารหนี้

การออกตราสารหนี้ขององค์กร

การออกตราสารหนี้เป็นการดำเนินการของ บริษัท ซึ่งคณะกรรมการ บริษัท ต้องอนุมัติ หากการออกตราสารหนี้เป็นแนวทางที่ดีที่สุดสำหรับการระดมทุนและ บริษัท มีกระแสเงินสดเพียงพอที่จะชำระดอกเบี้ยตามปกติในประเด็นนี้คณะกรรมการร่างข้อเสนอที่ส่งไปยังนายธนาคารเพื่อการลงทุนและผู้จัดการการจัดจำหน่าย ปัญหาหนี้ขององค์กรมักจะออกผ่านการจัดจำหน่ายกระบวนการที่ บริษัท หลักทรัพย์หรือธนาคารหนึ่งแห่งหรือมากกว่านั้นซื้อปัญหาอย่างครบถ้วนจากผู้ออกตราสารและจัดตั้งองค์กรที่ได้รับมอบหมายให้ทำการตลาดและขายต่อปัญหาให้กับนักลงทุนที่สนใจ อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดไว้บนพันธบัตรจะขึ้นอยู่กับคะแนนเครดิตของ บริษัท และความต้องการจากนักลงทุน ผู้จัดจำหน่ายหลักทรัพย์กำหนดค่าธรรมเนียมสำหรับผู้ออกเพื่อเป็นการตอบแทนบริการของพวกเขา

การออกตราสารหนี้ภาครัฐ

กระบวนการสำหรับปัญหาหนี้ของรัฐบาลนั้นแตกต่างกันเนื่องจากโดยทั่วไปแล้วจะออกในประมูลรูปแบบ. ตัวอย่างเช่นในสหรัฐอเมริกานักลงทุนสามารถซื้อพันธบัตรโดยตรงจากรัฐบาลผ่านเว็บไซต์เฉพาะของ TreasuryDirect อันนายหน้าไม่จำเป็นต้องใช้และธุรกรรมทั้งหมดรวมถึงการจ่ายดอกเบี้ยได้รับการจัดการทางอิเล็กทรอนิกส์ หนี้ที่ออกโดยรัฐบาลถือเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยเนื่องจากได้รับการสนับสนุนโดยความเชื่อมั่นและเครดิตของรัฐบาลสหรัฐฯ เนื่องจากนักลงทุนได้รับการรับประกันว่าพวกเขาจะได้รับอัตราดอกเบี้ยและมูลค่าที่กำหนดไว้สำหรับพันธบัตรอัตราดอกเบี้ยของปัญหารัฐบาลมักจะต่ำกว่าอัตราของพันธบัตรองค์กร

ต้นทุนหนี้

อัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับตราสารหนี้แสดงถึงค่าใช้จ่ายให้กับผู้ออกและผลตอบแทนให้กับนักลงทุน ต้นทุนของหนี้แสดงถึงความเสี่ยงเริ่มต้นของผู้ออกและยังสะท้อนถึงระดับอัตราดอกเบี้ยในตลาด นอกจากนี้ยังมีส่วนร่วมในการคำนวณไฟล์ต้นทุนเงินทุนถ่วงน้ำหนัก(WACC) ของ บริษัท ซึ่งเป็นตัวชี้วัดค่าใช้จ่ายของตราสารทุนและต้นทุนหลังหักภาษี

วิธีหนึ่งในการประเมินต้นทุนหนี้คือการวัดปัจจุบันผลผลิต(YTM) ของปัญหาหนี้ อีกวิธีหนึ่งคือการตรวจสอบการจัดอันดับเครดิตของผู้ออกจากหน่วยงานจัดอันดับเช่น Moody's, Fitch และ Standard & Poor ผลผลิตแพร่กระจายไปทั่วคลังของสหรัฐฯ - กำหนดจากการจัดอันดับเครดิต - สามารถเพิ่มลงในอัตราปลอดความเสี่ยงเพื่อกำหนดต้นทุนหนี้

นอกจากนี้ยังมีค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการออกหนี้ที่ผู้กู้เกิดขึ้นโดยการขายสินทรัพย์ ค่าธรรมเนียมเหล่านี้บางส่วนรวมถึงค่าธรรมเนียมทางกฎหมายค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายและค่าธรรมเนียมการลงทะเบียน ค่าใช้จ่ายเหล่านี้โดยทั่วไปจะจ่ายให้กับตัวแทนทางกฎหมายสถาบันการเงินและ บริษัท การลงทุนผู้ตรวจสอบบัญชีและหน่วยงานกำกับดูแล ทุกฝ่ายเหล่านี้มีส่วนร่วมในกระบวนการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์

คำถามที่พบบ่อย