อัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF)? คำจำกัดความสูตรและตัวอย่าง

อัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF) เป็นตัวบ่งชี้การประเมินมูลค่าสต็อกหรือหลายตัวที่วัดมูลค่าของราคาหุ้นเมื่อเทียบกับมันกระแสเงินสดดำเนินงานต่อหุ้น อัตราส่วนใช้กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (OCF) ซึ่งเพิ่มค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดกลับเช่นค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายให้กับรายได้สุทธิ

P/CF มีประโยชน์อย่างยิ่งสำหรับการประเมินมูลค่าหุ้นที่มีกระแสเงินสดเป็นบวก แต่ไม่ทำกำไรเพราะมีขนาดใหญ่ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสด-

สูตรสำหรับอัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF) คือ

$\ text {ราคาต่ออัตราส่วนกระแสเงินสด} = \ frac {\ text {ราคาหุ้น}} {\ text {กระแสเงินสดปฏิบัติการต่อหุ้น}}}$อัตราส่วนราคาต่อกระแสเงินสด-กระแสเงินสดดำเนินการต่อหุ้นราคาหุ้น​

วิธีคำนวณอัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF)

เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนในหลาย ๆ ครั้ง 30 หรือ 60 วันราคาเฉลี่ยสามารถใช้เพื่อให้ได้มูลค่าหุ้นที่มีเสถียรภาพมากขึ้นซึ่งไม่ได้เบ้โดยการเคลื่อนไหวของตลาดแบบสุ่ม

กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน (OCF) ที่ใช้ในตัวหารของอัตราส่วนนั้นได้มาจากการคำนวณของตามหลัง 12 เดือน(TTM) OCFs ที่สร้างโดย บริษัท หารด้วยจำนวนหุ้นที่โดดเด่น-

นอกเหนือจากการทำคณิตมูลค่าตลาดโดย OCF ทั้งหมด

อัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF) บอกอะไรคุณ?

อัตราส่วน P/CF วัดจำนวนเงินสดที่ บริษัท สร้างเมื่อเทียบกับราคาหุ้นมากกว่าที่บันทึกไว้ในรายได้เมื่อเทียบกับราคาหุ้นตามที่วัดโดยอัตราส่วนราคา (P/E)-

อัตราส่วน P/CF กล่าวกันว่าเป็นตัวบ่งชี้การประเมินการลงทุนที่ดีกว่าอัตราส่วน P/E เนื่องจากกระแสเงินสดไม่สามารถจัดการได้อย่างง่ายดายเช่นเดียวกับรายได้ซึ่งได้รับผลกระทบจากการรักษาบัญชีสำหรับรายการเช่นค่าเสื่อมราคาและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ไม่ใช่เงินสด บริษัท บางแห่งอาจดูไม่ได้ประโยชน์เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่เงินสดจำนวนมากเช่นแม้ว่าพวกเขาจะมีกระแสเงินสดในเชิงบวก

ตัวอย่างอัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสด (P/CF)

พิจารณา บริษัท ที่มีราคาหุ้น 10 ดอลลาร์และ 100 ล้านหุ้น บริษัท มี OCF $ 200 ล้านในปีที่กำหนด OCF ต่อหุ้นมีดังนี้:

$\ frac {\ text {\ $ 200 ล้าน}} {\ text {100 ล้านหุ้น}} = \ $ 2$100 ล้านหุ้น$ 200 ล้าน​--2

บริษัท จึงมีอัตราส่วน P / CF ที่ 5 หรือ 5x (ราคาหุ้น $ 10 / OCF ต่อหุ้นที่ $ 2) ซึ่งหมายความว่านักลงทุนของ บริษัท ยินดีจ่าย $ 5 สำหรับกระแสเงินสดทุกดอลลาร์หรือมูลค่าตลาดของ บริษัท ครอบคลุม OCF ห้าครั้ง

อีกทางเลือกหนึ่งสามารถคำนวณอัตราส่วน P/CF ได้ทั้งในระดับ บริษัท โดยการใช้อัตราส่วนของ บริษัทมูลค่าตลาดถึง OCF มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดคือ 10 x 100 ล้านหุ้น = 1,000 ล้านดอลลาร์ดังนั้นอัตราส่วนสามารถคำนวณได้เป็น 1,000 ล้านดอลลาร์ / 200 ล้านดอลลาร์ = 5.0 ซึ่งเป็นผลลัพธ์เช่นเดียวกับการคำนวณอัตราส่วนใน Aพื้นฐานต่อแชร์-

ข้อพิจารณาพิเศษ

ที่ระดับที่เหมาะสมของอัตราส่วนนี้ขึ้นอยู่กับภาคที่ บริษัท ดำเนินงานและขั้นตอนครบกำหนด ยกตัวอย่างเช่น บริษัท เทคโนโลยีใหม่และเติบโตอย่างรวดเร็วอาจซื้อขายในอัตราส่วนที่สูงกว่ายูทิลิตี้ที่ทำธุรกิจมานานหลายทศวรรษ

นี่เป็นเพราะแม้ว่า บริษัท เทคโนโลยีอาจมีผลกำไรเพียงเล็กน้อย แต่นักลงทุนก็เต็มใจที่จะให้การประเมินมูลค่าที่สูงขึ้นเนื่องจากโอกาสในการเติบโต ในทางกลับกันยูทิลิตี้มีกระแสเงินสดที่มั่นคง แต่มีโอกาสในการเติบโตเพียงเล็กน้อยและเป็นผลให้การซื้อขายที่ประเมินราคาต่ำกว่า

ไม่มีตัวเลขเดียวที่ชี้ไปที่อัตราส่วน P/CF ที่ดีที่สุด อย่างไรก็ตามโดยทั่วไปแล้วอัตราส่วนในตัวเลขหลักเดียวที่ต่ำอาจบ่งบอกว่าหุ้นต่ำเกินไปในขณะที่อัตราส่วนที่สูงขึ้นอาจแนะนำให้มีการประเมินค่ามากเกินไป

อัตราส่วน P/CF เทียบกับอัตราส่วนการไหลของราคาต่อเงินสดต่อฟรี

ที่การไหลของราคาต่อแคชฟรีอัตราส่วนเป็นการวัดที่เข้มงวดกว่าอัตราส่วน P/CF

แม้ว่าจะคล้ายกับ P/CF แต่ตัวชี้วัดนี้ถือเป็นการวัดที่แน่นอนมากขึ้นเนื่องจากใช้กระแสเงินสดอิสระ(FCF) ซึ่งลบค่าใช้จ่ายเงินทุน (CAPEX) จาก OCF ทั้งหมดของ บริษัท ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงกระแสเงินสดที่แท้จริงที่มีอยู่เพื่อให้ทุนการเติบโตที่ไม่ใช่สินทรัพย์ บริษัท ใช้ตัวชี้วัดนี้เมื่อพวกเขาต้องการขยายฐานสินทรัพย์ไม่ว่าจะเป็นการขยายธุรกิจของพวกเขาหรือเพียงเพื่อรักษาระดับ FCF ที่ยอมรับได้