ศูนย์การค้าพหุภาคี (MTF) คืออะไรและทำงานอย่างไร?

ศูนย์การค้าพหุภาคี (MTF) เป็นคำศัพท์ยุโรปสำหรับระบบการซื้อขายที่อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนเครื่องมือทางการเงินระหว่างหลายฝ่าย

MTFs อนุญาตผู้เข้าร่วมสัญญาที่มีสิทธิ์เพื่อรวบรวมและโอนหลักทรัพย์ที่หลากหลายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเครื่องมือที่อาจไม่มีตลาดอย่างเป็นทางการ สิ่งอำนวยความสะดวกเหล่านี้มักจะเป็นระบบอิเล็กทรอนิกส์ที่ควบคุมโดยผู้ให้บริการตลาดที่ได้รับอนุมัติหรือใหญ่กว่าธนาคารเพื่อการลงทุน- ผู้ค้ามักจะส่งคำสั่งซื้อทางอิเล็กทรอนิกส์โดยที่คู่เอ็นจิ้นซอฟต์แวร์จับคู่กับผู้ซื้อกับผู้ขาย

ประเด็นสำคัญ

ศูนย์การค้าพหุภาคี (MTF) ให้นักลงทุนรายย่อยมีแพลตฟอร์มทางเลือกในการค้าหลักทรัพย์ทางการเงิน
ผู้ประกอบการตลาดและธนาคารเพื่อการลงทุนมักจะดำเนินการ MTFS
MTFS ดำเนินงานภายใต้กรอบการออกกฎหมาย MIFID II ของสหภาพยุโรป
โดยทั่วไปแล้ว MTFs เสนอเครื่องมือการซื้อขายที่แปลกใหม่และผลิตภัณฑ์ over-the-counter (OTC) มากขึ้น
MTFs เรียกว่าระบบการซื้อขายทางเลือก (ATS) ในสหรัฐอเมริกา

ทำความเข้าใจกับศูนย์การซื้อขายพหุภาคี (MTF)

MTFs ให้นักลงทุนรายย่อยและ บริษัท การลงทุนที่มีทางเลือกในการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิม ก่อนที่พวกเขาจะเปิดตัวนักลงทุนต้องพึ่งพาการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์แห่งชาติเช่นEuronextหรือตลาดหลักทรัพย์ลอนดอน (LSE)

MTFs มีข้อ จำกัด น้อยลงรอบ ๆ การอนุรักษ์ตราสารทางการเงินสำหรับการซื้อขายช่วยให้ผู้เข้าร่วมแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ที่แปลกใหม่มากขึ้นและเคาน์เตอร์(OTC) ผลิตภัณฑ์ ตัวอย่างเช่นการแลกเปลี่ยน LMAX เสนอการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและโลหะมีค่าการซื้อขาย

ความเร็วในการทำธุรกรรมที่เร็วขึ้นต้นทุนที่ลดลงและแรงจูงใจในการซื้อขายได้ช่วยให้ MTF ได้รับความนิยมมากขึ้นเรื่อย ๆ ในยุโรปแม้ว่า Nasdaq OMX Europe ถูกปิดในปี 2010 เนื่องจาก MTFs เผชิญกับการแข่งขันที่รุนแรงและจัดตั้งขึ้นการแลกเปลี่ยน-การแนะนำ MTFS ได้นำไปสู่การกระจายตัวของตลาดการเงินมากขึ้นเนื่องจากหลักทรัพย์เดี่ยวอาจแสดงรายการในหลาย ๆ สถานที่ โบรกเกอร์ตอบกลับโดยเสนอการกำหนดเส้นทางการสั่งซื้ออัจฉริยะ (SOR) และกลยุทธ์อื่น ๆ เพื่อรักษาราคาที่ดีที่สุดระหว่างสถานที่เหล่านี้

MTFS ดำเนินงานภายใต้สหภาพยุโรป (EU's)mifid IIสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบ - กรอบกฎหมายที่ได้รับการแก้ไขซึ่งออกแบบมาเพื่อปกป้องนักลงทุนและปลูกฝังความเชื่อมั่นในอุตสาหกรรมการเงิน

MTFs ในสหรัฐอเมริกา

ในสหรัฐอเมริการะบบการซื้อขายทางเลือก(ATS) ทำงานคล้ายกับ MTFS ATSs ถูกควบคุมเป็นตัวแทนจำหน่ายมากกว่าการแลกเปลี่ยนในกรณีส่วนใหญ่ แต่จะต้องได้รับการอนุมัติโดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์(ก.ล.ต. ) และปฏิบัติตามข้อ จำกัด บางประการ

ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาสำนักงาน ก.ล.ต. ได้ทวีความรุนแรงมากขึ้นกิจกรรมการบังคับใช้โดยรอบ ATS ในการเคลื่อนไหวที่อาจนำไปสู่การควบคุม MTF ที่เข้มงวดในยุโรป นี่เป็นเรื่องจริงโดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับสระว่ายน้ำมืดและ ATS อื่น ๆ ที่ค่อนข้างคลุมเครือและยากต่อการค้าและคุณค่า

ATS ที่รู้จักกันอย่างกว้างขวางที่สุดในสหรัฐอเมริกาคือเครือข่ายการสื่อสารอิเล็กทรอนิกส์(ECNS) - ระบบคอมพิวเตอร์ที่ตรงกับการซื้อและขายคำสั่งซื้อสำหรับหลักทรัพย์ในตลาดโดยอัตโนมัติ

ข้อเท็จจริง

ในสหรัฐอเมริกาสิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อขายทางเลือก (ATSs) มีความคล้ายคลึงกับ MTF ของยุโรป

ประโยชน์ของ MTFS

ข้อเสนอการซื้อขายพหุภาคีข้อดีหลายประการสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์และสินทรัพย์อื่น ๆ ข้อได้เปรียบที่สำคัญอย่างหนึ่งคือผู้ประกอบการไม่สามารถเลือกและเลือกการซื้อขายที่จะดำเนินการ: พวกเขาจะต้องตั้งค่าและปฏิบัติตามกฎที่ชัดเจนช่วยให้ความโปร่งใสในการซื้อขายและการกำหนดราคา

ด้วยการซื้อขายความเร็วสูง MTFS ใช้อัลกอริทึมคอมพิวเตอร์เพื่อจับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย สิ่งนี้อำนวยความสะดวกสภาพคล่องสูงกว่าการซื้อขายที่เคาน์เตอร์ส่งผลให้สเปรดเสนอราคาต่ำลงและการค้นพบราคาที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ยิ่งไปกว่านั้น MTFs มักจะดำเนินการตามค่าคอมมิชชั่นซึ่งหมายความว่าพวกเขาไม่มีความขัดแย้งทางผลประโยชน์กับผู้ค้ารายบุคคล

ตัวอย่างในโลกแห่งความเป็นจริง

ธนาคารเพื่อการลงทุนและ บริษัท ข้อมูลทางการเงินสามารถใช้ประโยชน์ได้การประหยัดจากขนาดเพื่อแข่งขันกับการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์แบบดั้งเดิมและอาจตระหนักถึงการประสานงานกับการดำเนินการซื้อขายที่มีอยู่

ธนาคารเพื่อการลงทุนบางแห่งซึ่งดำเนินการระบบข้ามภายในได้แปลงระบบภายในของพวกเขาเป็น MTFS ตัวอย่างเช่นกลุ่ม UBS ได้สร้าง MTF ของตัวเองซึ่งทำงานร่วมกับระบบข้ามภายใน

ในปี 2562 ข้อมูลทางการเงินและ บริษัท สื่อ Bloomberg ประกาศว่าได้รับอนุญาตจาก Netherlands Authority for the Financial Markets (AFM) เพื่อดำเนินการ MTF จากอัมสเตอร์ดัมทั่วสหภาพยุโรป MTF ของ Bloomberg มีฟังก์ชั่นการเสนอราคาและการซื้อขายให้กับผู้เข้าร่วมที่มีสิทธิ์ในผลิตภัณฑ์เช่นพันธบัตรเงินสดrepos, การแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น (CDS), หลักทรัพย์อัตราดอกเบี้ย (IRS),เงินแลกเปลี่ยนซื้อขาย(ETF) อนุพันธ์ตราสารทุนและอนุพันธ์ Forex (FX)

อะไรคือความแตกต่างระหว่าง MTF และ OTF?

สิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อขายที่จัดระเบียบหรือ OTF เป็นสถานที่ซื้อขายในยุโรปประเภทใหม่สำหรับพันธบัตรตราสารอนุพันธ์และค่าเผื่อการปล่อยมลพิษ แต่ไม่ใช่หุ้น สิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อขายพหุภาคีสามารถซื้อขายหุ้นและผลิตภัณฑ์ตราสารทุนอื่น ๆ ได้

นอกจากนี้ผู้ประกอบการของ OTF จะต้องใช้ดุลยพินิจเมื่อพวกเขาสั่งซื้อ เป็นชาวดัตช์อำนาจสำหรับตลาดการเงินอธิบายว่า "ผู้ดำเนินการ OTF มีระดับของดุลยพินิจในการตัดสินใจว่าจะวางหรือถอนคำสั่งซื้อใน OTF และในการตัดสินใจว่าจะไม่ตรงกับคำสั่งซื้อของลูกค้ากับคำสั่งซื้ออื่น ๆ ที่มีอยู่ในระบบของ OTF"

สิ่งอำนวยความสะดวกการซื้อขายพหุภาคีที่ใหญ่ที่สุดคืออะไร?

โรงงานการซื้อขายพหุภาคีที่ใหญ่ที่สุดคือจากกรุงลอนดอนChi X-Europeซึ่งเป็นหนังสือเดินทางทั่วพื้นที่เศรษฐกิจยุโรปและควบคุมโดยหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน หน่วยงานที่โดดเด่นอื่น ๆ ได้แก่ LiquidNet Europe, Currenex MTF และ UBS MTF

ผลิตภัณฑ์ใดที่สามารถซื้อขายได้ในโรงงานซื้อขายพหุภาคีของ Bloomberg

โรงงานซื้อขายพหุภาคีของ Bloomberg หรือBMTFสามารถใช้ในการค้าพันธบัตร, repos, การแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น, การแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย, กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน, ตราสารทุนตราสารทุนและอนุพันธ์แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

Investopedia ไม่ได้ให้บริการภาษีการลงทุนหรือบริการทางการเงินและคำแนะนำ ข้อมูลจะถูกนำเสนอโดยไม่คำนึงถึงวัตถุประสงค์การลงทุนการยอมรับความเสี่ยงหรือสถานการณ์ทางการเงินของนักลงทุนที่เฉพาะเจาะจงและอาจไม่เหมาะสำหรับนักลงทุนทุกคน การลงทุนเกี่ยวข้องกับความเสี่ยงรวมถึงการสูญเสียเงินต้นที่เป็นไปได้