โครงการการเงิน: คำจำกัดความวิธีการทำงานและประเภทของสินเชื่อ

Project Finance คืออะไร?

กองทุนการเงินของโครงการโครงสร้างพื้นฐานระยะยาวโครงการอุตสาหกรรมและบริการสาธารณะโดยใช้การไม่ผ่านการขอความช่วยเหลือหรือจำนวน จำกัดโครงสร้างทางการเงิน- หนี้และส่วนของผู้ถือหุ้นที่ใช้ในการจัดหาเงินทุนโครงการได้รับการชำระคืนจากกระแสเงินสดที่เกิดจากโครงการเท่านั้น

ในโครงการการเงินโครงสร้างเงินกู้นั้นขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดของโครงการเป็นหลักสำหรับการชำระคืนด้วยสินทรัพย์สิทธิและผลประโยชน์ของโครงการที่ทำหน้าที่เป็นหลักประกันรอง วิธีการนี้น่าสนใจเป็นพิเศษสำหรับภาคเอกชนเพราะ บริษัท สามารถให้ทุนโครงการสำคัญแผ่นปิดสมดุล (OBS)หมายถึงหนี้ที่ใช้ในการระดมทุนโครงการไม่ปรากฏในงบดุลของ บริษัท และไม่มีผลกระทบต่อการจัดอันดับเครดิตหรือความสามารถในการกู้ยืม

ในสหรัฐอเมริกาโครงการจัดหาเงินทุนให้ธุรกิจมีวิธีการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงการขนาดใหญ่เช่นโครงสร้างพื้นฐานการสื่อสารโทรคมนาคมและพลังงาน

โครงการการเงินทำงานอย่างไร

“ โครงการการเงินโครงการ” หมายถึงการจัดหาเงินทุนระยะยาวโครงการอุตสาหกรรมและโครงสร้างพื้นฐานโดยเฉพาะในภาคส่วนต่าง ๆ เช่นน้ำมันและก๊าซการผลิตพลังงานและการขนส่ง นอกจากนี้ยังใช้เพื่อจัดหาเงินทุนทางเศรษฐกิจบางอย่างเช่นยานพาหนะวัตถุประสงค์พิเศษ (SPVs)ซึ่งถูกสร้างขึ้นเพื่อจัดการโครงการเดียว เงินทุนที่จำเป็นสำหรับโครงการเหล่านี้ขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้

ผู้สนับสนุนทั่วไปของโครงการการเงินโครงการรวมถึงหน่วยงานต่อไปนี้:

• ผู้สนับสนุนผู้รับเหมา: สปอนเซอร์เหล่านี้ให้หนี้ที่อยู่ภายใต้หรือไม่มีหลักประกันและ/หรือทุนและมีความสำคัญต่อการจัดตั้งและการดำเนินงานของโครงการ
• ผู้สนับสนุนทางการเงิน: สิ่งเหล่านี้รวมถึงนักลงทุนผู้ที่มุ่งเน้นไปที่การบรรลุผลตอบแทนที่ยิ่งใหญ่จากการลงทุน
• ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรม: บริษัท เหล่านี้เป็น บริษัท ที่มีความสนใจเชิงกลยุทธ์ในโครงการเนื่องจากโครงการอาจสอดคล้องกับธุรกิจหลักของพวกเขา
• ผู้สนับสนุนสาธารณะ: ผู้สนับสนุนเหล่านี้รวมถึงรัฐบาลจากระดับต่าง ๆ

โครงสร้างทางการเงินของโครงการสำหรับกสร้างดำเนินการและถ่ายโอน (บอท)โครงการรวมองค์ประกอบสำคัญหลายอย่าง โครงการการเงินสำหรับโครงการบอทโดยทั่วไปรวมถึง SPV กิจกรรมเพียงอย่างเดียวของ บริษัท กำลังดำเนินโครงการโดยการรับเหมาช่วงส่วนใหญ่ผ่านสัญญาการก่อสร้างและการดำเนินงาน เนื่องจากโครงการสร้างใหม่ไม่ได้สร้างรายได้ในระหว่างขั้นตอนการก่อสร้างการบริการหนี้จะเริ่มต้นเฉพาะในขั้นตอนการดำเนินงาน

สิ่งนี้สร้างความเสี่ยงที่สำคัญในระหว่างขั้นตอนการก่อสร้างเนื่องจากกระแสรายได้เพียงอย่างเดียวอาจมาจากไฟล์ข้อตกลงการไม่ใช้หรือข้อตกลงการซื้อพลังงาน เนื่องจากมีผู้สนับสนุนโครงการ จำกัด หรือไม่มีการขอความช่วยเหลือจากโครงการผู้ถือหุ้นของ บริษัท จึงต้องรับผิดชอบต่อการลงทุน โครงสร้างนี้ช่วยให้โครงการปิดงบดุลของทั้งผู้สนับสนุนและรัฐบาลลดความเสี่ยงทางการเงิน

โครงการแผ่นปิดสมดุล

โครงการหนี้โดยทั่วไปจะจัดขึ้นใน บริษัท ย่อยของชนกลุ่มน้อยที่เพียงพอและไม่รวมอยู่ในงบดุลของผู้ถือหุ้นที่เกี่ยวข้อง สิ่งนี้จะช่วยลดผลกระทบของโครงการที่มีต่อต้นทุนหนี้และหนี้ที่มีอยู่ของผู้ถือหุ้นและผู้ถือหุ้นมีอิสระที่จะใช้ความสามารถในการลงทุนอื่น ๆ สำหรับการลงทุนอื่น ๆ

รัฐบาลอาจใช้การจัดหาเงินทุนโครงการเพื่อรักษาหนี้โครงการและหนี้สินออกจากงบดุลของพวกเขาดังนั้นพวกเขาจึงใช้พื้นที่การคลังน้อยลงพื้นที่ทางการคลังคือจำนวนเงินที่รัฐบาลอาจใช้จ่ายเกินกว่าสิ่งที่ลงทุนในการบริการสาธารณะเช่นสุขภาพสวัสดิการและการศึกษา รัฐบาลสามารถสร้างพื้นที่ทางการคลังโดยการเพิ่มภาษีลดการใช้จ่ายที่มีลำดับความสำคัญต่ำกว่าหรือการรักษาความปลอดภัยจากภายนอก แต่พวกเขาจะต้องทำอย่างระมัดระวังเพื่อให้แน่ใจว่ามีความยั่งยืนทางเศรษฐกิจในระยะยาวทฤษฎีคือความแข็งแกร่งการเติบโตทางเศรษฐกิจจะเพิ่มรายได้ภาษีช่วยให้รัฐบาลสามารถเพิ่มการใช้จ่ายในการบริการสาธารณะ

การจัดหาเงินทุนโครงการที่ไม่ผ่านการขอร้อง

เมื่อ บริษัทค่าเริ่มต้นในการกู้ยืมเงินขอความช่วยเหลือให้ผู้ให้กู้เรียกร้องอย่างเต็มที่กับสินทรัพย์หรือกระแสเงินสดของผู้ถือหุ้น ในทางตรงกันข้ามโครงการจัดหาเงินทุนกำหนด บริษัท โครงการเป็นกความรับผิดที่ จำกัดSPV หาก บริษัท โครงการผิดนัดการขอความช่วยเหลือจากผู้ให้กู้จึงถูก จำกัด เป็นหลักหรือทั้งหมดไปยังสินทรัพย์ของโครงการรวมถึงการรับประกันความสำเร็จและประสิทธิภาพและพันธบัตร

การพิจารณาที่สำคัญในการจัดหาเงินทุนแบบไม่ผ่านการขอร้องคือมีสถานการณ์ที่ผู้ให้กู้สามารถเข้าถึงสินทรัพย์ของผู้ถือหุ้นได้หรือไม่ ตัวอย่างเช่นหากผู้ถือหุ้นละเมิดข้อกำหนดของข้อตกลงโดยเจตนาผู้ให้กู้อาจมีการขอความช่วยเหลือจากสินทรัพย์ของพวกเขา

กฎหมายที่ใช้บังคับอาจ จำกัด ขอบเขตที่ความรับผิดของผู้ถือหุ้นอาจถูก จำกัด ตัวอย่างเช่นความรับผิดต่อการบาดเจ็บหรือเสียชีวิตโดยทั่วไปจะไม่ถูกกำจัด หนี้ที่ไม่ผ่านการขอร้องมีลักษณะสูงค่าใช้จ่ายเงินทุน (CAPEX)ระยะเวลาสินเชื่อที่ยาวนานและกระแสรายได้ที่ไม่แน่นอน การจัดจำหน่ายสินเชื่อเหล่านี้ต้องใช้ทักษะการสร้างแบบจำลองทางการเงินและความรู้ที่ดีของโดเมนทางเทคนิคพื้นฐาน

เพื่อลดความเสี่ยงของยอดคงเหลือการขาดผู้ให้กู้มักจะ จำกัด อัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่า (LTV) เป็น 60% ในสินเชื่อที่ไม่ได้รับการรับรอง-เป็นผลให้ผู้กู้ต้องเผชิญกับมาตรฐานเครดิตที่เข้มงวดและสินเชื่อมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าสินเชื่อขอความช่วยเหลือซึ่งสะท้อนถึงความเสี่ยงที่มากขึ้น

สินเชื่อขอความช่วยเหลือเทียบกับสินเชื่อที่ไม่ได้รับการขอร้อง

หากคนสองคนซื้อสินทรัพย์ขนาดใหญ่เช่นบ้านและอีกคนหนึ่งมีเงินกู้ขอความช่วยเหลือในขณะที่อีกคนหนึ่งมีเงินกู้ที่ไม่ได้รับการขอร้องการกระทำของสถาบันการเงินต่อผู้กู้แต่ละคนจะแตกต่างกัน

ในทั้งสองกรณีบ้านอาจเป็นเกี่ยวกับหลักประกันหมายถึงพวกเขาสามารถถูกยึดได้ควรเป็นผู้ยืมผิดนัด ในการชดใช้ค่าใช้จ่ายเมื่อผู้กู้เริ่มต้นสถาบันการเงินสามารถพยายามขายบ้านและใช้ราคาขายเพื่อชำระหนี้ที่เกี่ยวข้อง อย่างไรก็ตามหากบ้านขายน้อยกว่าจำนวนเงินที่ค้างชำระผู้ให้กู้สามารถติดตามผู้กู้ด้วยเงินกู้ขอความช่วยเหลือสำหรับหนี้ที่เหลืออยู่ ในทางตรงกันข้ามผู้กู้ที่มีสินเชื่อที่ไม่ได้รับการขอร้องไม่สามารถรับผิดชอบต่อการชำระเงินเพิ่มเติมใด ๆ นอกเหนือจากการยึดทรัพย์สิน

โครงการการเงินกับการเงินขององค์กร

โครงการและการเงินขององค์กรเป็นแนวคิดที่สำคัญในโลกแห่งการจัดหาเงินทุน วิธีการระดมทุนทั้งสองนี้ขึ้นอยู่กับหนี้และความยุติธรรมเพื่อช่วยให้ธุรกิจบรรลุเป้าหมายทางการเงิน แต่พวกเขามีความแตกต่างมาก

การเงินโครงการอาจใช้เงินทุนสูงและมีความเสี่ยงและขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดของโครงการสำหรับการชำระคืนในอนาคต ในทางกลับกันการเงินขององค์กรมุ่งเน้นไปที่การส่งเสริมมูลค่าผู้ถือหุ้นผ่านกลยุทธ์ต่าง ๆ เช่นการลงทุนและการเก็บภาษี ซึ่งแตกต่างจากการจัดหาเงินทุนโครงการผู้ถือหุ้นจะได้รับสัดส่วนการเป็นเจ้าของใน บริษัท ด้วยการจัดหาเงินทุนของ บริษัท

คุณสมบัติที่สำคัญบางอย่างของการจัดหาเงินทุนขององค์กร ได้แก่ :

• โครงสร้างเงินทุนของ บริษัท ซึ่งเป็นเงินทุนของ บริษัท ในการดำเนินงานและการเติบโต
• การกระจายของเงินปันผลซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของผลกำไรที่สร้างโดย บริษัท และจ่ายให้กับผู้ถือหุ้น
• การจัดการของเงินทุนหมุนเวียนหรือเงินที่ใช้ในการสนับสนุนการดำเนินงานประจำวันของ บริษัท

บรรทัดล่าง

Project Finance เป็นรูปแบบของการระดมทุนที่เหมาะสมที่สุดสำหรับโครงการระยะยาวขนาดใหญ่เช่นการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญหรือการพัฒนาอุตสาหกรรม มันขึ้นอยู่กับกระแสเงินสดในอนาคตของโครงการโดยประมาณสำหรับการชำระคืนด้วยการขอความช่วยเหลือน้อยที่สุด สิ่งนี้ช่วยให้ บริษัท ต่างๆสามารถทำโครงการที่ใหญ่กว่าได้โดยไม่ส่งผลเสียต่องบดุล

การเงินโครงการอาจมีความเสี่ยงสูงขึ้นเนื่องจากการพึ่งพากระแสรายได้ในอนาคต อย่างไรก็ตามยังมีวิธีการให้ทุนแก่ธุรกิจในภาคส่วนที่การเงินขององค์กรแบบดั้งเดิมอาจไม่ทำงานหรือเป็นตัวเลือก