ใบหน้าดั้งเดิม: มันคืออะไรวิธีการทำงานผลประโยชน์

ใบหน้าดั้งเดิมคืออะไร?

ใบหน้าดั้งเดิมคือตามค่าของการรักษาความปลอดภัย(MBS) ในเวลานั้น ออก MBS คือการลงทุนที่มีจำนวนจำนองสินเชื่อบ้านจากธนาคารต่าง ๆ ที่นักลงทุนได้รับรายได้จากสินเชื่อเหล่านั้น

ใบหน้าดั้งเดิมคือ ทั้งหมด อาจารย์ใหญ่จำนวนเงินเดิมที่เป็นหนี้ในการจำนองทั้งหมดเงินกู้และแสดงให้เห็นว่า MBS มีค่ามากแค่ไหน ใบหน้าดั้งเดิมเรียกว่าต้นฉบับมูลค่าหน้า-

มูลค่าใบหน้าเดิมของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนนั้นมีประโยชน์เนื่องจากบอกให้นักลงทุนทั้งหมดเริ่มต้นจากสินเชื่อทั้งหมดภายใน MBS อย่างไรก็ตามมูลค่าใบหน้าดั้งเดิมไม่ได้ให้มูลค่าของ MBS ในอนาคต

ทำความเข้าใจใบหน้าดั้งเดิม

หลักทรัพย์จำนองแบก (MBSS) เป็นสินเชื่อบ้านที่ขายโดยพวกเขาการออกธนาคารไปองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล(GSE) หรือ บริษัท ทางการเงินแล้วรวมเข้าด้วยกันเป็นเงินลงทุนเพียงครั้งเดียวความปลอดภัย- ไม่เหมือนประเภทอื่น ๆ ส่วนใหญ่พันธบัตร, หลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองทั้งเงินต้นและความสนใจสำหรับผู้ถือในการชำระเงินเป็นระยะมักจะเป็นรายเดือน

เมื่อ MBS มีโครงสร้างเริ่มแรกค่าที่ให้กับสระว่ายน้ำเรียกว่าใบหน้าดั้งเดิม - ยอดคงค้างทั้งหมดในช่วงเวลาของการเริ่มต้น เมื่อเวลาผ่านไปยอดคงเหลือนี้จะลดลงเมื่อผู้กู้ทำการชำระเงินสินเชื่อของพวกเขาส่งผลให้มูลค่าจริงของ MBS ลดลงเมื่อเทียบกับมูลค่าใบหน้าเดิม

MBS สามารถปรับให้เหมาะกับความต้องการเฉพาะ ตัวอย่างเช่นหากไฟล์นักลงทุนสถาบันขอให้มีการร้องขอมูลค่าเฉพาะนอกเหนือจากคุณสมบัติอื่น ๆ ผู้ออกจะทำอย่างดีที่สุดเพื่อให้ตรงกับคำขอนั้น

เพราะการจำนองไม่ได้มาในตัวเลขที่โค้งมนได้ง่ายโดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อนักลงทุนกำลังมองหาโปรไฟล์ผู้ยืมโดยเฉพาะใบหน้าต้นฉบับเป้าหมายและใบหน้าดั้งเดิมที่แท้จริงน่าจะแตกต่างกันเล็กน้อย สิ่งนี้เรียกว่าความแปรปรวน- โดยปกติแล้วความแปรปรวนนั้นค่อนข้างน้อยเช่น 1 ล้านเหรียญสหรัฐที่เข้ามาพร้อมกับใบหน้าดั้งเดิม $ 1,010,000

ใบหน้าดั้งเดิมกับใบหน้าปัจจุบัน

เมื่อผู้กู้เริ่มชำระเงินยอดคงค้างทั้งหมดที่ค้างชำระใน MBS จะลดลงและค่านี้เรียกว่าหน้าปัจจุบันค่า.

ในขณะที่ค่าใบหน้าเดิมยังคงได้รับการแก้ไขเนื่องจากแสดงถึงค่าเริ่มต้นของสินเชื่อรวมที่ค้างอยู่ภายใน MBS แต่ค่าใบหน้าปัจจุบันจะเปลี่ยนไปเมื่อเวลาผ่านไป ส่วนหนึ่งมูลค่าหน้าหลักของการรักษาความปลอดภัยที่ได้รับการสนับสนุนนั้นเป็นส่วนหนึ่งที่ได้รับแรงหนุนจากผู้กู้ทำการชำระเงินกู้หรือชำระเงินกู้ก่อน

ปัจจัยใบหน้าและสระว่ายน้ำดั้งเดิม

ที่ปัจจัยสระว่ายน้ำเป็นมาตรการของจำนวนเงินต้นของเงินกู้เดิมที่เหลืออยู่และสามารถคำนวณได้โดยการใช้ใบหน้าปัจจุบันและหารด้วยมูลค่าหน้าเดิม MBS ที่ออกใหม่จะมีปัจจัยสระว่ายน้ำของหนึ่งเมื่อเริ่มต้นซึ่งหมายความว่าใบหน้าดั้งเดิมจะเท่ากับใบหน้าปัจจุบัน หาก 50% ของการจำนองได้รับการชำระเงิน MBS จะมีปัจจัยสระว่ายน้ำ 0.50

นักลงทุนตรวจสอบทั้งใบหน้าปัจจุบันและปัจจัยสระว่ายน้ำที่คาดการณ์ไว้ของ MBS เพื่อกำหนดความสามารถในการคาดการณ์ของกระแสรายได้จากความปลอดภัย เงินกู้ที่ถูกชำระก่อน - เรียกว่าการชำระเงินล่วงหน้า- สามารถเร่งปัจจัยสระว่ายน้ำและลดมูลค่าหน้าปัจจุบัน ในทางกลับกันผู้กู้ที่อยู่เบื้องหลังการชำระเงินของพวกเขาก็ส่งผลกระทบต่อปัจจัยสระว่ายน้ำและมูลค่าที่มากขึ้นในปัจจุบัน

การรีไฟแนนซ์จำนอง

เมื่อไรอัตราดอกเบี้ยต่ำและมันถูกกว่าที่จะยืมเจ้าของบ้านได้รับแรงจูงใจให้การรีไฟแนนซ์การจำนองของพวกเขาส่งผลให้ระดับการชำระเงินล่วงหน้าของสินเชื่อเดิมสูงขึ้นภายใน MBS การเพิ่มขึ้นนี้จะแสดงในปัจจัยสระว่ายน้ำเนื่องจากยอดคงเหลือหลักที่โดดเด่น (หน้าปัจจุบัน) หดตัวเร็วกว่าในเดือนก่อนหน้าและปัจจัยสระน้ำลดลงไกลกว่าค่าเฉลี่ยรายเดือนปกติ

ความเสี่ยงด้านอัตราดอกเบี้ย

โดยทั่วไปนักลงทุน MBS ไม่ต้องการเห็นปัจจัยสระว่ายน้ำลดลงเร็วกว่าที่วางแผนไว้เพราะมันส่งผลให้โดยรวมต่ำกว่ากลับสำหรับพวกเขา เมื่อเงินต้นของเงินกู้ถูกชำระล่วงหน้าการชำระดอกเบี้ยในอนาคตจะไม่ถูกชำระในส่วนของเงินต้น

การชำระคืนที่รวดเร็วขึ้นอันเป็นผลมาจากการรีไฟแนนซ์จำนองยังทำให้นักลงทุนพบว่าตัวเองมีเงินที่พวกเขาต้องการเพื่อนำกลับมาลงทุนใหม่ หากเป็นสภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ลดลงนักลงทุนจะติดอยู่กับสินทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนต่ำกว่าซึ่งจ่ายผลตอบแทนต่ำกว่า MBS ที่พวกเขาซื้อมาในตอนแรก

ประโยชน์ของใบหน้าดั้งเดิม

ใบหน้าดั้งเดิมช่วยให้นักลงทุนมีตัวเลือกในการเลือกจำนวนเงินที่พวกเขาต้องการได้รับจากการลงทุน ต่อมาในบรรทัดตัวเลขดังกล่าวยังคงได้รับการพิจารณาเป็นจุดอ้างอิงที่สำคัญทำให้นักลงทุนสามารถกำหนดวิธีการที่ MBS กำลังทำอยู่เมื่อเทียบกับเมื่อเริ่มต้นครั้งแรก - และกำหนดว่ามันผลตอบแทนจากการลงทุน(ROI)

ใบหน้าเดิมใช้โดยผู้ค้าและนักลงทุนในการสร้างแบบจำลองและการพิจารณาการประเมินมูลค่าของ MBS ตลอดอายุการใช้งาน การระบุมูลค่าใบหน้าดั้งเดิมของ MBS ณ เวลาที่เริ่มต้นแล้วการเปรียบเทียบค่ากับใบหน้าปัจจุบันควรให้ความคิดว่าสมมติฐานการประเมินมูลค่าเหล่านั้นเชื่อถือได้อย่างไรเมื่อเริ่มมีอาการ

การดูทั้งค่าใบหน้าต้นฉบับและปัจจุบันสามารถเปิดเผยได้เช่นอัตราการชำระเงินล่วงหน้าที่สันนิษฐานนั้นถูกต้องและหากการประเมินค่าสูงกว่าหรือต่ำกว่าที่ควรจะเป็นจริงความเสี่ยงการชำระเงินล่วงหน้าจนถึงปัจจุบัน